转：中金：春季反弹仍有百点

胜利的树

中金：春季反弹仍有百点
www.eastmoney.com2012年02月08日 13:04扬州晚报
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(6)

现价：2347.53 涨跌：55.63 涨幅：2.43% 总手：87114528 金额（万）：8088569 换手率：2.81%

　　我们维持对市场继续震荡反弹以及反弹高度在2400-2500点左右的判断。从反弹的性质来看，我们将这轮反弹定性为“季节性反弹”，而非“周期反转型的反弹”。所谓“季节性的反弹”，是指通常每年春季，A股市场都有望出现一波反弹行情，主要体现为“超跌反弹”或“题材炒作”两种类型。

　　我们统计了自1997年以来15年的A股走势发现：A股走势呈现了显著的季节性。在过去15年中，无论是计算月度涨跌幅的算术平均值还是几何平均值，A股在2、3、4月这三个月中都显示出了显著的超过平均水平数倍的收益，而8、9、10这三个月则呈现显著的负收益。

主力资金流入个股(02/08) 机构资金流向已发现巨变 免费Level-2高速行情 收费软件强大功能限时免费 　　因此，只要不出现显著的利空消息，市场仍有望维持这种小幅震荡反弹的走势。尽管市场在2月份仍有进一步反弹的空间，但是到了3、4月份或者2450点以上，市场风险就可能显著增加。

　　-----------------------------

　　2300拉锯战 重个股轻大盘

　　“上有压力，下有支撑”，可能是当前市场最为贴切的形容词。尽管面临经济下行等等不确定性制约，市场上涨步伐非常艰难；但在全球市场转暖以及流动性见底的支撑下，短期股市不太可能出现系统性风险。在2300点多空拉锯过程中，与其过度关注大盘，不如转而寻找个股赋予的结构性机会。

　　沪深股市本周三上午呈现震荡反弹格局。截至上午收盘，沪综指上涨0.38%，收报2300.59点，盘中最高上探至2303.36点，最低下探至2286.82点；深成指收报9327.14点，上涨0.65%。在成交方面，沪深股市周三上午分别成交237.4亿元和216.1亿元。与此同时，上证B股指数0.17%，收报224.21点；深证B股指数下跌0.71%，收报580.10点。

　　申万一级行业指数本周三上午多数实现上涨。其中，有色金属指数、化工指数和电子指数涨幅居前，分别上涨了1.67%、0.84%以及0.77%。相对而言，家用电器指数表现最弱，中午以平盘报收；而黑色金属、农林牧渔指数涨幅相对较小，分别上涨了0.06%和0.28%。

　　客观的说，以目前的成交水平，大盘突破2300点还需要较长时间的蓄势，主要是因为2300点是一个非常重要的压力位。首先，2300点是前期市场情绪由多转空的临界点，实际上，很多投资者是在前期跌破2307点之后，才开始再度由多翻空，这意味着2300点对目前行情存在较大的心理压力。其次，2300点是3067-2826点下降通道上轨所在的位置，2800点下跌以来，这条下降通道上轨还从未被有效突破。第三，目前60日均线也在2300点附近，自3000点下跌以来，大盘已经无数次挑战60日均线无功而返了。三重技术压力于一身，意味市场想要突破2300点压力带需要较大成交量的配合，而目前成交水平相对有限，市场存在以时间换空间运行的较大可能。

　　但是，市场短期内大幅远离2300点的可能性似乎也不大。一方面，万科、上汽集团、中远航运等行业龙头近期公布的1月数据均好于预期，显示实体经济至少在一季度存在超预期的可能。另一方面，近期无论是贴现利率还是银行间回购利率都保持这下行态势，显示尽管二次降准迟迟未现，但市场流动性并不是十分紧张。如果流动性见底的预期进一步确立，客观上也就宣告了市场系统性风险的大幅下降。

　　在市场震荡格局短期难改的背景下，与其纠结于大盘涨跌，不如选好股票。分析人士建议，现阶段选股思路有二：一是紧扣估值安全边际，重点关注大盘蓝筹股；二是参与年报高送转的短线机会。(中国证券报 龙跃)