中移动（００９４１）业绩不好也不坏！

港股新闻

《品中资》「２０１１年，中国国民经济平稳较快发展，信息通信服务需求持续旺盛，为本集团发展带来正面推动。同时，我们也面临跨行业竞争日趋凸显，通信市场竞争日益加剧，移动通信普及率不断提高带来的严峻挑战。
　　该集团坚持可持续发展战略，加快推进创新拓展，努力再造核心能力，自主通信技术取得突破性进展，新领域，新模式拓展取得良好成效。总体业绩保持平稳较好增长，市场地位与盈利能力继续保持行业领先。」
　　以上是中移动（００９４１）董事长王建宙在刚公布的业绩公告中的开场白。这两段说话，总算平实地反映了内地通信行业的最新发展形势，其实恰如其份。
　　在自我评估的一段，当然离不开一个「虚」字，但也算交代了公司过去一年的发展方向和策略，如果有跟进中移动业务的读者或投资者，应该知道王建宙所指的是甚么。　　
＊突出数据业务的重要性＊　
　　有一点值得一提的是，中移动由今年起，将营运收入分为语音业务收入、数据业务收入，以及其他收入三大项。在此之前，营运收入是分为通话及月租费收入、增值收入，以及其他收入这三项，明显不足以反映近年数据业务的重要性。
　　２０１１年度，中移动在语音服务的收入为３，６４１﹒８９亿元人民币（下同），虽然占整体收入近七成，但增长却不足３％；但在数据服务收入方面，收入为１，３９３﹒３亿元，虽然暂时只占整体收入２６％左右，但增长却达１５﹒４％。
　　所谓的数据业务包括：短信、彩信业务、无线上网、应用及信息服务等，其中无线上网收入增长达４５％，已占整体收入的８﹒４％。
　　王建宙所指的「再造核心能力」，我相信就是数据通信的业务。这方面，中移动搞了一个叫Ｍｏｂｉｌｅ　Ｍａｒｋｅｔ的平台，目的是希望促进客户更多使用流动网络进行和类交易活动。
　　话音业务虽然仍有增长空间，但随着移动通信的普及率接近饱和，我相信，这部分真的会变成公用股一般的增长力度了！
　　相反，数据业务，尤其是移动数据的需求（无论作为娱乐或搜寻资讯，甚至交易买卖），刚从两年前３Ｇ的启动，才算是拉开战幔，这方面的发展可说是方兴未艾。　
＊３Ｇ就当作热身吧！＊　
　　从中移动的３Ｇ上客量来说，应该算是不过不失了，现时已有５，１００万用户，占３Ｇ市场约四成分额，而总客户人数更高达６﹒５亿，两者都仍然是市场的领导者。
正如我在上日的品评中说，中移动在开拓３Ｇ市场的支出，要比联通（００７６２）较低，因为手机补贴方面不及联通重本。
　　就算３Ｇ不是过客，我相信，她对中移动的影响其实只是短暂的，因为更具意义的４Ｇ年代快将降临了。３Ｇ就当是一次热身吧！
　　王建宙所指的，在自主通信技术取得突破性进展，就是指中移动自主研发的４Ｇ技术
ＴＤ－ＬＴＥ，去年已经在６个城市完成第一阶段的规模技术测试，而今年更会在９个城市，包括杭州、深圳及香港，进行第二阶段的测试，而且，主要是在商业应用方面的测试。
　　另外，中移动自主开发的ＴＤ－ＬＴＥ　Ａｄｖａｎｃｄ技术，也得到国际电信联盟认可，成为４Ｇ的技术标准之一。
　　有人认为，如果单看中移动的业绩数据，例如全年纯利１，２５９亿元，按年升５﹒２％，
末期息１﹒７４７港元，连中期息１﹒５８港元在内，派息比率跟去年的４３％看齐，甚至预期，明年的派息比率也是大概这个水平，实在没有太大惊喜。
　　我也同意这个说法，但如果大家能从以上几个角度去看中移动的经营情况，以及发展方向，我相信机构大户也会满意的。　
＊很大机会跑赢大市＊　
　　事实上，以现时中移动的估值，即是大约１１倍市盈率，接近４厘的股息率，比起其余两只中资电信股，绝对是跑赢一条街；就算跟本地的公用股比较，也不遑多让。所以，我相信，中移动的股价，今年之内至少会跟大市同步，而且有很大机会跑赢大市，大家可以趁这两日有少许调整收集！转载于：经济通