| 1.推荐组合 【杰瑞股份】、【海油工程】、【三一重工】、【先导智能】、 【晶盛机电】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】 2.投资要点 【油服】政策+基本面驱动的2-3年的景气周期,持续看好! 1:中美摩擦导致我国能源自主可控需求日益紧迫。 1)原油贸易逆差达1600亿美金,是我国贸易逆差第二大的板块。贸易摩擦的大背景下,提升能源自给化率有利于缓解外储压力; 2)我国原油的进口10%以上来自伊朗、委内瑞拉等国,这些国家均存在原油出口大幅下滑的可能性,我国需要保障原油供给的安全性; 2:油气产量与消费量增速的不平衡导致助推增产需求。 原油:消费量2017年同比+3.7%,近五年来累计+22.2%。而原油产量2017年同比-4.1%,近五年累计-7.7%。天然气消费量2017年同比+14.8%,近五年累计+59.3%。而天然气产量2017年同比+8.2%,近五年累计+33.8%。 可以看到,我国原油、天然气均存在供需差,且差值持续扩大。而本身油气井口就存在产量年降。因此,为了实现与消费量相匹配的产量,资本开支的提升同样是必须的。 3:油价持续强劲,带动全球油气板块复苏。 截至北京时间9月24日17:00,布伦特原油价格再次冲突80美金。随着美国制裁伊朗等事件的临近,油价预计将持续走高,全球范围内油服市场实质性复苏。国内优秀国企、民企订单、利润均显著改善。我们认为,一方面,由于政策的刺激,油价的边际扰动已经逐渐减弱;另一方面,下半年受各种政治事件的影响,叠加美国由能源输入国向输出国的转变,油价有望持续保持强劲。 投资建议:国内油服企业,尤其是天然气产业链的企业持续具备投资价值,重点公司包括【海油工程】、【杰瑞股份】,建议关注【石化机械】、【中海油服】、【常宝股份】等。港股建议关注:【华油能源】、【安东油田服务】、【中集安瑞科】等。 【锂电设备】时隔7个月再次重点推荐先导智能,引领板块反弹! 行业补贴下降30%预期充分,行业已深度调整,估值历史最底部。行业需求向上,电池龙头满产,钴锂价格止跌反弹。随着全球龙头均进入史上最大扩产浪潮,锂电设备将是未来2年电动车板块景气度最高的板块。 CATL募投项目9亿订单(首批)落地!本次招标规模空前,后续订单可期。先导智能9月12日晚发布公告称,近日陆续收到CATL中标通知,累计中标9.1亿。其中先导本部收到5.65亿(卷绕机),泰坦新动力收到3.49亿(化成机及容量机)。此订单为CATL募投项目(24条线),先导智能中标的首批订单。 后续订单持续可期,预计先导全年新接50亿!若按照每GW设备投资2.5亿计算,CATL此次募投项目一共24GW(24条产线),合计设备投资60亿。而先导的卷绕机在CATL的市占率约在90%以上,化成分容设备市占率70%以上。目前科恒股份公告前道涂布中标超3.6亿元,大族激光公告注液焊接设备中标约2亿元,先导作为最大的设备商,我们认为除此次订单外,后续订单还会陆续落地。 风险提示:油价大幅波动风险、固定资产和房地产投资低于预期 |
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