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深科技(000021):参股公司昂纳拟私有化 有望增厚公司业绩

2020-7-10 11:13| 发布者: 神童股手| 查看: 324| 评论: 0

摘要: 一、事件概述 公司公告,全资子公司深科技香港持股20.518%的昂纳科技集团拟将私有化,交易现金对价6.5 港元/股,涉及股份合计52.18%,共计4.35 亿股/28.29 亿港元。深科技香港将通过此次私有化过程以现金对价方式退 ...
一、事件概述

    公司公告,全资子公司深科技香港持股20.518%的昂纳科技集团拟将私有化,交易现金对价6.5 港元/股,涉及股份合计52.18%,共计4.35 亿股/28.29 亿港元。深科技香港将通过此次私有化过程以现金对价方式退出7.194%(6000 万股)的股份,剩余13.324%(1.1 亿股)的股份以相同对价作价7.22 亿港元对要约人进行增资,并获得要约人17.785%的股权。

    二、分析与判断

    深科技预计获得税前投资收益2.8 亿元,业绩得以增厚深科技香港拟退出的7.194%股份以现金对价退出,预计获得税前投资收益约2.8 亿元人民币,剩余13.324%股份以相同价格作价7.22 亿港元对要约人进行增资,并间接持有昂纳17.785%的股份。

    昂纳聚焦通信领域,有望科创板上市

    昂纳主营高速通信模块、光无源网络子器件等通信产品,2000 年在开曼群岛注册成立,2010 年于联交所上市,总部位于深圳,2019 年收入体量25.8 亿港元。有媒体报道,私有化后昂纳后续有望登录科创板,若成功,深科技作为参股股东将持续受益。

    大陆存储封测龙头,有望成为存储国产化替代最大受益标的深科技全资子公司沛顿兼具DRAM 和flash 封测技术,是国内最大的高端DRAM 封测企业,客户包括全球第一大独立内存制造商金士顿、希捷和西部数据等。长鑫+长存引领存储器国产化替代,规划营收规模均在千亿元以上,深科技作为国内存储器封测龙头厂商,有望成为最大受益标的!

    合肥百亿投资,巩固存储封测领航地位

    公司公告,其全资子公司沛顿与合肥经开区签署合作框架协议,沛顿或关联公司将在合肥经开区投资建设IC 先进封测和模组制造项目,总投资不超过100 亿元,占地约178亩,分期建设。合肥建厂贴近长鑫,服务龙头巩固地位。

    三、投资建议

    我们预计公司20/21/22 年EPS 为0.54/0.70/0.90 元,选取国内封测领先企业通富微电、华天科技和长电科技作为可比公司,可比公司2020 年PE 为86 倍,深科技为42 倍,维持“推荐”评级。

    四、风险提示:

    昂纳科技私有化安排未获批准、国产存储器产能释放不及预期、疫情影响下游需求。

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