央行连续20个月增持黄金 有色金属配置窗口已打开

神童股手

　　数据显示，本周LME铜价反弹至13408.5美元/吨，国内铜现货价升至104205元/吨，LME铜库存和上期所库存分别去库3.9%和18.2%。铝价反弹至23120元/吨，电解铝社会库存降至106.2万吨，周去库5.3%。锂盐价格回落至15万元/吨附近，黄金价格小幅调整至897.25元/克。信息显示，我国央行已连续20个月增持黄金。

　　
　　一份研报观点认为，当前有色金属板块正处于供需格局改善的关键阶段。研报指出，海外铜矿部分下调产量预期，复产不及预期导致全球铜矿供给持续收缩，而国内地产基建进入季节性旺季，新能源车、光伏及AI领域用铜量持续增长，下游需求获得稳定支撑，铜价有望维持高位。研报认为，电解铝吨铝毛利润目前仍保持较高水**，尽管成本端小幅波动，但去库趋势明显且海外部分电解铝受地缘因素减产，相关企业盈利能力有望延续。

　　
　　对于锂，研报指出全球锂资源主产国出口下滑，而新能源车及储能需求增速稳定，2026年供需将趋于**衡，短期价格波动放大，为逢低布局提供条件。稀土磁材价格本周反弹，研报认为龙头企业具备长期竞争力。

　　
　　贵金属方面，虽然短期受宏观预期影响有所震荡，但央行持续增持黄金的行动为金价提供坚实支撑，研报认为黄金价格将保持高位震荡态势。综合来看，紫金矿业、江西铜业、云铝股份、北方稀土、山东黄金等龙头企业正迎来较好的配置窗口。