A股平均市盈率接近年内高峰警惕百倍市盈率个股增多

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历史数据证实，当极高市盈率（大于等于100）个股占比下降至5％左右时，可以认为市场已经或者接近底部；当极高市盈率个股占比上升至30％左右时，可以认为市场已经或者接近顶部。

　　记者杨欣

　　上海聚源数据服务有限公司统计数据显示，12月8日深沪两市A股平均股价为12.06元，平均市盈率为27.33倍，接近年内最高点的A股平均市盈率，也是大盘自去年以来第二次面临上行压力的估值点。

　　而WIND资讯的统计显示,截至11月25日，根据各个券商分析师预测的最新市盈率，有多达147只个股的市盈率超过100倍，占上市公司总数的10%。超过500倍的也有71只之多。

　　本报记者发现，这些百倍以上的高市盈率个股，多集中在军工和能源以及化工等具有资产注入和重组预期可能性等行业。

　　联合证券计算了1995年12月31日至2009年9月8日间每个月最后一个交易日所有股票的市盈率，然后统计每个月最后一个交易日个股的市盈率分布。

　　从极高市盈率（大于等于100）个股占比看，当市场处于底部区域时，极高市盈率个股占比通常较低。如上证综指1995年12月至1996年3月间处于500点左右低位时，此时极高市盈率个股占比在3％左右的历史低位；上证综指2005年4月至2005年12月间处于1000点左右的低位时，极高市盈率个股占比下降至7％左右的低点；上证综指2008年10月至2009年1月处于2000点之下时，极高市盈率个股占比在6％左右。

　　当市场处于顶部区域时，极高市盈率个股占比通常较高。如上证综指2001年3月至2001年7月冲上2000点时，极高市盈率个股占比处于30％左右的历史高位；上证综指2007年7月至2007年10月处于6000点左右的历史新高时，极高市盈率个股占比也上升至近30％。

　　结合上面对历史上三个底部和两个顶部的分析，当极高市盈率个股占比下降5％左右时，可以认为市场已经或者接近底部；当极高市盈率个股占比上升30％左右时，可以认为市场已经或者接近顶部。

　　缩量达到了近期极致

　　沪深两市周四受到消息面影响出现高开低走势态，午后指数在权重企稳下开始走稳，盘尾整体有所回升，收盘报一根十字小阳线，成交量较前个交易日继续萎缩。总体上本周指数窄幅振荡站稳在3240点来看，权重股护盘迹象十分明显。

　　我们看到周四行情的缩量情况已经达到了近期的极致，也就是说后市行情发生改变或者指数出现方向性的选择已经为期不远。加上近期权重股打压指数振荡来看，不排除目前其刻意打压进行调整的可能，反而这种可能性会进一步的加大。

　　所以操作上来说，我们认为在目前市场并无大碍的环境下，个股的回调反而是操作上的换股和逢低补仓的良机所在。短线投资者可继续紧抓业绩年报行情，中长线则继续对汽车、消费、低碳等与政策经济走势相关的题材类个股做逢低布局。（宁波海顺）