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银行行业:再次点评《系统重要性银行评估办法(征求意见稿)》:入选系统重要性银行可能 ...

2019-11-29 10:53| 发布者: 神童股手| 查看: 47| 评论: 0

摘要: 一、事件概述 11 月26 日晚人民银行、银保监会就《系统重要性银行评估办法(征求意见稿)》 公开征求意见,将为我国系统重要性银行(D-SIB)的认定提供重要依据。同时,人民银行拟牵头从实施附加资本要求、落实资本 ...
一、事件概述

    11 月26 日晚人民银行、银保监会就《系统重要性银行评估办法(征求意见稿)》

    公开征求意见,将为我国系统重要性银行(D-SIB)的认定提供重要依据。同时,人民银行拟牵头从实施附加资本要求、落实资本内在约束机制入手,强化D-SIB 流动性、大额风险暴露等方面的监管要求。目前相关的监管细则尚未出台,通过对标香港监管要求,我们判断当前上市银行资本较为充足,入选D-SIB 对上市银行影响处于可控范围。

    二、分析与判断

    监管部门拟以附加资本为切入点强化特别监管要求监管部门拟从实施附加资本要求、落实资本内在约束机制入手强化监管要求。根据《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》和《商业银行资本管理办法(试行)》推测,D-SIB 的核心一级资本充足率底线应该为最低要求5%+储备资本2.5%+逆周期资本0%+D-SIB 附加资本1%=8.5%。此外,被认定为全球系统重要性银行(G-ISB)的中农工建四大行适用的附加资本要求应不低于当前巴塞尔委员会的统一规定,即中行和工行1.5%,农行和建行1%。

    香港按每年25%逐步推进系统重要性银行监管要求至全面达标香港参照巴塞尔银行监督委员会发布的D-SIB 框架制定了D-SIB 监管制度,要求被指定为D-SIB 的银行必须在12 个月内满足附加资本要求。按得分情况将D-SIB分入组别1 至5,附加资本要求分别为1.0%、1.5%、2.0%、2.5%和3.5%。为防止D-SIB 的系统重要性进一步提高,初期只使用前4 个组别。此外,金管局设置了政策缓冲期,2016 年至2019 年按每年25%的进度逐年推进至全面实施状态。

    对标香港监管要求,我国系统重要性银行名单公布对行业基本面影响较小我们估计最终入选的银行数量可能为十几家左右。考虑到规模、跨区域风险以及多元化,国有行、股份行、国开行、政策性银行以及少数较大型的城商行可能被纳入D-SIB 范围。对标香港监管要求,当前绝大多数A 股上市银行已达到政策发布第一年所面临的最严格核心一级资本充足率要求8.125%。工建农中交招浦7 家银行甚至已经达到监管要求全面实施状态下的最严格要求10%。《指导意见》规定附加资本采用连续法计算,按系统重要性得分与组内最高得分的比值确定附加资本,有助于差异化管理,减轻系统重要性较低银行的资本压力。未来,部分银行可能获批实施资本计量高级法,进一步提升核心一级资本充足率。此外,因为在实践中监管已经针对大中型银行实施了差异化监管,所以我们认为名单的出台,只是把已有的监管理念和措施明确化,对银行基本面的影响很小,不足以影响行业的投资逻辑。

    三、投资建议

    从更大的角度看,确定系统重要性银行是将宏观审慎监管和行为监管体系进行协调,共同对金融风险进行防范,改变以往“多头治水”的格局,为头部金融机构的精细化监管打好制度基础。就板块而言,LPR 下行的影响已经在板块股价中消化,宽财政的逆周期经济政策落地,将解决银行的资产荒问题,带动基本面进一步改善。当前重点关注低估值零售标的,如招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、浦发银行。

    四、风险提示:

    净息差下行超预期,信用风险暴露超预期。

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