中韩自贸区提速 青岛自贸或成重点(附股)

郎少

　　今年以来，上海自贸区的成功获批引发各地纷纷展开自贸区申办潮，重庆、天津、广东、厦门等均加入筹划申报自由贸易区的消息。早在今年8月初，山东省政府就发布过一份官方文件称，该省力争将青岛列为谈判中的中日韩自贸区金融中心。12月27日，商务部部长高虎城称，将力争在2014年完成中韩自贸区谈判。
　　分析人士表示，在自贸炒作热不时重现的背景下，中韩自贸区的提速很有可能将带动相关区域板块的炒作热，预计青岛板块将再度成为资金关注的重点，青岛西海岸经济新区内的上市公司以及部分与贸易相关的上市公司将充分受益，如新华锦、澳柯玛、青岛金王、青岛碱业及民生投资、东方铁塔等。
　　商务部力争明年完成中韩自贸区谈判
　　12月27日，商务部部长高虎城在全国商务工作会议上，总结今年国内外经济运行情况，并部署2014年重点任务。商务部部长高虎城表示，预计今年我国社会消费品零售总额23.8万亿元，增长13%左右；进出口总额4.14万亿美元，增长7%以上；吸引外资1170亿美元，增长5%左右。
　　在国内贸易流通体制改革方面，商务部明年的重点工作是改善市场环境，重点解决限制外地商品进入本地市场、设置关卡阻碍产品进出等突出问题；在涉外经济体制改革中，要推动通关便利化改革，探索建立备案+审批的新管理模式。
　　高虎城表示，未来要继续转变政府职能，探索下放审批权与加强事中、事后监管并举；积极会同有关部门制定个人在境外投资的备案制。同时，商务部将力争在2014年内完成中韩自贸区谈判，中澳自贸区谈判实现突破，并推进中美、中欧投资协定谈判。其中，中美投资协定第十一轮谈判将于明年1月举行，高虎城表示，协定如果达成，将对我国投资管理体制产生重大影响：
　　高虎城表示，中美投资贸易协定谈判是中国投资体制巨大的一个变化，因为它是以准入前国民待遇加负面清单作为谈判模式。那么现在，实质性谈判已经开始，这个谈判会为双方的投资合作和经济合作的融合度方面提供重要的制度安排和法律保障。
　　山东力争打造青岛自贸区金融中心
　　据今年8月9日山东省政府发布的一份官方文件称，山东将抓住中日韩自由贸易区谈判契机，推进中日韩地方经济合作示范区的金融业务。
　　山东省人民政府金融工作办公室副主任赵理尘此前表示，山东要发挥青岛保税港区地理和政策优势，开展外商投资企业外汇资本金结汇改革试点，力争将其建设成面向日韩的离岸金融中心，促进中日韩间的经贸往来。
　　首先，山东正着力引进境外知名金融控股集团、主权财富基金、私募股权投资机构来鲁设立投资基金和分支机构。其次，服务“走出去”企业，建立对外承包工程融资担保平台、运用内保外贷、外保内贷及出口信用保险等金融手段；发展跨境人民币结算业务，支持符合条件的企业开展出口收入存放境外业务。再次，加快推进跨区域金融合作，主动承担金融产业转移和金融功能外溢，提高金融后台服务质量，增强服务承载力，支持企业在国际资本市场直接融资，推动山东企业赴港发行人民币债券。
　　山东省政府已经出台了《关于加快全省金融改革发展的若干意见》(下称《意见》)。该《意见》提出，争取用5年左右时间，初步建成与山东省实体经济相适应、市场化水平较高的现代金融体系；到2017年底，山东全省金融业增加值占生产总值比重要达到5.5%以上。
　　青岛迎来自贸区建设机遇
　　在此前于青岛举行的中日韩自贸区建设论坛上，相关专家就表示，上海自由贸易试验区为青岛拓展中日韩地方经济示范城市的内涵和外延提供了一个新的机遇。
　　中日韩三国都是世界经济和贸易大国，作为东北亚区域经济的基础，三国合作不仅在东北亚，而且在亚洲乃至全球范围内有着非常重要的影响。
　　目前，中日韩三国经济总量占世界的1/9和亚洲的70%，在全球经济中占举足轻重的地位。去年中韩贸易首次超过2500亿美元，中日贸易也达到3294亿美元，三国投资合作取得了新的发展，韩国累计对华投资已经超过590亿美元，日本累计对华投资也超过901亿美元。与此同时，日韩对华投资开始转型升级，以往以出口加工为主的投资模式逐渐被扎根中国市场的当地销售型模式所取代，现代服务业、高端制造业、绿色经济、节能环保将逐渐成为两国对华投资的新增长点。分析人士表示，在当前的形势下，积极推动中日韩自贸区建设，是深化东北亚区域经济合作、实现三国互利共赢、共同发展的最佳选择。
　　据了解，2012年山东与日本、韩国进出口额达525.7亿美元，日韩在山东的直接投资合计18.3亿美元，山东共有超过7000家的日韩投资企业，日韩已成为山东最重要的投资贸易伙伴。青岛对外经贸合作，尤其是与日韩合作蓬勃发展，已成为中国地方城市对日韩合作的先锋模范。未来一旦建成中日韩自贸区，必将带动三国投资各领域合作全面升级，有望成为收益最早、获益最大的地区。
　　分析人士表示，在官方不断表态推进中韩自贸区谈判的背景下，预计区域概念将会卷土重来，不排除接下来青岛板块引领区域自贸热的可能。

　　【概念股解析】
　　青岛金王(002094)：公司位于青岛市即墨环保产业园，即墨地块地理位置优越，石棚水库在该地块的东侧，后期将由政府出资将石棚水库打造成近8平方公里的湿地公园。公司是美国沃尔玛、瑞典宜家家居及法国家乐福等26家世界500强企业在日用消费蜡烛类产品的最主要供应商，自贸区的推进将公司的进出口业务带来积极影响。
　　青岛金王：携手杭州悠可，进军化妆品及电商
　　研究机构：长城证券日期：12月17日
　　事件：公司公告拟通过认缴悠可新增注册资本以及收购悠可现有部分股权的形式，合计投资人民币1.517亿元，持有悠可37%的股权。其中，按照悠可目前认定价值2.82亿元，公司投资1.28亿元对悠可进行增资，持有悠可31.34%的股权。另外，以2320.6万元收购马可孛罗持有的悠可本次增资后5.66%的股权。本次收购附带业绩承诺及补偿约定。
　　进入化妆品行业乃是公司筹划已久之事：早在参股悠可之前，公司已经积极开始筹划进入化妆品领域。目前，公司旗下化妆品包括“kingking”牌香熏精油；另外公司还持有广州植萃集化妆品有限公司40%股权，植萃集目前通过屈臣氏渠道铺货，在屈臣氏200多家店进行销售，年销售额接近1亿元。
　　杭州悠可基本情况：悠可于2012年7月由悠可的创始股东整合了关联企业的优势资源成立而来。其创始人之一，也即悠可董事长张子恒，曾经担任阿里巴巴全球销售副总裁。目前，杭州悠可拥有超过17个国际国内知名品牌的线上代理权，旗下拥有12家(eSkin、娇韵诗、伊芙黎雪、谜尚、The Face Shop、Skin Food、LG、悠可旗舰店、悠可集市店，芳草集、悠语、NBA)淘宝商城旗舰店和专卖店。
　　化妆品电商增长潜力巨大，长期高增长可持续：从财务数据上看，截止11月份，悠可总资产1.56亿；1-11月份，营收2.45亿，净利润1197万。另外，根据淘宝“双十一”数据，悠可当天所有旗舰店累积拍下金额近亿元，实际当日付款成交五千多万元，其中韩国谜尚、菲斯小铺的销售额超过千万。随着与公司的合作引入更多知名品牌，悠可有望保持长期高增长。
　　业绩承诺及补偿约定保障投资收益：悠可及其创始人张子恒等承诺，14-17年，悠可扣非后净利润分别不低于1500万、3000万、6000万、10000万。公司与悠可还就业绩低预期的补偿做了相关约定。业绩承诺及补偿约定一方面彰显了悠可方面对盈利的信心；另一方面，也降低了公司投资风险，保障了公司的投资收益。
　　【概念股解析】
　　新华锦(600735)：鲁锦集团在收购后对公司实行债务重组与资产置换(2007年)，公司的主营业务由酒及酒精生产销售变更为针、棉、纺织制品、服装等产品的生产、销售和进出口贸易等。由于公司地处青岛，独特的地理位置使得市场对其受益自贸区建设信心十足。
　　新华锦实际控制人增持逾66万股
　　新华锦(600735)11月13日晚间公告，公司实际控制人张建华11月8日至11月12日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份664845股，平均价格7.21元/股，约占公司股份总数的0.265%。
　　本次增持前，张建华直接和间接控制公司54.024%的股份，为公司的实际控制人。本次增持后，张建华直接及间接控制的公司股份共计136,103,759股，占公司股份总额的54.29%。
　　张建华拟在未来12个月内(自增持之日2013年11月8日起算)视市场情况决定是否增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。张建华承诺：在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
　　新华锦(600735)：依托发制品，寻找明日之星
　　来源：方正证券日期：2013-07-30
　　重组后建立相对完整的发制品产业链
　　公司2012年进行重组后，增发收购了鲁锦集团持有的锦胜发制品、香港华晟100%股权，同时通过收购海川控股持有的美国华越38.41%股权全资控股美国华越，2012年发制品业务收入规模约9.44亿元，发制品成为公司主营业务。
　　重组完成后，公司建立起发制品生产、销售较为完整的产业链，尤其是通过全资控股美国华越，实现全资控股美国OR公司与NI公司，二者在美国具备相对成熟的发制品品牌和渠道体系，而美国为公司发制品出口业务占比最高的市场，控股美国渠道商有利于公司巩固美国市场竞争地位，而作为一个相对成熟的消费市场，美国市场的渠道经验也可为公司未来开拓内需市场、建立国内零售渠道提供经验和借鉴。
　　发制品出口近期回暖，稳定成长贡献现金
　　公司发制品定位相对高端，出口区域以欧美、日本为主，高档男发占比相对较大。5-6月从订单情况来看，较年初回暖趋势明显，预计年内有望持续回暖。
　　从全球发制品生产竞争格局来看，行业近年来呈逐步集中态势，约60-70%的生产商为中国企业，而国内前三名生产商目前集中了约70%的市场份额，公司规模位列第二(仅次于河南瑞贝卡).
　　研报认为，发制品行业能够实现远高于纺织行业的集中度，一方面源于发制品具备相对较高的技术要求，细分市场专业化程度更高；另一方面，产品替代性相对较弱，近年来出现的植发技术成本极高，难以实现推广。此外，经济周期也加速了近年来行业集中度的提升。
　　美国市场逐步回暖后，公司发制品业务有望持续相对稳定的增长，现金牛作用将得以充分发挥。
　　纺织业务、锡材料业务稳步发展，明星业务有待进一步发掘
　　纺织加工业务受成本和竞争格局影响，成长仍受压制，但短期内贸易环境改善仍将带来改善空间。
　　锡材料封装业务市场空间巨大，技术层面已获取实质性进展，进入逐步拓展市场阶段，预期收入规模有望实现稳步成长。
　　研报认为，公司自2007年重组上市以来，经历纺织、出口贸易的运营压力，正在逐步调整、寻找更具优势的商业模式和明星业务。短期内，中日韩自由贸易区的进展利好公司出口业务，对股价具备一定催化剂作用；长期来看，仍需在不断的调整中确立推动成长的明星业务。
　　对美国发制品市场回暖、锡材料业务增长持相对乐观预期，预计2013-2015年，公司分别实现营业收入16.81亿元、17.78亿元、18.94亿元，实现归属于母公司的净利润0.59亿元、0.66亿元、0.73亿元，EPS分别为0.24元、0.26元、0.29元，对应2013-2015年PE分别为33.29倍、29.86倍、26.85倍。
　　给予公司“增持”评级。

　　【概念股解析】
　　澳柯玛(600336)：公司位于青岛西海经济岸新区的澳柯玛配套产业园已经开标，据了解，澳柯玛工业区目前主要为制冷产品的生产、研发基地。根据公司的产业发展规划以及管理升级要求，新建产业园区项目主要是为公司相关产业配套的产业园区，规划建筑面积14万平方米左右。
　　构建专业化运营体系澳柯玛商用电器率先抢占市场
　　近年来，全球经济形势因美国、欧洲的债务危机而出现大幅波动，经济不平衡性加剧。受此影响，国内的投资需求和消费需求也出现一定的萎缩现象，伴随着研发、生产成本的节节攀升，全球制冷产业都面临着严峻的挑战，商用电器市场竞争异常激烈。
　　据行业人士分析，商用市场由于渠道通路扁平、客户需求复杂，商用电器企业面临着众多面对挑战。企业要想寻求突破、保持良好的市场占有率和销售额，既需要依托渠道的快速反应，又需要依托产品的创新化来引导消费，以便赢得更广阔的市场。
　　针对当前的市场环境，澳柯玛商用电器改变传统经销模式，改组经营体制的运用框架，极大加强了企业整合资源的能力和调整资源配置的能力，迅速应对市场变化，也使得物流便利性和交货灵活性大幅提升。
　　在这其中，最为突出的一点就是澳柯玛商用电器构建了专业花的运营体系。澳柯玛商用电器根据商用产品市场的现状和趋势，提出了“三代”产品规划导向，并制订了周密的商用产品企划“四原则”。所谓“三代”，即“投放一代、研发一代、储备一代”的产品规划导向，因此保证了新产品的不断上市。与此同时，澳柯玛商用公司还不断完善新产品的企划流程，使其更加的标准化、规范化、科学化。通过超前布局抢占市场制高点的新理念，制定出了一套符合实际需求的商用产品企划“四原则”，即“设计领先原则、市场导向原则、平台化和模块化原则、成本优先原则”。
　　在四项基本原则的指导下，澳柯玛商用电器对未来三年的渠道细分产品分别进行了详尽的规划。形成了展示冷柜、商超设备和食品加工设备三大产品集群，并提出进行大型冷机机组的基础性研究，做到技术领先行业发展。
　　目前，全球商用电器市场的商业模式早已从粗放型趋向于精细化、终端化。面对日益激烈的市场竞争，澳柯玛商用电器只有通过细化市场，以服务为核心、以产品为媒介，重新对市场和客户认真梳理，对企业的各项指标进行细致的量化分析，全力打通产品通路和关键节点，构建最大限度满足市场和客户需求的专业商用运营平台，才能够抢占先机。伴随着自身的不断转型与改革，澳柯玛商用电器努力打造成为世界级端到端的商用冷链整体解决方案解决商，市场占有率不断攀升，品牌影响力迅速扩大。

　　【概念股解析】
　　民生投资(000416)：青岛蓝色硅谷规划范围为“一区一带一园”其中“一带”由核心区向南，沿滨海大道延伸至崂山区科技城，形成一条海洋科技创新及成果孵化带，总长约50公里。公司位于山东省青岛市崂山区，将受益新区的发展；公司还持有青岛国货汇海丽达购物中心有限公司45%的股权。
　　民生投资上半年营收2.43亿同比下降1.98%
　　民生投资发布中期业绩，截至2013年6月30日，实现营业收入2.43亿元，同比减少1.98%，归属于上市公司股东的净利润为-522.3万元，同比下降5.9%；2013年上半年，公司实现商品零售收入23,343.05万元，比去年同期减少1.73%；商品零售主营业务成本20,081.96万元，比去年同期减少1.15%。
　　民生投资沾电商传闻股价暴涨
　　八月伊始，一则“大佬们也要做电商了”的消息在互联网上迅速传播开来。虽然真实性还不得而知，但受此消息影响，生意宝、上海钢联、焦点科技等电商概念股出现了一波集体上涨。
　　但最引人瞩目的莫过于由大佬之一卢志强控股的民生投资，该公司连续于8月1日和8月2日封涨停板。而在此前，该股一直处于低迷状态，换手率长期处于1%以下。
　　公司董秘陈怀东在接受记者采访时表示，公司并没有应披露而未披露信息。
　　民生电商引发市场联想
　　此前有报道称一家名叫民生电子商务有限责任公司(以下简称：民生电商)的公司即将在深圳前海注册，认缴资本金30亿元人民币，是国内第一家与商业银行形成对应关系的银商紧密合作型企业，发起人为中国民生银行的七家主要非国有股东单位和民生加银资产管理有限公司。
　　而在民生银行的非国有股东名单中，新希望投资有限公司、东方集团股份有限公司等都赫然在列，而这几大公司的掌舵人分别为刘永好、张宏伟、史玉柱、卢志强等人，均是资本市场的大佬。
　　此消息一出，生意宝、上海钢联、焦点科技等电商概念股纷纷仰头上涨。但最引人瞩目的莫过于由泛海控股所控股的民生投资，该股在8月1日午后直线拉升涨停，报收5.39元/股，在8月2日开盘后更是直接封住涨停，报收5.93元/股，封单超过18万手，两日累计涨幅达20.02%。
　　对于民生投资的两涨停，有分析人士认为：“第一，民生投资控股股东本身就是七个投资者之一；第二，民生投资本来就做商品零售，若控股股东参与到电商当中，那么民生投资有可能将业务拓展到电商领域；第三，民生投资本身股本小、股价低。所以在短时间内进行比较强势的炒作也是有一定道理的。”
　　曾受益史玉柱扭亏
　　实际上，民生投资不但目前有卢志强控股的背景，公司此前扭亏的背后也隐隐出现另一位大佬史玉柱的身影。
　　据公开资料显示，民生投资前身为青岛国货，2001年初，公司因连续两年亏而戴帽成为“ST国货”。为避免退市，公司于2011年下半年重组，此后，华馨投资成为ST国货新的第一大股东。

　　【概念股解析】
　　青岛碱业(600229)：公司位于青岛西海岸经济新区，青岛国资委曾表示过，国有资本会重点投向民生领域和重要行业，并加快青岛碱业等部分上市公司的股权重组。而公司的大股东青岛海湾集团公司与青岛港关系紧密。
　　青岛碱业堤内损失堤外补获政府补贴1.6亿
　　日前，青岛碱业(600229)获得了一笔来自政府的减排奖励资金1.6亿元。值得注意的是，青岛碱业此前曾在2012年年报中披露称，公司2013年的经营目标是亏损总额不超过1.6亿元，该数字恰与政府补贴金额高度一致。
　　公告显示，近年来青岛碱业相继投资建设了白泥与二氧化硫双向治理工程、烟道气回收生产小苏打工程，并采取限产减排措施，减少了二氧化硫和二氧化碳的排放。日前，公司收到青岛市财政局的通知，给予公司减排奖励资金1.6亿元。青岛碱业表示，将上述项目的政府补助计入2013年度的营业外收入，确认为当期损益，该损益最终以年度会计师事务所审计确认后的结果为准，将对公司利润产生正面影响。
　　这笔从天而降的巨额补贴对青岛碱业来说并不寻常。公开资料显示，青岛碱业2010年-2012年计入当期损益的政府补助分别约为478.4万元、971.1万元和1328.4万元。对比来看，1.6亿元的巨额减排奖励资金远远超过了青岛碱业此前3年获得的补贴总额。
　　另外，这笔1.6亿元的补贴背后还有一个惊人的巧合。青岛碱业在其2012年年报中称，公司2013年经济效益目标中，亏损总额不超过1.6亿元，这恰恰与此次来自政府的减排奖励资金数额完全一致。在将这笔补贴计入当期损益之后，青岛碱业在今年的业绩如何变化，就成了值得投资者关注的焦点。
　　受宏观经济影响，青岛碱业的主导产品纯碱价格持续下滑，青岛碱业2012年亏损约2.55亿元，今年一季度亏损6674.9万元。2012年末，公司曾拟通过与阳泉煤业控股公司进行资产重组的方式进行自救，但这一计划于今年3月搁浅。彼时，青岛碱业承诺在6个月内不再筹划相关事项。
　　【概念股解析】
　　东方铁塔(002545)：公司位于山东省胶州市，是一家主营钢结构(电厂、石化、民用建筑钢结构)和铁塔类(输电线路铁塔、电视塔、通信塔)研发、设计、生产、销售和安装的高新技术企业。核心产品电厂钢结构、广播电视塔居行业龙头地位，输电线路铁塔市场份额排名第五(4.8%).
　　携手西安交大共同研发东方铁塔切入3D打印领域
　　东方铁塔6月14日公告，公司近日与西安交通大学快速制造国家工程研究中心签署了全面合作协议，尤其将在金属、3D打印产品技术领域课题研究方面进行合作。
　　据介绍，西安交大快速制造研究中心由国家发改委于2005年11月批准成立，主要是为制造业特别是航空航天、能源动力、汽车制造和国家大飞机开发计划提供快速原型、快速模具和高档数控专用装备。
　　根据公告，公司与西安交大快速制造研究中心建立战略合作，可以充分发挥双方在技术、资金、资源、市场等方面的优势。其中，3D打印产品技术研究，主要内容为以3D打印产品技术的研究、金属制造与3D打印产品匹配性研究等等；以提高3D打印产品品质等为目标，以推动3D打印产品技术进步。
　　公司称，通过签署协议，上市公司可依托交大快速制造研究中心的科研技术优势、人才优势，升级完善公司现有的生产技术、加快新型产品的研发更新、促进与其他机构的合作和信息交流，从而提升公司整体实力。

肚儿歪

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