德国开绿灯，西班牙还在等什么？

港股新闻

经过几个月来的酝酿，西班牙建立坏银行的法案终于进行公开咯询，将银行和储蓄银行中以地产相关的坏资产转移。“坏银行”名为Ｓｏｃｉｅｄａｄ　ｄｅ　Ｇｅｓｔｉｏｎｄｅ　Ａｃｔｉｖｏｓ　Ｐｒｏｃｅｄｅｎｔｅｓ　ｄｅ　ｌａ Ｒｅｅｓｔｒｕｃｔｕｒａｃｉｏｎ　Ｂａｎｃａｒｉａ，简称ＳＡＲＥＢ（姑且译之为“银行业重组资产管理公司”），政府预期ＳＡＲＥＢ的资产将不会超过９００亿欧元，资产中会以来源地域、来自哪家金融机构、资产级别等细分，大部分为与地产相关的不良资产，估值由西班牙银行（央行）负责；其结构为“基金中基金”（Ｆｕｎｄｏｆｆｕｎｄｓ）并附带一定程度的资产保证，以吸引更多私人投资者和国际些投资者。

“坏银行”咨询，快刀斩乱麻

   这个坏银行的法律草案的公开咯询限期只到本月２５日，因为西班牙政府的目标是在１１月１６日在国会通过并随即在１１月１９日实施，连一个月的时间都没有。可见西班牙可能想“快刀斩乱麻”，在外界估计其在１０月底１１月左右正式求援前为国内银行业提供一定的稳定措施。

   究竟西班牙是否、何时求援？日前来自德国的消息指总理默克尔（Ａｎｇｅｌａ Ｍｅｒｋｅｌ）已明示为西班牙求援开绿灯，其条件倒不是在西班牙的财政管理目标，而是希望欧盟可以同意欧洲央行对区内的银行业有统一监管权力，并且欧洲议会以后对欧元区国家的财政预算案等也将有更大的审议空间。德国没有否认其争取目标，却否认这些为支援西班牙的条件。更妙的是，评级基构穆迪最后没有将西班牙债券降至垃圾级别，但唯一假设为西班牙终需寻求援助。这可说是一种向西班牙发出“不要拖延”的讯息。

未正式求援，政治的考量

   目前西班牙还未正式表明援助需要的主因，有指为西班牙现政府和总理拉霍伊（Ｍａｒｉａｎｏ　Ｒａｊｏｙ）担心求援后对其产生的政治后果，这也并非无因。因为昨天（２２日）在西班牙有地方选举，拉霍伊所属的政党人民党（ＰＰ）能否保住在加利西亚省（Ｇａｌｉｃｉａ）的大多数议席优势可说是西班牙媒体的关注焦点。如果拉霍伊失去在该区的议席优势，对其推行政策，取得议会支持早日向欧盟正式申请援助就更不利。到执笔时（２２日晚上９时）的票站调查结果为人民党可在加利西亚省保持其议席优势，这应该算是好消息吧……。

四季常青

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