经济下行风险增大须强化财税信贷扶持

港股新闻

《谈国论企》中国经济于２０１２年７月份呈现颇为重大的下行风险威胁，政府得迅速加大结构性减税政策力度，和保持货币信贷平稳适度增长，有针对性地扶持（ｉ）特别是以小微企业为主的制造业，缓和出口及新订单急转直下衍生的种种冲击，（ｉｉ）支持服务业的发展和（ｉｉｉ）鼓励商业银行等金融机构强化消费性的融资业务，促使消费市场再度转活。央行允许金融机构提供比常规时期（１）更大的贷款增长净额，支持公司企业保持稳定的经营投资，及（２）透过减息降低借贷者的融资负担，料可使各类行业企业再渡险关。　　
＊出口或陷负增长打击工业消费与房产＊　
　　据国家统计局发布的最新资料，国民经济于７月份碰到颇出人意表的困境，并尤以（一）对外贸易，出口于是月仅达１７６４﹒４亿美元的同比增长只为１％，主要受到对欧盟及日本的双边贸易额度同比别减少９﹒０８％与３﹒０４％所拖累，对美国、东盟等之增长亦见放缓，而从采购经理指数（ＰＭＩ）中的出口新订单加剧萎缩，预期商品外销于未来几个月会出现负增长恶况，理由为欧盟所面对的债务危困接踵而来，难以有余力处理好经济问题，和日本经济更长期低迷不振，使包括中国在内的出口国家或地区的商品外销处每下愈况劣境。无论是发达国家或发展中国家，都得依靠出口赚外汇，作为提振内部经济的资金资源，故中国的出口等外贸情况加剧恶化，会威胁到以制造业为主的生产、就业情况，和引致消费等内需转弱，需要认真以对。
　　出口表现不济，直接受到冲击者莫如制造工业，并可见之于（二）规模以上工业增加值于７月份的同比增长再度回落到单位数之９﹒２％，相对于６月份所达１０﹒５％的涨幅，少增１﹒３个百分点，最惹人忧虑者为具较大增值能力的（ａ）通用设备制造业涨幅６﹒５％仅于６月份持平和低于５月份的７﹒８％，（ｂ）计算机、通信和其他电子设备制造业的同比增长１０﹒９％，增高于６月份之９﹒６％，却仍远低于５月份之１３﹒３％。
　　至于（三）社会消费品零售总额于７月份所达１﹒６３１５万亿元的同比增长，回落至只为１３﹒１％，较６月份及５月份分别达致的１３﹒７％与１３﹒８％下跌０﹒６个百分点与０﹒７个百分点，而奢侈品的销情更日见惨淡，包括金银珠宝的零售额度于７月份所达１５０亿元的同比增长只为１４％，较６月份的涨幅１９﹒５％少增凡５﹒５个百分点；化妆品的增幅亦由上一个月的１５﹒７％调低至１５﹒１％，反映出居民的财富增长放缓和对前景感忧疑。
　　忧患的情绪，同样可见于（四）房地产市场：全国房地产开发投资于１－７月的累计额度３﹒６７７４万亿元，同比名义增长只为１５﹒４％，相对于１－６月的增速回落１﹒２个百分点，很主要受困于住宅投资２﹒５２２６万亿元的增幅１０﹒７７％，增速回落１﹒３个百分点的影响，而住宅投资之于整体房地产开发投资所占比重高达６８﹒６％。房地产投资从极高位匆匆回落，无疑受到欧美等外围经济低迷之困，亦属政府力抑投机性投资活动、让房价回至合理水平等长期的房地产政策所产生的预期效应。但开发商仍可以薄利多销应对。
＊固投回稳向俏信贷明显提升通胀回落＊
　　但经济仍存颇不少利好因素，特别是国家加促之（甲）固定资产投资，开始纳入较快成长轨道：全国固定资产投资（不含农业）于１－７月份的累计额度１８﹒４３１２万亿元，同比名义增长２０﹒４％，与１－６月份之数持平，而环比亦增加１﹒４２％，涨幅高于各个主要经济环节和成为首个初步回稳者，此该为政府积极加大国内需求以重振国民经济的其中十分重要手段。
　　另一个良性因素为（乙）信贷亦告提升：以商业银行为主的金融机构的人民币贷款增长净额于７月份所达致的５４０１亿元，无疑低于６月份的９１９８亿元之数，却相对于２０１１年同期增加４８５亿元或９﹒８５％，并非倒退，而是有明显的提振，可见之于（ｉ）７月份增，使１－７月份的累计额度达５﹒４万亿元，较２０１１年同期的４﹒６６万亿元增加７３１８亿元或１５﹒６７％，和（ｉｉ）即使７月份之数比上月份之６月按月环比减少４１﹒２８％，却亦见之于２０１１年７月份所出现之２２﹒２９％下调，故月环比之减，乃传统之变异。
　　（丙）居民消费价格（ＣＰＩ）同比增长于２０１２年７月份进一步回落至１﹒８％低位，主要受到（ｉ）以猪肉为主的肉禽价格持续下降，和（ｉｉ）鲜菜价格涨幅等食品类价格明显放缓支持，非食品尤其是服务项目价格无心再度回升，唯是工业生产者出厂价格（ＰＰＩ）之负增长，料ＣＰＩ仍有望续踞现处水平，使国内生产总值（ＧＤＰ）在政策主导的预期增长减速调整下，变得更为均衡、合理，亦有利央行采宽松货币政策挺经济。
　　尤其要重点指出者，为中共中央政治局于７月３１日举行的会议，继续维持（１）「以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调」，（２）「把稳增长在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为基础」，作为下半年经济发展的政策主调，惹人瞩目者为要（ｉ）更加注重拓宽增长空间，（ｉｉ）更加注重提高增长品质，（ｉｉｉ）更加注重激发发展活力，（ｉｖ）更加注重共享发展成果，可见中国在确保国民经济平稳较快成长的同时，向新的、更高的层面发展，相信此为今后一段相当长时期的发展重点。
　　定调之余，更在推出财税政策、货币政策等更为具体、直接地支持实体经济，特别是要扩大国内需求、强化创新、支持小企微企、抓好粮产、培育国际竞争新优势和贯彻执行房地产市场调控政策，以大力保障和改善民生。相信中国可确保国民经济继续维持平稳较快发展步伐的同时，还有望拓宽增长空间、提高增长品质，以建更强、更优质的经济社会。
　　反而二十国集团Ｇ２０各国政府须尽快履行６月１９日发表的《洛斯卡沃斯峰会领导人宣言》：「支持经济增长和促进金融稳定，来创造高质量的就业机会」承诺！否则难保不会有金融经济新灾！《资深财经评论员　黎伟成》
转载于：经济通

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