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交通运输行业 :春运验证窗口开启 航空超预期概率大

2020-1-14 10:56| 发布者: 神童股手| 查看: 272| 评论: 0

摘要: 本周行情回溯。本周(1.5-1.11)上证指数涨0.28%,交通运输板块跌0.42%,交运板块跑输上证指数。厦门港务、海汽集团、厦门空港等个股涨幅较大。 本周要闻。(1)截至1 月8 日,航空公司春运期间申请的加班共计17600 ...
本周行情回溯。本周(1.5-1.11)上证指数涨0.28%,交通运输板块跌0.42%,交运板块跑输上证指数。厦门港务、海汽集团、厦门空港等个股涨幅较大。

    本周要闻。(1)截至1 月8 日,航空公司春运期间申请的加班共计17600班,在考虑口径差异后,加班同比增速仅为3%。(2)预计2019 全年快递业务量和业务收入分别完成630 亿件和7450 亿元,同比分别增长24%和23%。新增社会就业20 万人以上,支撑网上零售额超过8 万亿元。

    航运高频数据跟踪。本周干散货BDI 收774 点,周跌14.7%;油运VLCCTD3C-TCE 收9.3 万美元/天,周跌10.2%;集运SCFI 指数收1003 点,周跌2.0%。

    航空数据跟踪。本周国内航空运送旅客1051 万人,春节同比(今年农历春节较去年提前一周)增长4.72%,公历同比上涨10.07%,国际航线运送旅客143 万人,春节同比(今年农历春节较去年提前一周)增长12.00%,公历同比上涨14.51%。国内航线平均票价794 元,春节同比(今年农历春节较去年提前一周)下滑1.79%,公历同比上涨10.74%。

    快递月度数据跟踪。11 月旺季行业价格上涨:2019 年11 月全国快递业务量71.2 亿件,同比增长21.5%(前11 月+25.4%)。异地件业务量58.09 亿件,同比增长30.2%(前11 月+33.8%)。全国快递行业收入796.7 亿元,同比增长22.9%(前11 月+23.9%)。全国快递单月平均单价为11.18 元,同比增长1.14%(前11 月-1.2%)。

    重点报告。《京沪高铁深度:黄金走廊,巨龙起舞》、《航空深度报告:供需反转概率高,行业有望享受高β》、《宁沪高速:穿越牛熊的绝对收益标的》

    本周观点:(1)航空板块:航空是周期板块中为数不多的供给增量锁住的板块,737 系列对供给压制的力度和时间都有望超预期,2020 年供需反转概率高,行业有望享受高β。重点推荐中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空。(2)快递板块:民生消费行业,增长空间大且规模化竞争进入后期,头部企业集中趋势加快,首推进入高质量发展阶段的电商快递龙头韵达股份。(3)机场板块:产能投放+空域放开带来一线机场航空利用率提升的新周期,在消费升级推动下体现持续的爆发力,推荐上海机场、白云机场。(4)公路板块:经济增速下行,高速公路稳健性凸显,业绩成长及确定性角度推荐宁沪高速、招商公路及招路转债。(5)航运市场:中美就第一阶段经贸协议文本达成一致,中国将加大自美能源、制成品、农产品等进口,美国承诺逐步取消关税,有助于提振航运需求及对航运板块的市场情绪,投资者可积极关注油运公司中远海能、招商轮船,集运公司中远海控。本周组合:吉祥航空、中国国航、韵达股份、招商公路、上海机场、白云机场。

    风险提示:汇率、油价大幅波动,航空、航运业需求增长低于预期、供给增长超预期,飞机失事、海上安全事故,国内主要产业竞争力下降、产业升级失败,电商增速下滑、中美贸易谈判结果低预期,受到美国制裁导致无法正常经营

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