“ＱＥ”山下：“活”在当下，随波逐流

港股新闻

伯老乃金融“佛祖”，我们走不出他的“ＱＥ”五指山；在“ＱＥ”山下，只好随波逐流了。伯老假设美国经济向好之下，２０１４年中可停止买ＭＢＳ，但不代表“ＱＥ”已“退”，因为持有的ＭＢＳ组合仍发挥低息率効力。２０１５年联储局始会加息等，但一切由经济表现决定……

   近几年，学术界及市场人士为“ＱＥ”是否有用争论不休。“ＱＥ”有用无用，已“用”了５年，至少稳定了人心。今日（２１日）早上伯老又再为“ＱＥ”辩护，真的极为苦心。笔者想起两句成语，“人言为信”及“人言可畏”；更想起老友记ＳＪ小姐的常说：“人言ａｎｎｏｙｉｎｇ呀！”是的，世界所有群体均由人组成，必会你一言，我一语，真的“很烦”，十分之“ａｎｎｏｙｉｎｇ”。不想再听？！个人不听还可以，但市场之大，每天对“ＱＥ”及如何救市，改善经济，都有很多意见及批评，甚而极为负面的分析；正是一传十，十传百，人言真的“可畏”。不认识的大中小户，不停讲“ＱＥ”，也不停讲超低息……人言也可使一个人，被无理“围攻”。即使大家根本互不认识，但不出声的人总是吃亏的，至少无机会发言去澄清。

大户护航，建立可信

   “ＱＥ”起动五年以来，可能有其他“Ｎ”种方案可供救市，但５年已过，至少“ＱＥ”无功也有劳。每天不停批评“ＱＥ”的人士，真的十分之“ａｎｎｏｙｉｎｇ”，ＳＪ小姐所言甚是。但“即使你不想听”，市场之大，世界之大，不可能阻止反对的声音。事实上，“ＱＥ”作为“信心”的“ｉｃｏｎ”，只要“信”，又有“人言为信”配合，有正能量，总比“不信”为佳。“人言”不一定“可信”，但５年以来，市场及时稳定，重心只在一个“信”字！可惜“ＱＥ”乃新事物，且确有理论上的副作用，反对声音看似“有根有据”。伯老要市场“信”用对“ＱＥ”，他自身也必须“人言为信”：一“信”要由头到尾，一点儿也不可以犹疑。

   市场之大，要“人言为信”必须要有大大户护航才可以建立“信”字。１９８３年１０月中推出“７﹒８”联汇之后几年，均有大大大户“护航”，建立了“７﹒８可信性，才有今天曾司长所说的“行之有效”卅载。大大大户也须守口如瓶，否则便是“无心菜”，“７﹒８”危矣！

退与不退，皆有市场

   各位，人言可畏，虽然谣言止于智者，但９９﹒９９%的智者因为太忙，不会分析亦不想花时间去了解，因而“退市”作及“不退市”炒作均有市场。大家要信中央财政稳健，因为一不信任，一旦出现“人言可畏”，内地经济便可能大幅波动。伯老不只是一出色的经济学家，亦必须是出色的心理学者，走在市场“预期”之前。但伯老不是超人，“ＱＥ”亦不是“神丹”，不是无抗药性可任用的超级“抗生素”。因而攻击“ＱＥ”的不是，任何时间都有市场。声音两边甚而多边走，不可能好像老友记那样因“烦厌”随便单边“收线”！！持续角力之下，好淡力撑，在股汇债各市之中分不清方向。

   二次大战之后根本无“ＱＥ”，“ＱＥ”乃“非常规”事物，因而有不应存在，必须“退市”之论。然而，世间“非常规”事物多是，只要“ＱＥ”“行之有效”及“信”之下，伯老大可“ＱＥ”多几次及维持多十年八载，问题不大的。“ＱＥ”使存款者近五年交了额外的“税项”，而“ＱＥ”亦使不少人发了意外之财！“ＱＥ”也使富者愈富，贫者愈贫……但“ＱＥ”不可退：我们只好活在“ＱＥ”的当下！
转载于：经济通