转型的艰巨 ——由消费品和城镇化路径看转型

趋势的作用

报告要点
 第五周调研——转型不易
重庆是城镇化推进的前沿，户籍转型和土地流转方面的政策相继出台。重庆转
型所伴随的各种特殊因素是限制其转型推广的核心，同时消费和机械设备都没
有超预期的表现，昭示转型本身的难度。
 重庆转型的逻辑
重庆模式以劳动密集型行业的发展为主导。前者产生的税收收入支持了后者转
型的财政支出，从而在两者互动中有序推行。
同时由于重庆区域内不同地区贫富差异巨大，阻碍了区域内廉价劳动力向中心
工业区域的集中，因此需要户籍转型的较大变动去吸引劳动力的集聚。此外，
由于重庆土地资源的稀缺，推动了地票流转增加建设用地的转型。
 转型的复制——艰难
重庆的转型是以产业发展为核心。然而重庆产业的发展正体现了全国缺乏新兴
支柱产业的尴尬。重庆地区的产业仍然是传统的劳动密集型产业，只是参与到
与东部地区瓜分蛋糕而已。
此外，重庆行政区域内的人口分布结构和土地资源的稀缺性，也是其他区域无
法复制的。而且这两项必要条件也是与重庆的产业发展一起才能够起到作用的。
总的来说，我们并不看好重庆转型在全国的推广。
 平淡的消费，平淡的基建
虽然成渝经济区域罕有地在经济结构上提出要降低投资占比，但是我们看到的
消费平淡，不足以令转型顺利地进行。我们在糖酒大会和当地纺织服装经销商
的访谈显示，在终端消费需求上，并没有什么超预期的东西。
在基建方面，矿山机械的需求非常低迷，基建的需求则有所好转。但是整体来
说比往年仍然是更差的。
 第六周调研——继续验证价格链条
下一周我们将辗转广深，去深入地观察沿海前沿产业的发展情况。本周的调研，
我们发现内陆已经承接了传统行业。但是要看大全国的经济继续维持一个健康、
高速的增长，我们就需要看到东部沿海地区有强大的前沿制造业来补充“腾笼”
之后留下的空缺。

夜雨空弦

东部地区传统制造业处于艰难的阵痛期，本人是江苏人，江苏提出十二五率先实现基本现代化，作为制造和出口大省，这几年政府推行转型升级的力度，，效果也是有目共睹的，但一切要归结于一个点---高端人才的集聚和沉淀。

夜雨空弦

江苏泰州的中国医药城，无锡的动漫产业，南京、苏州的IT产业，成长都很快。身边人讲身边事，泰州中国医药城，这几年不断有海归科研博士和知名企业落脚，医药行业景气度非常高，本地有一家龙头企业，规模巨大，成长迅速，完全符合上市要求，但人家私营老总就是不要上市，政府做了多少工作也没有用，人真是绝对不差钱！所以医药板块虽然估值偏高，细分行业和个股巨多，但还是建议大家多多关注，希望与有心的朋友多交流这个板块。

夜雨空弦

彼得林奇说过的：要善于从现今生活中发现牛股。去年上半年的白酒，长牛不懈的监控视频设备，苹果三星智能手机的大消费电子板块都是这样挖掘出来的（当然没这么简单，选股是个重活），套用老师的一个常用词共振，多方面精拣出来的。每一波行情都有主流龙头板块，我个人把下一波或下下一波锁定在网络信息服务、环保、医药、食品制造四大板块，当然南京中商、格力电器、涪陵榨菜高度跟踪观注中，我相信他们的前景。

知行天下

选股可以从多方面入手，但是最重要的一点就是最终要落到多条件共振这条主线上来，这样才不至于迷失方向，可更可靠。