海马股份：土地回购缔造二次神话

世界和平

    海马股份在海南海口有占地100万平方厂房，对于一个年产15万辆的汽车制造企业来说，显得多

余了很多。但是，海马股份却耗资3.4余亿元购买河南省郑州市航海东路南、经开十五大街东的一块

90万平方米的土地，对外公告称在此开展微型客车、皮卡车、SUV等业务。 这里让人一头雾水。如

果海口的100万平方土地不够发展，为什么不在附近购地扩建呢？一家企业撕开两边运作，好吗？如

果是为了开拓北方市场，建立销售基地不就好了？何必大费周章花几十亿重建一个更大的呢？如果

是运费问题，从2006-2007年的销售情况看，运费根本就是小儿科。
    种种疑问，在2010年1月4日的《国务院发布推进海南国际旅游岛建设发展若干意见》文件中得

到了解答。该文件精神为：建设海南省为全国生态文明建设示范区。坚持生态立省、环境优先，在

保护中发展，在发展中保护，推进资源节约型和环境友好型社会建设，探索人与自然和谐相处的文

明发展之路，使海南成为全国人民的四季花园。
    也就是说，与文件精神违背的事物将从海南消失。可以想象，万里风光无限中，却有100万平方

米的工业厂房，这就是所谓的大煞风景。因此，海马股份必须从海南撤出。但庞大的企业不是说退

就退的，齐步走会断桥。因此，可以判断，海马股份可能已经提前获得信息了。而其在河南郑州的

基地只用了一年多的时间就完工，并且可以批量生产，其神速也印证了上述判断。
    同时，由于整体迁移，也解析了为什么在2009年全国汽车大卖，而海马股份却巨亏2.5亿。海马

股份对外解析亏损原因是未能发展新车型，但老实说，能够在河南郑州开发新车型，而且2009年第

四季度至今销量不断创新高，那么，在海南就不行吗？这种理由实在极度牵强。真正原因应该是，

企业整体迁移过程中，不便继续投入，也影响了正常生产。
    事物总有两面性的，亏损只是一个方面，但细心的投资者会问，海口的100万平方土地呢？不要

了？当然不是，按政府规划发展过程中，需要收回用地的，不外两种途径。第一，征地，但征地一

般用于建设公路或国家必须基点或经济开发区才能使用；第二，就是当地政府以下属开发公司或资

产公司购回土地。海马股份大概率属第二种，因为海南省不大，一条高速公里足够了。
    海南省土地价值几何，已经无需多说了。按海南海口近期交易的土地均价200万/亩计算，海马

股份位于海口的土地价值1500亩乘以200万等于30亿。
    隐含的暴利从海马股份的股东中得到了印证。2009年第三季度，海马股份的十大股东中，有5席

为个人股东，但第四季度，全换成了基金。其中还有QFII机构。而观察海马股份走势，由2008年年

末起至今，其K线阳线密布，控盘方制造阶段顶部时的换手率达30%。而筹码收集采取了比较急躁的

方式，整个趋势拒绝回调，并于2009年12月4日和2010年2月4日两次进攻历史平均价7.56元，目前已

立于均价之上。此价位之上为2008年3月至2008年7月的成交区，当时两市地量继续下探，因此，几

乎不存在上行压力。
    而回看该股2006年牛市的走势，惊叹控盘手法的凶悍。以连续6个涨停板快速拉离当时的历史均

价6.85元，并拒绝回调，一口气从5.66元上攻到15.10元，稍作停顿后上攻22元，最后以连续5个涨

停板创新高36.12元，完成一轮行情。
    耐心一点，再往前看2005年2月至2006年12月的K线，你能看出它与2008年9月至今的区别吗？

肖倍松

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