叶弘：创业板风险——格局渐变但趋势不改

港股新闻

创业板会有这一天，只是这一天到来的时候，仍然让人有恍如隔世之感。
    绝对不是马后炮，自从创业板里挟着巨大的泡沫上市以来，本博一直提示创业板的风险。本博也极少点评创业的个股，哪怕创业板个股涨的再好！说实话，本博对创业板一直看不懂。
    投行是个有些神秘的行业。直白地说，在中国投行就是从事企业包装上市的工作。有人将投行比喻的更加直白：一大堆水果，开始出现腐烂现象，商家着急，其促销手段无非是降价、打折、买一送一之类，以求脱手。这时候，投行的人来了，他们将这些已有腐烂的水果分割，切换，分装，组合，放进调料，搅拌搅拌，送入酒店、宾馆、高档西餐，以沙拉水果出售，价值大增，消费的人也觉得味道不错。这就是投行们干的活儿。
    创业板过度包装一直受到市场质疑，新股超过100倍市盈率发行，其作俑者也是创业板。70倍80倍市盈率发行，在创业板司空见惯。创业板新股发行，如果没有超募，在投行可能成为笑话。对此，当初证监会高层明确表态，“对新股发行价格不干预”，好像从创业板是市场化动作。现在，创业板暴跌，而刺破创业板泡沫的，最终还是政策干扰和政策规范。
    证监会推出一系列针对新股炒作的新政，对新股发行定价过高也明确表示不认同。证监会主席郭树清认为新股发行“20倍市盈率比较合适”。其实在创业板推出之前的主板市场，新股发行大多在20倍市盈率左右。如果一直保持，决不会有现在创业板的暴跌。
    出来混的，迟早是要还的。中国股市仍是政策市。市场对政策依赖过重，养成了看政策脸色行事的习惯。而政策往往在不同的历史阶段，也让股市承载不同的政策使命，政策规范功利性太强，是造成股市不稳的重要原因。
    创业板近期快速释放风险，大盘震荡加剧。股市盘中原有的格局，也正在发生改变。
    此前，深强沪弱的格局已经形成。
    深圳股市有创业板，有中小企业板。而新股扩容，近年来又以发行上市创业板与中小企业板为主。小盘新股高价，高市盈率发行，显然得到了政策的默许。股市炒作就是这样，有的时候存在就是合理。创业板与中小板的热炒，是近年中国市场的主要特点。这样的市场效应，也推动着创业板与中小板加速发展壮大。从而成全了深圳股市成交活跃，上海股市相对清淡的深强沪弱格局。表现在盘面，深市的日成交量与沪市基本持平。但盘中涨停板的股票，及盘中个股的活跃程度，深圳均比上海高强势。注入同量资金，深圳个股赚钱效应更容易实现。形成这一格局，与创业板、中小企业板均属小盘股，整体成长性好，股本扩张性强，易于炒作的特点不无关联。同时，也与投行为获取更多利益，恶性竞争，竭力推高发行价，过度包装，刻意营造炒作概念的推波助澜行为有关。眼下创业板暴跌正是为此付出的必然代价。深圳股市近期因创业板暴跌，带动中小企业板联动下挫，市场趋弱，同样势在必然。
    创业板与中小板风险快速释放，市场热点转移，超跌低价题材股，已经成为游资角力的主要场地。深圳本地低价股，本地地产股，在地方政策利好的刺激下，大幅上涨，形成板块强势。上海本地低价题材股，地产股同样是强者恒强，得势不饶人。
    深圳方面，24日盘中跌停的股票一度超过30家，跌幅超过5%的股票超过100家，大盘指数一度暴跌。但收市，深市盘中仍有12只股票涨停板。其中，深圳本地地产股世纪星源（000006），沙河股份（000040），深长城（000042）涨停！
    沪深方面：涨停个股15只，上海本地题材股、地产股继续强势，天宸股份（600620）、金丰投资（600606）上海新梅（600732）、金山开发（600679）涨停！其中金丰投资（600606）、与金山开发（600679）因连续涨停，股价已翻倍上涨。上海新梅（600732）也已连续三个涨停！紧随其后的大批上海本地低价题材股，明显受到市场资金的持续追捧。
    沪深两主市本地股相互呼应，反复呈现个股机会。仍是后市关注的重点，波段参与。
    创业板风险改变着市场格局，但大盘震荡向上，波浪式运动的基本趋势不会改变。精彩在个股，精彩在题材，精彩在低价的个股炒作格局，也不会轻易改变。
转载于：经济通