军工板块长期增长确定 短期有催化剂 今年以来，A股上演轰轰烈烈的牛市行情，市场普遍认为，这轮牛市的主要驱动因素包括两个，一是改革驱动，二是互联网+和创新驱动。有一个板块两者兼具——军工。不仅如此，军工还有独特驱动因素，如军民融合，军事工业4.0等。 已翻倍的军工股还能买吗？ 军工板块有十大军工集团，涉及几十只股票，这让不少投资者犯了“选择恐惧症”。曾有一个观点：军工股什么时候投资都没有风险。这话在一定程度上不无道理，因为将投资目光拉长，你会发现军工行业长期投资前景非常看好：国家战略高度重视，政策支持力度加大；国防军费支出持续增长，增长空间确定；军工改革和资产证券化空间较大。 军工板块今年也有新情况了，《2015中国国防白皮书》对军民融合和军工信息化有着十分明确的要求。从实际看，我国军转民、民参军、军民合作的空间均很大，以民参军为例，2009年民参军公司很少，但到了2014年已经增加到了1000多家，发展速度非常快。军工信息化是信息互联时代的必然趋势，大量军工上市公司开始向信息化转型，推动“军事工业4.0”的发展。 但不可回避的问题是，年内军工指数已涨了120%，还可以买军工股吗？ 我的答案是肯定的。其中的逻辑链是这样的：本轮牛市由资金驱动，资金更加偏爱长期具有确定性，短期有事件刺激驱动的板块。如果认可牛市仍然具有较大上升空间，军工是必须配置的一大板块，因为未来发展壮大非常确定。短期来看，未来强军政策，阅兵事件等会密集出台，国企改革关键文件出台，军工改革预期加强，也会使得板块短期有所表现。 军工板块的主要风险点在于大盘整体调整，但目前来看，资金即使调整短时间也不会离开股市，只是从一个板块向另一个板块转移。 最好的参与方式：买指基 长期增长确定、短期催化剂十足，所以我们对军工股的后市走势信心满满，但是我不得不提醒的是，军工投资的事件性驱动因素较强，行业本身的保密性极高，机构投资者调研有时候也会吃闭门羹。所以个股投资很难把握，不确定性和选股难度很大，我认为投军工指数比押宝个股更好。 以成飞集成为例，2013年底停牌前持续下跌，复牌后持续涨停买不到，只有指数投资可以享受其收益；成飞集成去年年底重组失败后，接连大跌超过40%，但同期军工指数是上涨的，因而指数化投资又有助于规避个股极端风险。 目前市场上跟踪军工指数的分级基金共4只，分别为富国中证军工、鹏华中证国防、申万菱信中证军工、前海开源中航军工(尚未建仓)。融通中证军工指数即将于6月18日-6月25日发行。投资者可以通过申购母基金分得军工行情一杯羹。 不过上述军工指数基金也有差异。从跟踪标的来看，中证军工指数不超过80只成分股(实际66只)，中证国防指数不超过50只成分股(实际40只)。中证军工指数比国防指数多了近30只股票，主要集中在军工信息化和军工智能化领域，契合互联网+和智能化时代，并且待挖掘程度高，投资价值和股价弹性均很高。 如果投资者想利用杠杆撬动军工主题投资，那不妨直接借道军工分级B。以融通中证军工为例，其B类份额初始杠杆为2倍，目前市场上老的军工分级B的杠杆在1.8倍左右；此外，融通军工A份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+4%”。是市场上唯一一只“+4%”的分级，上市后有更高的溢价效应。 （中国证券报） |
