中国明年政经稳定，例必向好

港股新闻

《股林淘金》今天（１４日）是中共十八大会议的最后一天，正常而言，十八大会议将公布
未来五年中国领导层之名单，明年第一季新班子上任之后，中国必会推出一轮新的刺激经济政策
，令社会上充满良好气氛，缔造政治稳定，经济欣欣向荣之局面。翻看历史记录，２００３年如
是，１９９３年亦如是，该两个年头的港股和Ｈ股都是先低后高，牛气冲天，投资者应要对明年
的港股态度进取一些，否则便是白白浪费了一个赚大钱的机会。

＊财政悬崖威胁不大，美国会解决＊

　　投资者可能很担心最近传媒广泛报道的美国财政悬崖之问题，笔者对此问题并不过分担心。
虽然美国众议院之过半数票仍然被共和党控制着，一切的财政预算案的动议都必须要共和党派议
员肯首，才可上呈至参议院投票通过。共和党今次选举大败，虽然是少数族裔人士多数投给民主
党有关外，但不要忽略东西两岸，财富及教育水平较高的州份也是全数投给民主党，这象征了美
国中产阶级和高知识份子对共和党的领导才能愈来愈不信任。
　　今时今日的美国所谓「财政悬崖」，究竟是谁造出来的？笔者研究美国的投资市场逾２０年
，好肯定的告诉读者，这是由美国共和党一手造成的。
　　２０００年笔者尚在《香港经济日报》撰写美股专栏，笔者除了在２０００年下半年大胆写
出「若美国共和党胜出，牛市会终结」之文章外，亦报道了当年美国创下历史最高纪录的财政盈
余３０００多亿美元后，美国当年３位重要政经人物对财政盈余之处理建议，其中克林顿总统及
联储局局长格兰斯班建议将财政盈余拨作减债之用（当年美债只有约６万亿美元，如今是１６万
亿），格兰斯班表示如今经济表现良好，但难保将来美国经济转差，将现今的盈余买回债券，将
来美国有困难时再举债便没有大问题了，笔者当年文章中特别嘉许格老这句说话，认为他有先见
之明。但可惜小布殊总统在选举前大洒支票诺言，表示若他当选总统必会大举退税，当年的财政
盈余便是如此的分开数年分派回给纳税人及企业群。故年长的美国人深知财政悬崖的原因，若今
年美国共和党阻挠奥巴马对富人的提高征税计划，以不提高国债上限作为要胁，很可能更加激起
民愤，在两年后的众议院中期选举失去更多议席。当然，美国政客绝不会乖乖就范，未到期限就
谈判成功，他们总会折磨华尔街一会，笔者估计他们要到明年２月份后才可能达致共识，解除财
政悬崖的威胁。

＊趁大市回落吸纳明年必升股＊

　　笔者预期明年市况反覆向上，现时市场既然低迷，当然最好便是吼低入货了。近期回落幅度
较大的中国建材（０３３２３）、华润水泥（０１３１３）、中交建（０１８００）、中国远洋
（０１９１９）、东方电气（０１０７２）等等，都是笔者预期明年的「必升股份」，读者们可
作参考。《恒丰证券研究部董事　林家亨》

四季常青

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