重啤结束跌停 神秘席位倒腾 基金提议罢免董事长

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重庆啤酒结束九连跌停 股价大幅拉升
　　15亿资金入市托盘 重庆啤酒打开跌停
　　大成基金提议罢免重庆啤酒董事长黄明贵
　　神秘席位亏本倒腾重庆啤酒 诡异交易或藏隐情
　　重啤今冲"十连停"大成基金80%可能卖出
　　重啤开板大戏：游资豪赌反弹基金各怀鬼胎
　　大成基金总经理王颢欠基民一个交代

　　重庆啤酒结束九连跌停 股价大幅拉升
　　重庆啤酒(600132)12月21日打开跌停，结束了连续九个交易日跌停的颓势。
　　重庆啤酒大幅拉升，一度冲击涨停板。截至收盘，重庆啤酒上涨0.70%，报31.61元。
　　重庆啤酒昨日晚间公告称，公司董事会收到大成基金管理有限公司于12月12日出具的《关于提议重庆啤酒股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》及所附议案，大成基金管理有限公司以作为持有公司10%以上股份股东的身份，提议公司董事会召开临时股东大会，审议《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》。

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　重庆啤酒的跌停秀继续上演，今日开盘再度跌停，股价报28.25元，为第10个跌停；集合竞价成交20万手，交易额为5.7亿元，连续交易开始后一笔33万手的单子入市抢筹，重庆啤酒打开跌停，在开盘的第一分钟重庆啤酒累计成交超过15亿元。

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大成基金提议罢免重庆啤酒董事长黄明贵
　　重庆啤酒21日公告，公司董事会收到大成基金管理有限公司于12月12日出具的《关于提议重庆啤酒股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》，大成基金以作为持有公司10%以上股份股东的身份，提议公司董事会召开临时股东大会，审议免除黄明贵先生董事职务事项。公司将于2012年2月7日召开临时股东大会。
　　能否罢免成功还看大股东及中小投资者态度
　　公开资料显示，黄明贵历任重庆啤酒副总经理、总经理，现任重庆啤酒董事长、重庆啤酒董事长，任期到2013年4月12日结束。
　　投资者注意到，大成基金在12月12日要求公司停牌的当日，便提议罢免重庆啤酒董事长黄明贵。而在重庆啤酒临时股东大会召开前的2012年1月6日，重庆啤酒将出具揭盲数据统计分析结果的终稿。
　　湘财证券副总裁兼首席经济学家李康认为，从重庆啤酒的公告来看，从主体资格的判断上，重庆啤酒已承认大成基金具有提议召开股东大会的资格。
　　不过，从目前重庆啤酒的持股结构看，罢免能否成功还要看重庆啤酒大股东嘉士伯以及中小投资者的态度。目前，嘉士伯合计持股比例达29.71%，重庆啤酒集团持股20%。
　　10%以上持股惹关注
　　公告中披露的大成基金持股10%以上引起投资者对大成具体持股比例的关注。
　　根据此前公开资料，截至2011年三季度末，大成基金持有重庆啤酒总股份数约4495万股。若按持股10%以上计算，则大成基金合计持股数应在4839.7万股之上。
　　而此前，大成基金没有对此进行披露，也未通过上市公司公告。
　　一位参与制定《中华人民共和国证券投资基金法》的专家对中国证券报记者表示，如果大成基金是以公募基金形式持股份额超过10%，则明显违反《证券投资基金运作管理办法》中同一基金管理人管理的全部基金不得持有超过一家公司发行证券的10%的有关规定。但如果大成基金持股份额包括以旗下专户理财形式对重庆啤酒的持股，则合乎法规。
　　大成基金负责媒体联系的人士20日晚间对中国证券报记者表示，经咨询有关负责人，大成基金对重庆啤酒的持股完全符合规定。
　　大成称巨额赎回传闻不属实
　　经过连续跌停之后，20日重庆啤酒终于放出750多万股的成交量。此前市场担心，一旦大成基金为了应对大量赎回带来的流动性风险而集中抛售旗下重仓股，可能导致其它基金公司基金净值也大幅下跌，引发市场连锁反应。
　　对于近期市场盛传的大成基金遭遇巨额赎回传闻，大成基金相关人士表示，由于公司旗下多只基金持有重庆啤酒，随着重庆啤酒股价的下挫，部分持有人确实赎回了基金份额。不过，该人士表示："大成基金投资组合持仓比例符合相关法律法规，市场各类针对大成基金近期赎回规模的传闻完全不属实，整体来看，公司目前基金份额稳定，并未出现市场猜测的流动性风险，公司各项业务运营正常。"
　　截至本周一，大成基金公募基金管理规模仍在700亿元之上。从重庆啤酒三季度股东持股情况看，大成旗下基金合计持有4495万股，以12月20日收盘价计，总市值约14亿元左右，占大成基金管理规模2%左右。(.中.国.证.券.报)

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　神秘席位亏本倒腾重庆啤酒 诡异交易或藏隐情
　　平淡如水的异动核查公告，拍案而起的大成基金，使得连续九跌停的重庆啤酒暗潮涌动。然而，公然的利益博弈之外，亦有神秘资金在大宗交易和竞价交易之间蹊跷游走，背后的交易逻辑令人费解。
　　今日，重庆啤酒公告，公司董事会收到大成基金12 月12 日出具的关于提议召开临时股东大会的函，提议在会上审议《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》。这意味着，在遭遇连续跌停之后，重庆啤酒面临来自大成基金的进一步压力。
　　而二级市场上，离奇的交易怪相也缠绕着重庆啤酒。
　　12月20日，跌势未止的重庆啤酒再登交易龙虎榜。记者注意到，重庆啤酒的卖出席位中排在第二位的是"中信证券总部"，交易金额为2062万元。根据重庆啤酒当日收盘价31.39元估算，卖出股票数量为65.69万股。
　　蹊跷的是，正是这个神秘的"中信证券总部"，19日赫然出现在重庆啤酒大宗交易的买方席位中。当天，重庆啤酒成交两笔交易，成交均价为当日跌停价34.88元，成交量分别为25.01万股和40.68万股，合计65.69万股，与20日该席位的卖出数量完全契合。
　　同样在19日，"中信证券总部"现身重庆啤酒卖出席首位，成交额1981.2万元。
　　有悖常理的是，既然"中信证券总部"19日通过大宗交易买入重庆啤酒股票的价格为当日跌停价34.88元/股，为何不直接通过竞价交易购入，而要绕道大宗交易平台？另外，该席位19日购入重庆啤酒股票的成本为2291万元，次日却以2062万元割肉甩卖， "一进一出"净亏229万元，为何要做这笔亏损几率极大的买卖？
　　龙虎榜记录显示，"中信证券总部"并非新手，近三个月以来，该席位现身龙虎榜接近30次，在重庆啤酒上"一时糊涂"的概率不大。
　　"在巨量卖单封住跌停的时候还能连续卖出，说明这很可能是个内场席位，出货时速度更快。"市场人士对记者表示，尽管"中信证券总部"席位19日接盘的价格显示为当日跌停价34.88元，但在实际交易中，常常出现私下折价的情况，存在赚取差价的可能；另一种可能性是，"中信证券总部"席位根据总体利益考量不得不买入这65.6万股，达到丢车保帅的目的。
　　至于"中信证券总部"背后真正的资金推手和交易逻辑，尚待揭开。(.上.证)

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重啤今冲"十连停"大成基金80%可能卖出
　　地板下面，还有地下室！
　　仅仅9个交易日，重庆啤酒股价就从81元一路俯冲至31.39元，这种断崖式的杀跌似乎让人看不到尽头。
　　"九连停"后，重啤今日将冲击A股市场最近一次连续10个跌停的纪录。如果成功，下一个纪录则是连续15个跌停。
　　面对重啤短期大跌，已有好事者按捺不住，冲进去抢反弹。不料事与愿违，等待他们的还是跌停。
　　昨日10时30分，重啤复牌后成交量迅速放大，仅半个小时就达637.12万股。然而，压在跌停板的卖单超过4000万股，投机客几百万股的买单根本扛不下来。此后，投机客再未组织有效反击，成交大幅萎缩至116.86万股，全日总成交量为753.98万股。
　　投机客原本期待的"开板行动"以失败结束，多只基金则通过机构专用席位集体抛售。上证所信息显示，有3家机构专用席位成功出货，出现在卖出席位中。而买入的前五名均为游资席位。
　　机构加入空军阵营，让重啤何时开板更生悬念，因为重啤长期被大成基金等多家基金公司重仓持有。
　　统计显示，三季度末共有22只基金重仓持有重啤，持股总量为4937万股。如果算上一些私募、基金公司的一对多专户等仓位，持股量可能更多。而且，大成基金是在2009年买入的，成本很低。业内人士推测，大成基金从2009年开始介入，以平均20元以下的成本价计算，目前仍赚了几亿，即使现在卖出也能获利，因此完全可能是他们干的。
　　一位长期研究基金行为的人士表示，目前情况下，大成基金有超过80%的可能性会选择卖出。如果不卖，将可能陷入更深的泥潭。连续跌停后，一些游资会进场抄"底"，也给了他们出逃的机会。昨日收盘时跌停板上仍压了超过4000万股的卖单也表明，希望出逃的人不在少数。
　　为何重啤"九连停"后仍打不开？一位私募人士解释说，看好该股的基金已是上限持股，无救兵可搬；不看好的基金又不敢进入。在赎回压力下，基金只能砍仓出局，所以造成了重啤的连续大跌。(.每.日.经.济.新.闻)

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重啤开板大戏：游资豪赌反弹基金各怀鬼胎
　　自12月8日复牌以来，重庆啤酒（600132，SH）上演了惊心动魄的"九连停"，跌停板至今未被打开。
　　不过谁都知道，重庆啤酒不可能一直跌停，总会有打开的一天，只是时间早晚而已。"九连停"后，甚至有人希望出现超跌反弹，乘机捞一把。
　　事实上，重庆啤酒的交易在昨日（12月20日）已经开始活跃起来，成交额升至2.37亿元，预示着"开板"在即。
　　《每日经济新闻》记者从多方渠道获悉，各路资金正对重庆啤酒的超跌反弹行情虎视耽耽。数据显示，昨日买入的资金以游资为主，有受访游资透露，近日有意狙击重庆啤酒，搏杀10个点的超跌反弹涨幅。
　　与此同时，以大成基金为代表的被套机构，也面临着要不要割肉的尴尬选择。但是，一旦上述游资离场，或这些机构割肉，又可能导致重庆啤酒股价再现雪崩，他们将被套得更深。
　　重啤现"开板"苗头
　　经历"九连停"后，重庆啤酒终于出现"开板"迹象，昨日成交终于放量达2.37亿元。重庆啤酒的市值，也从停牌前的392.33亿元，大幅缩水至151.93亿元，市值蒸发了240.40亿元。
　　这也是大成基金、国泰基金和易方达基金等持有重庆啤酒股份的机构几度下调估值后，首次看到"活跃市场交易特征"。
　　虽然仍是卖单高挂，但资深市场人士预测，跌停板或在今明两天打开。如果近日打开跌停板，上述机构将如约按市场价进行估值，巨额损失已毫无悬念。
　　大成基金昨发布公告称，自本周一开始，对持有的重庆啤酒进行估值调整，估值价调整为32.79元。这也是大成基金连续第6次下调估值。与本周一收盘价相比，本次估值下调不足一个跌停板，因此昨日这一估值价格再度被刺穿。如果重庆啤酒在30元左右"开板"，那这个价位已几乎接近或已突破大成基金的容忍极限。
　　12月12日，大成基金提议重庆啤酒董事会召开临时股东大会。昨日，这个议案获得了重庆啤酒董事会的同意，重庆啤酒随后发布了公告。大成基金在所附议案中，提议临时股东大会罢免黄贵明董事职务。黄贵明现为重庆啤酒董事长。
　　颇为耐人寻味的是，达成基金的这个提议是在第二个跌停板当天作出的，而重庆啤酒董事会直到第9个跌停板才作出回应。
　　游资豪赌超跌反弹
　　从昨日的交易情况来看，买入重庆啤酒的前五大席位均系游资，拥有灵活操作和敏锐市场嗅觉的资金大户们，显然在酝酿一场新的狙击战。
　　昨日买入最多的华泰证券苏州何山路证券营业部，买入金额为1760万元。其次是红塔证券上海骊山路证券营业部，买入1286万元。这些大举吸筹的游资多为首次露面，狙击超跌反弹的可能性较大。据某大资金持有者透露，准备在今日狙击重啤，目标是10个点的超跌反弹。
　　北京某资深市场人士指出，相比啤酒行业30倍左右的市盈率，目前重庆啤酒的动态市盈率为71.4倍，仍存在较大下跌空间。尽管如此，由于市场对重庆啤酒研究揭盲数据存有疑虑，目前公司估值仍处模糊地带，可能已有资金认可重庆啤酒目前的股价区间，从而进场吸筹。
　　由于游资搏杀超跌反弹系短线操作，如果捕捉反弹后迅速离场，可能再度造成重庆啤酒股价雪崩，这也令包括机构在内的被套资金"步步惊心"。
　　另外，随着跌停数量增多，融资买入的金额也在不断增加，"勇敢者"游戏不断上演。上交所延后数据显示，12月12日，在第3个跌停时，当天重啤334.4万元成交中，有2.36万元属于融资买入。12月15日，在第6个跌停时，融资者将钱还给券商，这时股价已跌至43.07元，跌幅27.11%。
　　12月15日，重啤还新发生了3.45万元的融资买入。次日，融资买入放量至12.40万元。12月19日，融资者再次杀入154.17万元。
　　值得一提的是，重啤如果被融券卖空，融券者定会大赚。但9个跌停中，由于卖压汹涌，难以成交，竟无一笔融券卖出。
　　各路基金"心怀鬼胎"
　　是割肉出局，还是继续坚守？基金内部会不会出现多杀多？这也是重庆啤酒股价最大的变数之一。
　　从交易信息看，机构资金抛售动向仍然明朗。但由于持股数量较多，包括大成基金在内的公募基金进退两难。《每日经济新闻》记者了解到，基金对于重庆啤酒的操作可谓"各怀鬼胎"。
　　昨日抛售的前5名中，机构占3席，卖出金额分别为3474万元、1569万元、1140万元。另两个席位是游资，出售金额也均超过千万元。
　　挂在卖一位置的卖单，仍有4014.56万股，按昨日收盘价计算，折合金额超过12亿元，几乎占重庆啤酒总股本的10%。由于与公募基金目前的持股数吻合，一度引发"是不是公募基金准备集体清仓？"的猜测。
　　北京某基金经理分析表示，对于大成基金来说，目前最大问题是如何能够趁势出货。出货可能引发股价继续大跌，这对具体操作带来一定难度。若选择吸筹护盘，风险则更大。由于重庆啤酒估值较高，愿吸筹护盘的基金可能只是少数。
　　也有大户资金另做打算，比如中信证券。在重庆啤酒股价大跌伊始频频吸筹护盘的中信证券自营盘，周一抛售2000万元左右，昨日再次抛售2000余万元。而在沪市大宗交易市场，中信证券自营盘连续两日分别吸筹2291.16万元和2061.91万元，成本分别为34.88元和31.39元，这一几乎赔本的买卖，让市场人士诧异。（每经记者王砚丹对本文亦有贡献）(.每.日.经.济.新.闻)

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大成基金总经理王颢欠基民一个交代
　　从81.06元/股到31.39元/股，重庆啤酒已连续9个跌停。但是大成基金的投资者，仍然没有等来大成基金的一声道歉。大成基金总经理王颢，尚欠投资者一份交代。
　　多位业内人士的意见，投资中不可能不犯错。但是犯错之后，作为大成基金正常运作的主要负责人，王颢起码要给信任大成、且将资金交给大成基金打理的投资者一份交待，并对公司的投资作出反思。
　　然而，投资者仅仅看到，大成基金目前仍在纠缠于重庆啤酒信息披露是否完整充分。投资者还看到，大成基金发布了一份谴责重庆啤酒的强硬新闻稿，但在谴责重庆啤酒之前，大成基金在做些什么。
　　为何会"赌性"十足？
　　多数公募基金人士不能理解，大成基金本应是引导价值投资的公募基金，为何会"赌性"十足。
　　公募基金的双"十"投资限制，原本是为了防止投资过于集中的风险，大成基金却不愿意仅持股10%，而是通过公募基金和专户双线持股，将重庆啤酒的合计持股比例超过了10%。如果不是重庆啤酒昨晚的公告，大成基金的多数持有人还不了解这样的事实。
　　做个假设，如果没有双十规定，公募基金持股近10%的大成基金不知持股几何？
　　从所有卖方研报来看，重庆啤酒其啤酒市值不会超过40亿元，而重庆啤酒的最高市值超过了400亿元，大成基金的重庆啤酒投资，毫无疑问是押宝于多年未攻克的医药难题--乙肝疫苗的研发上。
　　然而，作为专业投资机构的"掌舵者"，王颢不可能不知道，作为多年未攻克的医药难题，这一投资带有极大的风险。尽管投资者都明白，医药研发的确值得人类花很大代价去参与，即便投资失败，人类也不能放弃努力。但几乎所有投资者都认同，医药研发有很大风险，大部分科技产业由于研发不成功，使得投资资金血本无归。
　　因此，放眼海内外，新药研发往往是风险投资的逐利场所，而不是公募基金的竞技战场。大成基金却偏偏参与了，参与的是"世界性"难题项目，用的是多只公募基金资金，且都是大手笔重仓参与。
　　大成基金是否对重庆啤酒做过细致研究，以及是否具备足够强大的投研体系能对复杂的新药作出精准分析，这个问题可能无解。但一个不能不说的事实是，过去13年来，重庆啤酒关于新药有关研发信息披露，非常有限，如果大成基金没有内幕信息，要通过如此有限信息能掌握重庆啤酒乙肝疫苗，根本不可能实现。
　　在新药研发存在重大不确定性背景下，在相关公开信息完全不透明的情况下，大成基金敢下重手投资重庆啤酒，请问王颢，大成基金的投资流程是否存在重大缺陷，是谁作出这样的决定？
　　为何放机构"逃生"？
　　如果说大成基金重仓投资重庆啤酒，是为了博取高收益，心存对基民的善念，那么在重庆啤酒乙肝疫苗"无效"公告出炉后，大成基金对重庆啤酒估值严重出错，导致大量投资者为防损失被动赎回，不赎回的投资者损失惨重。投资者无法理解，王颢管理下的大成基金用意为何？
　　在重庆啤酒乙肝疫苗泡沫破裂后，大成基金第一次按3个跌停估值调整，第二次再按2个跌停估值调整，第三次按再1个跌停调整。此后在12月16日、12月17日、12月20日又分别下调重庆啤酒的估值。
　　投资业界分析，基金公司进行事件性价值重估本身，是为了保护持有人利益，基金公司通过对事件的评估，尽可能对市场反应作出相对准确判断，通过一次性的估值调整到位，将收益或风险由现有持有人共享或共担。而如果估值出现明显偏差，就会给提前赎回或买入的资金带来"套利"机会，形成对原来持有人事实上的不公平。 事实证明，大成基金的事后反应，明显造成了对大成基金持有人的不公平。
　　市场传闻，由于价值重估不到位，大成基金被大量赎回，未经证实的说法是，赎回额过百亿。这其中，机构投资者跑得最快，当然还有部分幸运的中小投资者。
　　留下继续持有大成基金的投资者，却成为苦果的承受者，在承受了本该承受的损失之外，已经出逃者本应承受的份额也被转嫁到继续持有者的身上。
　　对于上述传闻，大成基金未做任何回应，而是任由传闻广为流传，市场恐慌情绪蔓延，A股投资者通过抛售大成基金重仓股"避祸"，造成大成基金多只重仓股狠跌，导致大成基金持有人损失惨重。
　　根据统计，从12月8日到12月19日，重仓重庆啤酒的大成基金，旗下共有6只基金跌幅超10%，其中大成核心双动力跌幅高达13.85%。
　　这也导致了多位业内人士的质疑，是否存在这样的可能--大成基金为了让机构投资者先逃，而没有做出正确的价值重估，毕竟对于突发性事件，普通投资者无论是市场反应还是与基金公司的沟通上，均处于相对劣势地位。
　　"监管部门应该介入"
　　一位基金高管在与笔者交流上述问题时指出，基金公司在利益关系上往往"屈从"于机构投资者，并不止于大成基金。
　　该高管："从市场化的角度来看，在机构投资者身上，基金公司花较少的成本，能获得更多的收益，而普通投资者则反之，因此基金公司不可能不对机构投资者有所倾斜，这一点上肯定是不公平的。"
　　上述基金高管进一步指出，这是市场化的一种失灵，因此为了维持公平，监管者以及其他相关方必须介入监管，以保证所有投资者的公平。
　　在面临竞争、经营潜规则的情况下，如何保证投资者受到公平对待，这是所有基金公司都需要面临的难题。 业内人士认为，大成基金的重庆啤酒事件将成为中国基金史里程碑式的事件，那么何不从大成基金做起？监管层也好，大成基金也好，请给普通投资者一个信息透明交代--大成基金过去13天(12月8日到12月20日)究竟发生了什么。(.东.方.早.报)

吐鲁番

大成基金的重庆啤酒事件将成为中国基金史里程碑式的事件

古典

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