| 挪威主权基金是较早参与ESG投资的机构ESG 投资追求长期收益、可持续发展和降低风险等理念和养老金投资目标相契合，因此主流养老金机构对于ESG 理念都表现出较高的认可程度。挪威GPFG 很早便参与ESG 投资，并且是联合国责任投资原则（UNPRI）的初创成员之一。GPFG 主要采取股东参与、可持续发展主题投资和负面筛选三个策略进行ESG 投资，并且建立了完整、透明的ESG 投资体系和原则，实体企业可以了解到GPFG 对于公司治理的相关立场，从而进行针对性的改善。 GPFG 如何搭建ESG 投资策略的标准 GPFG 将OECD 和联合国的一系列标准倡议作为自身可持续投资的基本框架，同时参与各项会议磋商，定期与国际组织，监管机构和其他标准制定者，行业合作伙伴和学者进行交流。在国际公认标准的框架基础内，GPFG 根据自身的使命和基金特点确定了自己的优先事项，比如制定对于公司的期望文件，投票准则以及在治理问题上的立场，通过公开文件将GPFG 的优先关注事项传递给公司和市场，帮助公司更好地改善自身的ESG 相关领域表现。 GPFG 的ESG 投资策略概述 股东参与：GPFG 首先以投票权来保证自身作为股东的权益，在多项公司事议上按照投票准则运用投票权表达立场，公司可以详细了解GPFG 投出赞成或反对票的原因；除投票外，GPFG 与公司进行定期对话以传递基金本身的立场信息，促使公司采取更好的治理和可持续发展措施；最后，GPFG 还会持续跟进并评估公司ESG 信息披露情况并加以反馈。 可持续投资：自2015 年开始，GPFG 开始对投资组合中公司的碳足迹进行计算分析，跟踪投资标的碳排放情况并向低碳投资过渡，GPFG 投资组合的各项碳排放指标均低于基准组合。可持续发展主题投资也是GPFG 进行ESG 投资的重要手段,截至2019 年底，GPFG 一共投资了77 家主营业务为可持续发展相关产业的公司股权，投资额总计为623 亿挪威克朗，此外还有171 亿挪威克朗投资于绿色债券，股权投资方向与联合国可持续发展目标契合，地域上偏好发达地区。 负面筛选：GPFG 的主管部门挪威财政部高度重视基金负面筛选的问题，亲自建立了GPFG 投资观察和排除体系以及负责初步筛选的道德委员会，从业务结构和道德风险两个维度进行公司的相关观察和排除，将建议发送给挪威银行的执行董事会，然后由董事会做出关于排除、观察或投资的最终决定。基金本身也会选择不投资严重不符合基金期望文件的公司，GPFG 认为这些会给其他公司和整个社会造成巨额成本的公司，长期来看是没有可持续发展的潜力的。 风险提示 1. ESG 投资在中国推进不及预期。 |
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