2月25日 要闻提前预览（周一）

天行健河南

【上证聚焦】
○重大政策密集出炉 追逐改革红利将升温
------
周末重大政策密集发布，其中有多项将对资本市场产生深远影响，具体包括：26日至28日召开的十八届二中全会将国务院机构改革列为议题，转融券业务试点28日正式推出，将允许在大陆工作和生活的港澳台居民直接开户买卖A股以及修改RQFII制度进一步引进资金。

点评：管理层用港澳台居民直投A股以及修改RQFII制度等利好对冲转融券启动利空用意明显。转融券初期标的均为估值不高的大型蓝筹股，投资者融券需求不大，目前来看主要是心理压力。新一轮政府机构改革方案正式公布之前，市场对相关内容的猜测和炒作将持续升温。从此前各媒体和研究机构信息来看，铁路、婴幼儿用品、食品安全受益确定性较高。
【上证精选】
○汽柴油价格25日零时起每吨分别上调300元和290元，石油石化及新能源行业受益。
○解放军四总部联合印发厉行节约严格经费管理的规定，强调经费向“能打仗、打胜仗”聚焦。
○上市公司员工持股计划完成公开征求意见即将发布实施。
○春节后尚无IPO申报，目前IPO在审企业仍有869家。
○美欧股市受德国利好数据及惠普靓丽财报提振收高，伯南克本周将就货币问题在国会发表证词。
【产业情报】
○体感交互设备上市在即 红外LED概念有望受捧
------
专注于3D动作控制的公司Leap Motion即将推出全新产品体感交互设备，使用者可通过手指直接控制电脑，较目前流行的触摸屏更为便捷，也可以大大加速3D打印的普及。该产品主要使用了红外成像技术，红外LED器件是红外成像技术的核心部件之一。联创光电（600363）曾表示将专注于红外LED市场，目前其红外LED产品主要用于安防，但与体感交互设备的原理一致。
【公告解读】
○先河环保布局四川 瞄准水质监测领域
------
先河环保（300137）拟投资5000万元，在四川设立子公司，布局销售薄弱地区。公司认为，西南区域河流、湖泊较多，在该地区推广水质监测产品，有助于培育新的利润增长点。半年报显示，空气监测产品收入占公司主营57%，而水质监测产品仅占12%。近期山东污水事件持续发酵，污水治理及水质监测已成为社会热点话题。

○三全食品拟购亨氏旗下龙凤食品
------
三全食品（002216）与国福发展及亨氏中国签署框架协议，拟收购其所持各家龙凤食品实体企业。公司表示，龙凤与公司均主营速冻食品，此次收购是行业龙头间强强联合，将实现优势互补和资源共享，有利于扩大市场份额。公司22日停牌一天，25日复牌。

○中文传媒珠江钢琴有望获土地增值收益
------
中文传媒（600373）一地块被政府收储，并最终以9.2亿元拍卖成交，该地块此前作价2.4亿元注入公司。收储款项的回笼工作目前正在进行中。

珠江钢琴（002678）位于广州市荔湾区的一宗仓储用地被纳入“三旧”改造范围，规划用途为商业金融用地和街头绿地。该地块用地面积为9816平米，账面净值828万元。

○春节后证监会首张重组审核进度表透露重要信号，高淳陶瓷即将进入下一审核环节，永生投资获实质进展。
【关注年报】
○龙净环保（600388）初拟10转10，公司同时预告全年预增15%至30%。公司股价2月以来上涨21%。
【一周回顾】
○重视逻辑轻看估值
------
尽管银行股大涨之后估值仍低，尽管节前市场人气急剧高涨，但是长假归来，形势大变，上证指数实实在在地跌去120点，市场环境发生了怎样的变化？

上周，一份私募大佬与策略大师的对话录音疯传市场，高人“判断后市，不看估值只看逻辑的破坏”的妙论更是振聋发聩。我们得到的启发是，判断趋势先要认清形势：首先老美宣称量化宽松提前终止，外围市场全线大跌；其次国内央行重启正回购，本周净回笼9100亿创纪录，对投资者造成心理压力；而国务院部署继续做好楼市调控工作，坚决抑制投机投资性购房；股票型基金的仓位突破89%，QFII和险资基金赎回风潮蔓延，一桩桩一件件都是触发调整的重要因素，累积起来导致上涨逻辑的破坏。回头看看，一周来上证资讯都及时传递了上述重要信息。

上证资讯推崇事件驱动带来的投资机会，这背后其实就是挖掘市场涨跌的逻辑。在市场系统性下跌的背景下，上周军工股、环保股、医药股、文化传媒股等逆势逞强，这些题材股的估值当然远高于金融地产采掘业，但由于存在着政府政策推动、社会舆论关注等看涨逻辑，环保股中的汽车尾气净化、水处理等题材股得到市场更多的追捧。关注资讯，就是要关注上涨逻辑有无发生破坏。