１０月港股上试至２２０００水平

港股新闻

踏入第四季，让我们简略回顾首三季的市场走势。今年１月及２月，恒指持续上升，不少散户走宝；期间累积升幅是近２０年同期表现最好。去年希腊财政╱债务危机，使全球股市下滑。美、德、澳、加等国的政府债市表现突出，去年美债息自２﹒５厘下跌至１﹒４厘水平，买债的机构大户成为大赢家，至今年首季股市抽高表现不俗。

    踏入４月，特别是５月大户力沽，恒指出现１４年以来，同期５月份最大的跌幅！沽压大，且多次裂口下跌，散户沽出正股者众，但终于仍力守１８０００多次。６月╱７月，市底开始回稳、回升。走势上，首季见反弹、超买，第二季为超卖。

    ７月╱９月的第三季，可视为消化╱整固期，恒指在２００００╱２１０００之内徘徊。负面消息尽出，成交少又不断炒旧闻。９月见欧美股市全面加速回升。以９月走势看，美欧股市反弹力佳。美股更升至５年高位。９月美德债市牛皮，债价见回吐。事实上，股市及债市均上升，其中“猪”债及时回升，反映欧债危机年底前可暂时纾缓。德国“让步”及欧央行之救市买债方案，对市场有正面作用。西班牙及意大利债息已回下、见回稳。股市反弹合理，且全球经济比预期仍好一点。可惜中印及日本的经济疲弱，否则中日股市亦可向好。

股市可追落后

    １０月股市，本地有向好条件。技术上已形成“钟摆”形态走势：恒指已力守１８０００╱２００００区。以２００００╱２１０００为“中心”、“中轴”，往上摆动，上试至２２０００甚而２３０００的条件存在。

    汇控（００００５）及中移动（００９４１）为“主打”重点。看汇控７８╱８０元上升位；中移动以８８╱９３元为上升区。本地房产价高位牛皮，而地产股仍可往上突围！事实上，本地传统股份一再上升。笔者以为，金价力守１７３０╱１７９０美元，以１９００美元为下一上升位。招金（０１８１８）力守１３╱１４元，下一上升位１６╱１７元甚而更高。

    １１月初“十八大”及美国总统大选，除非中东发生战争，以伊再呈不和又有军事冲突，否则股市可追落后，即使美欧股市不再大升甚而见回下，Ａ市╱恒指１０月╱１１月仍不乏上升的条件。Ａ５０基金（０２８２３）及盈富（０２８００）均有值博率。港交所（００３８８）、港铁（０００６６）、腾讯（００７００）、领汇（００８２３）及和黄（０００１３）均有上升空间，现价仍可考虑。

   不久前，恒指升至２０３００，再回下至１９１００╱１９２００价位，下跌１２００点之多。力守１９２００╱１９１００，弹至２１０００位。美“ＱＥ３”及日本等的“ＱＥ”，加上９月底的季结，带动资金入市，一再抽升夹走淡仓。近半年，低点一再上移；以１８０００╱１９０００及１９３００╱１９６００为支持区。目前２０５００╱２１０００为争持位。地产股反弹，整固之后，可再上升。新地（０００１６）、长实（００００１）及恒地（０００１２）仍有上升空间。

传统股续看俏

    另方面，通胀有回升的倾向，即使不是急回升，美债市大升一年有多，在现水平进一步回下为主。除非预期通胀上升太快太急，否则股市可稳定。事实上，食品价格已上扬，又期油９０╱１００美元内波动。笔者以为，内地物价亦有上升倾向，但可以接受。人民币弱，不一定可为出口打气；相反，人民币上升，反有助股市回升。资金再流入内地，有助保“７﹒５”增长。

    整体而言，１０月股市，除非美欧股市回吐太急，有新负面因素，相信大市再上扬挑战２２０００水平。

四季常青

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