新能车行业景气度延续 锂钴需求不减

神童股手

　　 据百川资讯， 报告期内(11/23-11/29)电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格持稳， 氢氧化锂价格持稳；长江钴价格、 国际高级钴价和低级钴价均上涨。 下游产业投资布局和政策加码不断。 国内比亚迪将在 18 年发动电动重卡业务，未来有望成为新的锂电池出海口；东旭光电投资 30 亿建设年产1 万辆新能客车和 3 万辆新能物流车基地；国际上特斯拉、宝马、 SK 创新纷纷布局动力锂电池厂；政策方面， 广州明年公交 100%电动化， 将建设公交充电桩 4960 个； 扬州发布 17 年新能车地补， 乘用车、专用车按国补 40%补贴；新能车车牌持续推广中，将从停车、路权等优惠刺激消费需求。 下游景气度高涨利于提振上游厂商信心，锂钴需求旺盛。 建议关注锂(天齐锂业、赣锋锂业)，钴(华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业)。 新能源汽车下游需求持续旺盛， 可关注诺德股份、格林美。 盐湖提锂与云母提锂关注标的： 藏格控股、 西藏矿业、西藏城投、 江特电机等。

　　锂：碳酸锂、氢氧化锂价格持稳
　　据百川资讯， 报告期内，电池级和工业级碳酸锂价格分别维持 17.6 万元/吨和 15.6 万元/吨；氢氧化锂价格维持 15 万元/吨。本周碳酸锂与氢氧化锂市场价格持稳。年底青海西藏产区停产、 原料市场无新产能释放，供给有限；下游电池厂商进入库存消耗期， 而新能源车 11 月产量公布临近，产量有望超预期，预计锂价稳中有升。 关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、威华股份、雅化集团等。盐湖提锂和云母提锂关注标的：盐湖提锂(西藏矿业、西藏城投、藏格控股等)、云母提锂(江特电机).
　　钴： 长江钴、国际钴价格上涨
　　报告期内长江钴价格上涨 2.08%至 49.1 万元/吨； MB钴价均上涨，高级为 31.175 美元/磅，低级为 30.85 美元/磅。 10 月电池厂商处于去库存阶段， 市场成交价涨幅程度取决于终端消费，但新能车年底需求可观； 进口钴仍供给紧张， 国际钴价走高致国内厂商原料成本不断上涨， 预计钴价还有上行空间。 关注标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

　　镍： 硫酸镍价格持稳
　　报告期内长江有色市场硫酸镍价格维持在 2.70 万元/吨。 国内三元动力电池进入 NCM523 向 NCM622 过渡期， 短期内下游需求持稳， 未来高镍化三元趋势将带动镍需求增长。 虽然受雨季和环保因素影响，菲律宾镍矿产量与出口量下降，但由于镍铁市场疲软，镍矿价格上涨支撑不足，硫酸镍成本稳定，短期内预计价格持稳。 关注标的：格林美。

　　风险提示： 新能车政策实施力度不及预期；新能车产销量不及预期。