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永兴材料(002756):永兴云母提锂 梦想照进现实

2020-11-16 13:28| 发布者: 神童股手| 查看: 278| 评论: 0

摘要:   公司发力云母提锂。2017 年以来,公司进军锂电材料产业,在江西宜春地区建设云母提锂项目,目前已经形成采选冶一体化的全产业链条,包括120 万吨/年采选项目,1 万吨电池级碳酸锂产线,另有2 万吨正在规划中。生 ...
  公司发力云母提锂。2017 年以来,公司进军锂电材料产业,在江西宜春地区建设云母提锂项目,目前已经形成采选冶一体化的全产业链条,包括120 万吨/年采选项目,1 万吨电池级碳酸锂产线,另有2 万吨正在规划中。生产电碳品质优良,成功进入厦钨新能源、湖南裕能、中信大锰、中信国安盟固利等客户供应体系,应用到3C 和动力电池,超预期受到市场认可;

      成本优势。云母提锂综合成本和锂辉石提锂相当甚至更低。如果单纯看碳酸锂加工环节,云母提锂大约20000-22000 元/吨(含折旧以及期间费用),锂辉石提锂大约在15000-20000 元/吨,但是云母提锂具备资源价格的优势,如果拥有自备锂云母矿山,可以节约1万元的原材料成本。所以,从采选冶一体化的角度看待,云母提锂更具成本优势;

      云母提锂份额不断提升,成为国内碳酸锂市场重要的一极。从资源体量来看,宜春地区云母储量超过2 亿吨,对应碳酸锂200 万吨当量,可以支撑20 年的10 万吨/年的产量。从企业来看,近年来永兴新能源、九岭新能源、南氏锂电等云母提锂企业发展势头迅猛,产能建设步伐加快,2020 年预计产量大约3 万吨,占比国内产量15%,按照目前的产能规划,预计2024 年占比有望达到25%;? 锂云母是锂资源国产化不可或缺的选项。目前,国内锂盐厂的锂辉石资源对海外依赖度较高,高达80%,不利于电动化时代的大发展。

      锂是未来汽车电动化的核心元素,《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》中提出要加强锂等资源的保障,所以说锂资源的国产化是行业大势,意义重大,其中锂云母作为国产资源是不可或缺的选项;

      上调评级为“买入”,目标价36.2 元。公司坚持“新材料+新能源”

      双主业布局,发力云母提锂,已形成采选冶一体化布局,且产品已进入主力大厂供应体系,随着产能放量和行业度过底部,有望受益于量价齐升。我们预计, 公司2020-2022 年EPS 分别为1.01/1.39/1.67 元,对应当前股价的PE 为21/15/13 倍,与同类公司进行估值对标,认为公司合理市值应为132 亿,对应目标价格为36.2 元,较当前股价有58%的空间,上调评级为 “买入”。

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