买地产股好过买楼

港股新闻

港股在周二（１７日）反弹３００余点后掉头回落，恒指在周三（１８日）倒跌２１５点，报１９２３９点。原本一举升破的１０天、２０天及５０天移动平均线，最终已能守住只有５０天线，现时５０天线在１９１５０点左右水平。成交额无论在升市和跌市均偏低，过去两日每日的成交额都只有约４２０亿元。市场资金其实相当充裕，但大市依然反覆牛皮，避险情绪浓厚。
９月后推ＱＥ３已成市场共识
    日前伯南克在国会听证会上形容美国经济前景黯淡，虽然略有提及第三轮量化宽松（ＱＥ３），却没有任何具体时间表，以此作为港股在周二弹升的原因，实在有点牵强。国会听证会并非联储局的正式会议，市场根本不会预期伯南克在这种场合有太明确言论，事实上经过上半年多番猜测ＱＥ３推出都落空，伯南克要到９月总统大选进入最后阶段才会推出，几乎已成了市场的共识。所以现在未见ＱＥ３，市场其实并无太大的负面情绪。伯南克今次形容经济状况时用上了较强烈的字眼，反而令部分人觉得刺激经济措施出现的机会进一步增加，当成了利好消息将美股推高。当然，这也并非纯粹将疲弱的经济数据当成好消息来炒，因为量化宽松要有先决条件，就是通胀不能过高，否则刺激的效果很大部分会被通胀加剧所抵消。联储局现时估计今年全年的通胀率只有１﹒２％至１﹒７％之间，离当局的２％通胀仍有距离，客观条件上容许当局推出更多救市措施。
密切留意企业中期业绩
    ＱＥ３问题上无惊无喜，港股这两日的升跌反而更受企业在本地的经营前景所影响。周二的上升主要由本地地产股带领，周三虽有回吐，但幅度普遍小于大市。本地地产股在今年初开始已普遍见有资产折让的情况，但同时期本港的楼价已爬升了一两成，地产股的股价折让是有不合理的地方。无奈市场以避险气氛主导，投资者一来是怕楼价升得这么急是见顶的先兆，二来亦担心特区新政府在土地和建屋政策上可能会有较大转变。特首梁振英出席了上任以来第一次的立法会答问大会，论及的房屋政策相对温和，新提及５０００个居屋白表免补地价的名额，反而令居屋业主马上封盘反价。既然遏抑楼价的政策未如年初时预期时那么严厉，折让自然有望减少。高盛等大行亦开始进一步上调地产股的目标价。本地地产股股价在下半年再大跌的机会已不大，而且的确有水位再向上。就算日前因高层被廉署落案起诉而停牌的新鸿基地产（０００１６），复牌后已马上收复升地，所以我接受记者访问时亦说，同意四叔李兆基所说的“买（本地地产）股好过买楼”。
    在市场没有大方向的前提下，只要控制好注码，顺势短炒个别板块问题不大，风险亦有限。大市再下一步的走向，则要密切留意企业的中期业绩，特别是第二季的经营表现。
转载于：经济通

四季常青

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