[原创]瑞达期货：03月07日宏观视点

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[全球主要指数]

 

3月4日收盘：上证指数2942.31，涨1.35%；沪深300指数3270.67，涨1.52%；中小板指6633.43，涨0.72%；恒生指数 23438.49，涨1.37%；德DAX 7178.90 跌0.65%；道琼工业12169.88 跌0.72%；纳斯达克2784.67 跌0.50%；

 

人民币兑美元中间价6.5671，跌24基点；CRB指数681.49 涨0.38%；BDI 1346 涨2.20%；GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 129.48 跌1.69%，RB INDEX 118.98 涨0.16%）

 

[瑞达国内宏观观点]

 

1.  今年中国对物价的担心显然远超经济平稳增长，中国总理温家宝周六的政府工作报告中明确提出，要把稳定物价作为宏观调控的首要任务，而围绕农业及民生改善方面的政府投资也大幅增加。稳定物价是为今年宏调首要任务，全年CPI涨幅控制在4%左右，广义货币增长目标16%。

2.  2011年我国拟安排赤字9000亿，稳中减少，占GDP比重降至2%左右。尽管积极的财政政策基调并未改变，但中国今年的财政预算赤字仍低于去年，显示财政政策的主要关注点已逐渐从总量扩张，转向收入和支出的结构调整。

3. “十二五”规划中，中国政府首次将居民可支配收入的预期增长目标（＞7%）设置得比国内生产总值（GDP）的增长目标（7%）还要高。明确了“十二五”期间基本公共服务体系的范围和重点，共涉及九个方面，即公共教育、就业服务、社会保障、医疗卫生、人口计生、住房保障、公共文化、基础设施以及环境保护。

 

4. 央行统计显示，2008年3月6日曾招标一期1000亿元的3年期央票，而这一巨量资金恰在本周到期。3年期央票能否在本周重启发行，也将对市场走势产生较大的影响。上周开始，准备金率上调预期不断升温，能否在本周兑现成为市场关注重点。

 

[瑞达国际宏观观点]

 

1. 上周五，美国劳工部公布数据显示美国2月非农就业人数增加19.2万人，非农私营就业人数增加22.2万人，2月失业率降至8.9%；美国商务部公布1月份制成品订单环比上升3.1%，显示制造业强劲增长，该数据一度提振美元。周五公布的数据或暗示美国进入经济周期的扩张阶段，经济可依靠自身力量维持增长。

 

2. 惠誉(Fitch Ratings)将西班牙主权评级前景下调至"负面"，确认评级为

"AA+"。欧洲主权债务问题仍然令市场担忧。

 

3. 利比亚首都的黎波里严重冲突再起，据报道利比亚东部产油地区石油设施遭到破坏。对中东及北非地区原油供应的担忧情绪继续升温。

 

今日关注重点：欧元区3月Sentix投资者信心指数；日本1月领先指标；澳大利亚2月AIG建筑业表现指数　　

 

[观点总结]

 

虽然国内制造业下滑、通胀预期减弱，但在央票大量到期及公开市场操作不利等因素主导下，预计近期央行近期将通过上调存款准备金来回收流动性。

 

欧元/美元（利好）；美元/日元（利空）；美指（利空）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利空）；LIBOR隔夜（利空）；