收官战即将打响 五因素角力决定跨年方向

总裁

　上周沪深股市大开大合，震荡探底。特别是上周五A股高开高走，沪指不仅收复了5日线和2100点，形态上更是收出阳包阴的形态，释放了短线超跌反弹的变盘信号。更值得关注的是，2013年已到尾声，2014年大幕即将开启，而本周是横跨2013年和2014年的交易周，以下多空因素的角力将对本周的收官之战，乃至跨年行情产生重大影响。

　　新“国九条”释放利好

　　12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，包含九方面的内容，因此被市场人士称为新“国九条”。证监会新闻发言人邓舸称，《意见》的发布是我国资本市场发展历程中一个重要的里程碑。

　　中国的证券市场仍处于中小投资者占据绝大多数的初级阶段，只有当投资者的保护制度落实到实处，杜绝欺诈上市、财务造假、内幕交易、恶意炒作等违法、违规行为，使得中小投资者的利益不受到侵害，场外的资金才能源源不断地流入到场内来。近期，“保护投资者国九条”发布，提出了健全投资者适当性制度、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条意见，分别从知情权、收益权、决策权等三大方面对投资者进行保护。从中长期角度看，新的“国九条”无疑为资本市场的持续健康发展打下了基础，市场对此将有正面反应。

　　第四季度经济好于预期

　　从已经公布的经济数据来看，11月份和12月份经济整体依然比较平稳，各项数据都保持了稳定的增长。上周公布的数据中，11月份工业企业利润同比增长13.2%，虽然较10月份下降0.5%，但增速依然相对稳定。整体来看，第四季度经济走势是明显好于市场的预期，经济基本面并不支持市场出现更大规模的调整。

　　12月份需求端和生产端的景气继续企稳。在需求端方面，年末消费将继续加速，草根调研显示，家电、汽车销量持续增长，但投资建设行为有所减速。部分原因是季节性减速，受资金及天气影响。12月份出口略好于往年同期，但因基数较高，同比将减速。

　　本周将公布12月份PMI数据，市场人士预计该数据将较11月份出现小幅上行。

　　年底资金紧张情况缓解

　　流动性趋紧是市场本轮下挫的主要推手。为缓解流动性紧张的局面，上周央行在公开市场上进行了7天的逆回购，向市场投放290亿元资金。短期利率开始下滑，隔夜利率也逐渐回归正常，由12月23日的4.515%降至12月27日的3.513%。显然，在年末考核时间点过去后，流动性有逐步好转的可能，年末资金最紧张的时点已经过去。元旦后资金较难出现同比大幅增加的局面，但与12月份相比，宽松的格局可以适度期待，也有利于市场的反弹。

　　此外，外汇局继续下发投资额度，12月份新增RQFII13亿元和QFII4.5亿美元，机构投资者将加快年报投资机会的布局，有望助推大盘重返2150点之上。

　　新三板扩容和IPO开闸

　　新三板扩容和IPO开闸将是下一阶段投资者关注的焦点。目前创业板的动态市盈率为45.76倍，新股成批上市后，带来的资金抽血效应，将让投资者重新定位目前的主板、创业板、新三板的估值。对于门槛不高的行业，如果上市公司核心竞争力不足，其持续成长性不仅会受到投资者质疑，也会导致市值的低迷。

　　证监会12月27日发布了《关于修改<非上市公众公司监督管理办法>的决定》、《股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》、《公开转让说明书》、《公开转让股票申请文件》、《定向发行说明书和发行情况报告书》、《定向发行申请文件》以及证监会关于实施行政许可工作的公告等7项配套规则。据证监会有关部门负责人透露，目前已在全国股转系统审核的拟挂牌企业，将于明年1月份开始分批挂牌。

　　新三板扩容和IPO开闸将对本来资金紧张的市场带来较大的压力，并由此带来短期冲击。

　　限售股解禁数量增大

　　本周，沪深两市将进入跨年周，限售股解禁数量也增加了不少。据统计，本周将有44家上市公司限售股解禁，共解禁约58.9亿股，市值高达613.02亿元，均较上周大增了好几倍。其中解禁压力主要集中于12月30日，有21家上市公司限售股解禁。

　　整体来看，当前市场的短期调整，其主要动力来源于资金面的紧张，随着年末资金最紧张的时点过去，加上宏观经济好于预期、新“国九条”等重大利好的支撑，市场较大概率会进入修复行情，年度收官行情值得期待。

　　政策吹暖风 A股现春意
　　上周A股市场出现了宽幅震荡的格局，尤其是上周四的急跌让上证指数渐有破位下行的征兆。不过，庆幸的是，上周五A股高举高打，迅速扭转困局，渐有回暖的苗头。而周末的舆论更是吹来暖风，看来，短线A股或将走出严寒，春意渐显。
　　多头做多底气获得提振
　　的确，上周末的舆论导向非常乐观，其中，“国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见”的国九条一文更是被市场参与者极为追捧。一方面从顶层设计的角度，高屋建瓴地构建了投资者保护体系；另一方面从一个侧面说明了当前相关各方已经看到了A股疲软的诱因，希望通过加强投资者利益的保护，进而吸引更多的资金涌入A股市场，驱动沪深两市进入新的涨升周期。由此可见，上周末公布的国九条是近年来A股市场最为实质性的利好政策。所以，多头的做多底气或将提振。
　　更何况，当前A股市场尤其是上证指数渐有跌无可跌的迹象。因为工商银行 、农业银行等四大行在上周集体击穿净资产，动态市净率已不足1倍，动态市盈率已降至6倍左右。如此的数据就说明了银行股再度下跌空间并不大。由于目前A股包括银行股在内的金融股权重占沪深两市总市值的35%左右，因此，银行股一旦跌不动，那么，A股的下跌空间就不大，而A股历来有跌不动就反抽的传统。所以，业内人士较为乐观地指出，伴随政策性的实质性利好的出现以及银行股跌无可跌的股价优势，多头可能会强力做多。
　　清晰涨升主线牵引A股步入春天
　　更为重要的是，已经有先知先觉的资金在今年以来大打出手，且获得了巨大的成功，比如说中青宝 、掌趣科技 、华谊兄弟等涨幅在300%以上的个股就是最好的例证。因此，随着政策暖风频吹，必然会驱动新的增量资金涌入A股市场。
　　因此，短线A股市场已经形成了清晰的涨升主线，一是以中青宝等为代表的新兴产业股。虽然目前此类龙头品种因短线涨幅过大，透支了未来的成长预期，在近期有所休整。但是，此类个股但开风气不为师。热钱们在此类个股赚钱效应的牵引下，开始深度挖掘新兴产业股，在近期的智能机器人概念股、智能终端设备股等品种就反复强势，尤其是智能机器人概念股的成交量持续放大，说明此类个股已得到了实力资金的认可，股价走势将越来越乐观，可能会成为近期A股的强势股摇篮，如此就会进一步彰显出A股的春意。
　　二是年报业绩主线。这其实包括年报含权预期以及年报业绩超预期的两大主线。前者已经在证券市场获得了充分的炒作与认可，安科瑞在上周大涨50%，而苏交科也是公布年报分配预案就一字涨停板，如此的走势就说明了年报含权题材已经得到了短线A股市场各路资金的充分认可，短线必然还会再度出现新的涨升品种。后者也已经开始显山露水，在上周五世联地产 、建新股份的涨停板就说明了已有实力资金开始挖掘年报业绩超预期品种，毕竟世联地产是在知名券商研究所发布研究报告之后开始出现涨停板的。因此，在接下来的时间里，年报业绩主线也是A股的强势股摇篮，一枝独放不是春，百花齐放春满园，所以，短线A股的行情的确值得期待。
　　积极冬播
　　正因为如此，在操作中，建议投资者可以积极冬播，其中，目前已成为A股市场强势股摇篮的相关主线就是最好的选股思路。一是新兴产业股中的智能机器人概念股，智云股份 、亚威股份 、雷柏科技等品种就是如此。二是年报业绩主线中的小盘高价股、化工中间体股、染料股、水泥股可重点跟踪，金卡股份 、华斯股份 、哈尔斯 、浙江龙盛 、建新股份、传化股份 、红太阳 、同力水泥等个股可跟踪。
　　另外，对2014年投资主题个股也可低吸，一是粮食安全概念股，包括神农大丰 、史丹利 、隆平高科等。二是军工股，奥普光电(行情 股吧 买卖点) 、国睿科技(行情 股吧 买卖点) 、航空动力(行情 股吧 买卖点)等。与此同时，锦龙股份(行情 股吧 买卖点)等券商股也可跟踪。(上海证券报

肚儿歪

:):):):):)