郑广复：欧元穿底续试１﹒１８７５

港股新闻

《广汇论势》欧元兑美元最终失守１﹒２５，并曾跌至１﹒２４６１的１０年７月１日以来最低水平，今早（３０日）更曾跌穿１﹒２４６０。欧元兑日圆于５月２３日失守１００关口后，多次反弹都未能重上该位，昨天（２９日）更曾跌穿９９。然而，传统作为避险工具的瑞郎及黄金，以至日本去年发生「３１１」海啸后成为资金避难所的日圆皆下跌，反映资金全部流向美元避险。导致欧元大跌的主要原因仍与西班牙银行资金紧绌有关，西班牙央行在５月９日宣布将Ｂａｎｋｉａ国有化之后备受批评，以致央行行长Ｍｉｇｕｅｌ　ＡｎｇｅｌＦｅｒｎａｎｄｅｚ　Ｏｒｄｏｎｅｚ宣布将于６月１０日离职，较原订时间早了一个月。另一方面，据西班牙经济部门一名发言人表示，政府可能考虑向Ｂａｎｋｉａ注入国债而非现金为其重组资本，不过，这个建议受到投资者质疑，而据《英国金融时报》报道，欧洲央行将会反对这种注资行动。
＊债务危机烧至西班牙＊
　　理论上，欧洲商业银行如有资金不足，可以手持的合格资产作为抵押，向欧洲央行（ＥＣＢ）申请贷款。然而，西班牙政府的做法将国债先注入Ｂａｎｋｉａ，然而Ｂａｎｋｉａ再以此作为抵押向ＥＣＢ借钱，这无疑等同ＥＣＢ接收了西班牙的国债。换言之，西班牙发行的国债可藉着注入各大小商业银行，全数过户至ＥＣＢ，夸张一点可令ＥＣＢ变成西债最大持有人，亦令ＥＣＢ持有的资产风险大增，更甚者，若然其他欧猪亦效法，岂非令ＥＣＢ承担了所有债务风险？此外，ＥＣＢ必须大量印钞以为该些商业银行提供资金，这亦等同将债务货币化，届时欧元将会大量贬值并导致通胀率急升，而这将令ＥＣＢ不能履行维持物价稳定的责任，因此相信ＥＣＢ将会反对，而上述消息更令人忧虑西班牙政府是否已接近山穷水尽。
　　去年１２月上任的Ｍａｒｉａｎｏ　Ｒａｊｏｙ声称，该国不会向欧洲要求援助，但上述事件来看，欧债危机的警号已在西班牙响起。欧元兑美元既已跌穿１﹒２５，后向已十分清晰，预期汇价将向１﹒２０及１０年的低位１﹒１８７５进发，笔者倾向相信汇价将会失守１﹒１８，直至１﹒１０，理由是目前欧元区的情况明显较１０年时更差，建议以升破１﹒２６３０作止蚀采取中线抛售欧元兑美元策略，短期可待汇价反弹至１﹒２５００建立短仓，目标１﹒２２４０、１﹒１９４０及１﹒１６４０。
＊金价短期料失守１５２０＊
　　金价昨天亦遭到重创，反弹至１５８１美元受阻后急挫至１５５５美元，明显再次受制于江恩正方形２７０度角主要阻力，其后反覆下跌，今早曾进一步跌至１５４５﹒５美元。暂时估计，位于江恩正方形３１５度角的１５４０美元为短期支持位，一旦失守，金价未必能像５月中时可以大反弹，相反，却很可能进一步跌穿１５２０的这个自去年７月开始形成的平底三降三角形重要支持位，以ＴＤ需求线的量度低位为１１４１﹒８１美元。短线而言日线图９ＲＳＩ早前已出现一个严重超卖的底部，如要形成底背驰，则金价将须跌穿当时的前低位１５２６﹒９，建议待反弹至１５５０再抛售，破即市顶部止蚀并候１５６５再沽，目标１５４０、１５３５及１５２５。
转载于：经济通

四季常青

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