美股创新高 日银谋变阵（3月31日）

港股新闻

上周大多数时间，市场随着塞浦路斯局势发展而起舞，不过最终大市决定忽视地中海小国的暂时危机，聚焦于美国的数据，S&P500绝尘而去，写下历史新高。塞浦路斯接受欧盟条款，获得救援资金注入，市场一度对此作出正面反应。不过新任欧盟主席关于救援新模式的言论，激起资金对于今后欧债危机时需要私人资金减债的担心，欧猪债和银行股遭到抛售，风险意识一度被扯高。不过很快市场以塞浦路斯挤提不严重，邻国债市受波及不严重为理由，将视线由欧债转向美国数据。美国经济数据总体来言在改善，不过改善幅度不足以迫使联储很快收缩银根。在流动性的簇拥下，美国股市创出新高，美债、美元均有良好表现。石油价格上涨，大宗商品走势各异，金价回吐。

   塞浦路斯对欧洲债务局势的影响，笔者认为是中期性的。塞国所面临的是银行危机，而非主权危机。只要欧洲央行愿意无限地提供流动性，那里的银行未必迅速崩溃，也未必马上影响其他国家。但是欧洲在塞国处理上设下了一个先例，要求股东、债权人和储蓄人共同承担银行损失，这个在下一个国家面临类似危机时，银行挤提和资金外逃的局面可能来势凶猛、蔓延很快。

   本周日本银行将召开黑田任央行总裁后的第一次会议，黑田很可能推出新的量化宽松政策。目前看来，货币政策委员会在宽松速度和力度上并没有达成共识，新措施可能只是勉强地采取最低的新QE措施，以表现一个姿态。如果这种情况属实，市场可能感到失望，日元汇率也不排除出现回抽。长远来看，日本央行大肆发行货币悬念不大，而且很可能成为今后数年的QE世界冠军。不过黑田阵脚未稳便匆匆出击，或许效果并不理想。

   本周焦点：央行决策及塞浦路斯局势。周二澳洲央行例会，估计政策利率不动。周四日本央行可能会加大债券购买的数量，同日欧洲央行不会有新的货币政策举动，但是会后记者会对塞浦路斯局势的评述值得关注。英格兰银行有较大的机会加码月度资产购买金额。在美国，ISM料与上月持平，周五的非农业就业增加约190K，四个月来首次低于200K,不过这是政府财政收缩后的结果，民间经济复苏势头依然维持。在亚洲，中国的PMI数据乃数据的主要关注点。
转载于：经济通