内地季度经济数据成市场焦点

港股新闻

《花旗财语》回顾３月份，总理温家宝下调今年中国经济增长目标，以及市场忧虑内地经济增长放缓，令投资市场回落，国企指数跌幅更达一成。踏入４月份，市场预期美国联储局或不会推出第三轮量化宽松政策，投资市场再度波动，而中国在未来两周将公布季度经济数据，相信会成为投资者的焦点。　
＊第一季有望「保八」＊　
　　花旗分析员预期，中国第一季的经济增长有望「保八」，而不会出现硬着陆的情况。中央将今年ＧＤＰ目标设定于８％以下，相信是要为中国经济转型留有空间，上述目标可能只是为降低市场的增长预期，中央「保八」方向未有改变。不过，若果经济增长真的未能达到８％，预期中央有机会推出宽松政策，包括下调银行存款准备金率。
　　预期今年余下时间，人民银行会再下调银行存款准备金率三次，亦有机会容许一些大型银行，增加贷存比率，以增加贷款增长和资金供应。中央今年亦有机会推行更积极的财政政策和选择性放宽房地产调控。　
＊人民币未有明显升值步伐＊　
　　其他经济数据方面，预期３月份工业生产或按年上升１１﹒２％。而受到商品住房的投资环境疲弱影响，第一季的固定资产投资增幅有机会回落至２０％。出口方面，采购经理指数的出口订单指数，反映出口业已略为改善。不过，欧洲步入衰退，加上内地本土的需求有所放慢，预期贸易增长较去年同期将会大幅放慢。３月份出口按年或只增长８﹒３％，而入口增幅或仅７％。事实上，年初至今人民币未有明显升值的步伐，相信中央希望人民币趋向稳定，从而扶助内地的出口业，亦是中央刺激经济的其中一项措施。　
＊调整或缔造趁低吸纳Ａ股机会＊　
　　整体而言，预期内地今年经济不会出现硬着陆，以及中央有望松绑银根，令内地货币供应增长有望见底回升。过去经验显示，货币供应增长率回升有利股市表现。目前，上海Ａ股指数约报２４００点，处于花旗分析员预期今年２４００至２８００点交汇区间的底部，或为长线投资者缔造趁低吸纳的机会。
《花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管　张敏华》
转载于：经济通

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