温总了不起！不保“八”经济正式步入转型期

港股新闻

温总已于去年不同场合指出争取“优质”的经济增长更为可取。本周一（５日）温总提出今年中国增长率定为“七点五”，即引致全球担忧，甚而有分析指内地经济步入艰难阶段云云。近三年多的外围经济格局转变，说明中国近３０年“世界工厂”的改革开放策略亦需要顺势调整。在未来五至十年，内地出口放缓机会大；至于近三数年巨额基建支持贷款增长及经济扩展幅度，亦不可能是无止境的事情。简言之，客观上内地经济要往更高层次找发展方向；而中央于未来几年利用政策引导内需已是“重中之重”的手段。
    经济结构的转型急不来，亦必有风险，且能否收到预期目标和效益有待观察。内地东南西北各地区经济╱储蓄等经济底子因素及条件，相差十分远！此外，内蒙、新疆甚而云南╱贵州等地，需要中央政策更大的扶持。因此，引导“内需”需要开放的态度及多层次的政策，不可能急至要“抽起”基建。贷款组合起变化，息率亦可能更为市场化；而进行转型中，银行业可能会呈不稳定。
    不保“八”，只是一起点。欧美经济，年均经济增长率有百分之三、四已极好。为什么？消费带动之下，欧、美ＧＤＰ值已十分之大，个人之人均消费必须十分之强劲，才可带动有百分之三、四的全国经济增长。其实，若不盲目与欧美比较，中国经济已十分多元化！相比俄罗斯有８０╱９０％经济来自资源业，增长更为稳定及更有生产效益！
欧美在打“危机”牌，中国焉能“大”改革
    各位，改革开放３０年多，我们不可能不思变，且效益外围已大变，中国根本没有选择。作为“世界工厂”，是养活了１３亿人口，但只有１亿、２亿人开始感到切身受惠。再者，中国之农业经济亦自成一格，又涉及到全国的稳定性，改革开放“农业经济”才是最为困难的事情。太慢，农村与城市收入相差必更远；太快，不一定收效且会引致更大的不肯定性。更为贴近但可能使中央╱省区困扰之现实是，今天的农村已不是３０年前的农村！管理、教育、投放资金及执行╱推动倍加困难。在未来三、五年，欧、美大打“危机”牌之下，中国亦不可能有主动之“大”改革，否则于“大”改革的途中很易被冲击而倒下！千头万绪，１０亿农民何去何从？若然城市内需大旺，城村差距必更大；三、五年之后，不稳的种子便破土而出，必会更难处理。事实上，步伐太快的内需经济鼓动政策，确是甚大的考验。
    改革开放也需兼顾“质素”与“内容”。大型基建太多，大量资金一面倒走往基建项目，终引致中小企、民企缺乏资金（坏帐率高！），形成私人贷款市场，其中“经典”的例子是年前温州形式的巨型“私人”借贷“市场”。四大行也倾向往风险小、政策面走而放出贷款。基建不可能急速减少甚或“抽”起，否则地方甚而全国银行便面对大量坏帐浮现。今年上半年，中央╱人行有必要把内地中小企及民企的资金问题加速处理；经济底子好，才有真正推动政策转型的条件。
希腊可大步迈过，现价入市仍值博
    人心脆弱，近半年见欧、美经济略为回稳，惟近日一有风吹草动，套现沽售压力即时出现。如果周五（９日）及下周“猪”债的债息回升，上升急，全球股市有更大的回吐压力。今天周四╱周五（亚洲市），笔者以为，希债私人持有人不可能有９０％以上的比例自愿接受新债、削债的安排，但亦不会低于７５％水平的引发“违约”大灾难事件。因此，本周末欧盟及国基会“插手”解决及“填补”差额机会十分之大。欧盟发放１３００亿元予希腊的机会仍有９９％机会以上。下周股市回升，弹回２１０００╱２２０００及２５００╱２４５０内机会十分之大。仍对３月市况，审慎观望，现价仍可入市，有值博率。
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