民企洗仓潮 厘清真相再下药

港股新闻

港股刮起民企风暴，惟以此断言本港上市规则太松，需尽速收紧，则可能断错症，更有水至清则无鱼之虞。监管当局须监察涉事民企是否造假，并加强对中介人、保荐人等专业人士监管，提高披露为本市场水平，保障投资者。
切莫情急乱诊 提防水清无鱼
    民企股接连出现延迟业绩通告、核数师突辞任、业绩急速走样等状况，触发民企股洗仓潮。此是否美国去年中连爆内地民企造假，收紧民企赴美上市门坎后，良莠不齐的民企转投香港上市所埋下的炸弹？
    事实未必如此，因近期出事民企不只新上市企业，部分已在港上市数年。民企风暴底因可能有三。
    其一，上市前造假账。此虽不能排除，但目前尚无个案，有民企像○二年欧亚农业般涉嫌大规模造假账，故若现便断言，本港上市规则太松需要收紧，未必对症下药之余，还可能造成水至清而无鱼之误，损害港股活力。
    其二，上市后造假账。有民企核数师突辞任、有民企忽押后公布业绩，个中底因为何，涉事民企尚未提出具说服力解释，故确令外界质疑部分民企或涉造假，证监会有需要跟进。
    其三，经济逆境令民企业绩大倒退。内地民企近十多二十年才崛起，民企老板勇进之余，企业管治难免落后；在去年内地多次收紧银根、欧美市场不景气下，民企如遭大浪冲击，经营困难，部分更业绩大倒退，令投资者仓忙走避，触发洗仓。
    上述仍属表象，民企风暴底因为何，监管当局务须跟进、调查、分析，若发现有违规造假，固须采取行动，亦要借机检讨本港对民企上市与监管，是否适切。
    就如本港市场以披露为本，但前提是投资者能掌握确切信息。那针对上市前后可能造假，监管当局要收紧对保荐人、中介人等的监管，加重他们包括法律上的责任，令他们做好把关的专业职责。证监会进行有关保荐人的改革，此正是改进良机。
    此外，即使无关造假，民企的企业管治与透明度亦应提高。监管当局应要求上市民企披露更多、更详尽资料，尤其涉及盈利急变，更要早发盈警，令投资者及时作投资决定。
加强监管中介 增民企透明度
    本港连续三年成全球最大新股上市集资中心，要吸引更多公司来港上市固然重要，但公司质素亦不能忽略，监管当局要查清民企风暴底因，对症下药。只有质量并重，令股市有活力，又保障投资者利益，才有利港股长远发展。
转载于：经济通

四季常青

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