亚太减息撑经济 风险抛脑后

港股新闻

继欧洲央行及印度后，澳洲昨亦减息，外界更料泰国及韩国将跟随。国基组织等虽再三警示亚洲要防范资金过滥，推高资产泡沫风险，惟亚太多国经济疲态续现，当前急务是刺激经济增长，再松货币是否饮鸩止渴只好容后再算。

经济差汇价飙 减息图暂止痛 　　

　　国基组织、世界银行、亚洲开发银行等近日均异口同声指，各国需慎防资产泡沫风险，世银更认为亚洲新兴国应准备撤回刺激政策。惟言者谆谆，听者藐藐，区内货币反而愈趋宽松，其实各国心知若再加码放水，势进一步推高资产泡沫与通胀风险，但刺激经济才是燃眉之急。 　　

　　就如昨天意外减息的澳洲，对外因资源价格疲弱拖累经济，对内则因失业率上升、消费信心疲乏，经济亟待央行减息扶一把。 　　

   又如本月初减息的印度，经济增长已连续两年放缓，今年料续偏软，故当地通胀率纵仍高企在约6%，印度央行仍不得不冒通胀再飙的风险减息，为经济打强心针。 　

　　更何况，亚太各国还有一个没宣之于口的减息理由，就是汇率战。作为区内第二大经济体的日本，自去年底大玩弱日圆政策图撑经济，日圆兑美元汇价半年来已累贬近17%。汇率是零和游戏，亚太邻国面对本国货币被挟升，出口雪上加霜，纵未明言与日本打汇率战，亦不得不思量如何还击，而减息正是其中一途，市场故憧憬深受汇率高企之苦的韩国与泰国，短期内势减息。 　　

   正因汇率战是零和游戏，减息潮难言哪国将成赢家，既可能激发保护主义升温，促更多国家加入减息行列，亚太区热钱势更多更滥，泡沫风险不减更增。 　　

   此令外界更忧虑，若更多热钱在亚太区四窜、资产泡沫续不断膨胀，最终会否酿成如1997年般的亚洲金融风暴，令区内经济，包括中港遭受重创？ 　　

　　可幸的是，自上次亚洲金融风暴后，区内的金融防御机制显然已较完善，如曾为风暴源头的泰国，现时该国外汇储备已较当年增近4倍。 　　

　　此外东盟十国与中日韩签署清迈协议，一旦突爆金融危机，各国亦可藉货币互换机制取得资金作抵御，故重蹈亚洲金融风暴的可能性暂仍不大，惟风险却随资金泛滥而升。

放水势惹后遗 炸弹紧系市场 　　

　　世上没有只升不跌的资产价格，宽松政策亦总要退场，由此引发的折腾只是时间问题。惟国际包括亚太各国正急需振兴经济，再减息放水纵有后遗症，亦惟有见步行步，环球以至亚太投资市场繁荣背后，亦因而系上更大炸弹。
转载于：经济通