[原创]瑞达期货：1月25日早盘提示

瑞达期货

瑞达期货：ffice:smarttags" />1月25日早盘提示

 

金属产品

1 锌、铝

外盘：隔夜，伦锌由升转跌，60日均线在上方形成压制，电3合约收报于2311美元，跌幅0.39%；伦铝冲高回落，成交量萎缩明显，电3合约收报于2416美元，跌幅0.12%。

消息方面：1.货币市场流动性告急 央行再施逆回购2.河南钒铝矿储量勘探迎来新突破

现货方面：上海现货0#锌报18450-18550元/吨，上涨100元/吨，贴水460-贴水360元/吨；1#锌报18400-18500元/吨，涨100元/吨，贴水510-贴水410元/吨。A00 铝报在16610-16630元/吨，保持不变，贴水30-贴水10元/吨。

库存方面：LME锌库存为711450吨，较上交易日减少100吨，上海交易所锌期货库存为262899吨，增加202吨。LME铝库存为4545950吨，较上交易日减少4375吨，上海交易所铝期现货库存为275749吨，减少2443吨。

观点总结：基本面上，供求过剩的局面尚未改变。资金面上，沪铝主力合约前20名净空单维持在7000手以内；沪锌前20名净空单增加至2.1万手以上。技术显示，沪锌期价出现破位迹象；沪铝将维持震荡格局。操作建议：沪锌、沪铝暂时观望。

2 铜

  外盘：隔夜伦铜小幅收高，主要受美国强劲的汽车销售数据和美元疲软提振，铜价盘中一度下探至9465美元/吨，尾盘的小幅上涨，表明铜价下跌意愿不强，目前铜价处于均线交织处运行，走势较震荡。

  消息方面：1.通用汽车周一称去年其全球销售量增加12%，主要受益于关键的中国市场销售稳固。2.目前市场关注将于本周三召开的美联储议息会议，因会议结果将显示美联储对经济复苏步伐更为乐观。

  现货方面：上海现铜报70950-71150元，上涨750 元/吨，贴水300，贴水小幅扩大，表明现货跟涨动能不足；内外比价为7.52-7.53，比值小幅回升，变化不大。

  库存：伦铜库存增加200至381500，目前注销仓单处于8.02%，处于5%之上，暗示库存仍有可能减少。

  观点总结：昨日伦铜小幅收高，主要受强劲的美国销售数据和疲软的美元指数提振。目前市场重点关注本周三即将召开的美联储议息会议，届时美联储将发表对美国经济复苏步伐的观点，市场预计较为乐观。不过近期在铜价并未出现较大行情之际，外盘持仓大幅减少，似乎给我们发出铜价还将继续回调的信号，再结合目前离中国春节仅剩5个交易日，因此铜价料难大幅上涨，走势较震荡，建议长线多头继续持有，而短线则只能适合日内操作。今日沪铜料开至71800附近。

 

3  钢材   

   现货市场：8mm Q235高线上海报价4850元/吨，上调70元/吨，20mm HRB400螺纹钢上海报价5000元/吨，上调80元/吨。   

   消息：(1) 淡季房价上涨，或致新一轮从严调控政策出台(2) 货币市场流动性告急，央行再施逆回购(3) 三大央企上调2月份钢价，河北钢铁或将跟进(4) 印度粉矿1月24日CIF参考报价190-192美元/吨，涨2美元/吨。   

   库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为16666吨，减持593。线材仓单日报为0，持平。   

   小结：周一国内钢材期现价格继续走高，目前现货市场近半数商家已经离市，年关逼近，商家报出坚挺价格的同时又较为惜售，市场成交较清淡，但商家热情高涨，后市的成本支撑无疑引导着钢材价格稳中带涨。目前63.5%印粉港口报价维持在190美元/吨高位。操作上建议，维持震荡偏多思维，前期多单继续依托5日线持有。

4黄金

  外盘：昨日黄金继续走低，此前在亚洲市黄金受爱尔兰政局不稳提振有所走强，但晚间又再度回落，表明金价上涨依旧乏力，短线依旧保持看空思路。

消息方面：1.目前市场关注将于本周三召开的美联储议息会议，因会议结果将显示美联储对经济复苏步伐更为乐观。2.24日黄金SPDR基金黄金持有量为1260.84，较昨日大幅减少10.93吨，暗示上周五的大幅增仓不具有可持续性。

  现货方面：上海黄金9999报291元/克，下跌0.01元/克，跌幅为0.0%

  观点总结：昨日美元指数小幅下跌，但金价并未从中获利，而是延续下跌走势，其中伦敦金跌破1340收于1334.65美元/盎司。目前金价处于均线组之下运行，走势较为疲软。基本面上，目前市场关注将于本周三召开的美联储议息会议，如果会议结果显示美联储将继续维持较低的利率水平，金价料小幅获益上涨，但由于近期资金对黄金的关注度有所下降，表现为持续减仓，预计金价上行动能不足，因此我们依旧保持逢高抛空的思路。

 

农产品

1 白糖

外盘：

    继上周五暴涨逾1美分/磅后，本周一ICE糖市进入横盘整理状态，收盘时除1103期约糖价稍稍下跌外，其它合约糖价均小幅收高。当日1103期约糖价下跌2个点（-0.1%），收于32.31美分/磅，盘中1103期约糖价一度上涨1%，攀升至32，65美分/磅的高点，2010年12月29日1103期约糖价曾攀升至1980年11月份以来34.77美分/磅的最高点；1105期约糖价则上涨2个点（+0.1%），以30.00美分/磅报收。

基本面消息：

    1、印度目前糖厂都不进口原糖

    2、新疆绿原糖业榨季生产结束 入榨甜菜45.88万吨

国内现货：

    国内现货小幅上调，南宁报7040（新糖）。

库存仓单（张）：2872，有效预报1466。

国内主产区天气情况：

    今天白天到晚上，河池、百色、崇左等市阴天大部有小雨，我区其它地区阴天到多云局部有小雨。南宁市:今天白天到晚上，阴天，东北风1到2级，最高气温11℃，最低气温7℃。

郑糖盘面：

郑糖1109合约上涨中成交萎缩，多头乏力，7350元/吨一带仍构成较大压力，KDJ指标有拐头向下可能，应警惕之。目前期价仍运行于收敛三角形内部，方向突破的选择仍有待时日，暂时日内交易为宜。

 

2  棉花

    外盘走势：ICE期棉继续涨停，受中国和美国供应紧缺推助,且近期市场无丝毫涨势放缓的迹象；ICE-3月期棉合约收涨5美分，报161.94美分/磅。

消息面：

    1、美国农业部(USDA)公布的棉花出口销售报告显示，截至1月13日当周，美国2010-11年度棉花净销售191,200包；2011-12年度棉花净销售253,000包。当周美国2010-11年度棉花出口装船322,600包。

    2、印度农业部长Sharad Pawar称，印度可能考虑允许出口更多的棉花，因截至9月的本市场年度棉花产量料将超过最初的预估。

    3、1月21日，ICE期货再度涨停促使进口棉中国主港报价继续大涨4美分。临近春节，纺织厂对外棉的需求有增无减。

    现货方面：棉花指数328价格为28127元/吨，与上一交易日上涨226元/吨。

    仓单库存：交易所注册仓单为166张，较上一交易日增加3张，有效预报为302张。（每张对应棉花40吨）。

    主产区天气：受冷暖空气共同影响，未来三天，新疆北部、内蒙古东部、黑龙江大部、西北地区东南部、西南地区北部和中东部、江汉大部、江淮西部、江南大部、华南西部等地有小到中雪（雨）或雨夹雪，其中，新疆北部沿天山的部分地区有中到大雪。

观点总结：由于美棉出口旺盛，资源紧张导致近期供应偏紧，基金买盘和投机性买盘推动美棉再度涨停，刷新历史纪录新高；国内现货价格上涨，整体呈现稳步攀升局面，纯棉纱报价也陆续调涨，加上之前一些囤货行为，致使棉纱销售短期转好。郑棉1109合约大幅上涨，期价高开高走，尾盘明显减仓，短线有望进一步冲高，震荡面临加剧。操作上，多单持有，回落短多为主。

 

3  油脂

    外盘：交易商于近期价格上涨至多年高位后调整所持头寸 及原油期货下跌压制，CBOT豆油继续小幅下跌，主力3月收于 57.18美分/磅；追随其它植物油市场的涨势，但交易商担忧持 续的价格上涨或会打压需求，BMD毛棕榈油期货周一脱离两周半 高点，主力4月棕榈油期货收平于3748令吉/吨；CBOT大豆综合 产品价格的下滑及加元的走强打压，ICE加拿大油菜籽期货近弱 远强，主力3月收盘下跌2.40加元，报收于599.20加元/公吨。

    消息：日前，中国食品土畜进出口商会和美国大豆协会、 大豆基金会、大豆出口协会共同举办中美大豆签约仪式，双方 签署中国自美采购大豆协议10项，总金额预计达17.8亿美元。 另外，Informa分析师称，巴西2010/11年度大豆作物产量料将 达到纪录高位，因近期南里奥格兰德州迎来降雨。 

    现货：昨日油脂现货价格明显走高。沿海四级豆油约为 10100-10500元/吨；港口棕榈油报价集中在10050-10250元/吨 ；国内四级菜油出厂价格处于10000-11000元/吨水平。

    仓单：豆油，2121张，较上一交易日减少550张；棕榈油， 0张；菜油，14588张；均无变化。

观点总结：外盘油脂的反弹带动国内油脂市场再度走高， 短期上方面临10800一线的压力。从长期趋势来看，油脂重心依 然趋于上移，建议豆油趋势多单根据投资者自身情况进行持有 ，建议止损价格设在10100-10150元/吨，短线投资者可日内轻 仓偏空操作。

 

 

4   谷物

    外盘：因交易商锁定获利，周一CBOT玉米期货市场承压收低，期价自30个月高位回落。

    消息方面：1、本周二临储玉米投放量为12.9861万吨；2、国际谷物理事会上调小麦播种面积数据；3 、需求趋旺，1月份江苏姜堰稻米价上涨。

    现货方面：截止目前北方港口总玉米库存在135万吨左右，库存数量较大，北方港口至蛇口港班轮运费 50-55元/吨，且与广东价格倒挂严重，贸易商发货热情较低。现锦州港收购15%以内水分玉米价格在2015元 /吨，鲅鱼圈同等水分玉米收购价在2035元/吨，主流平舱价在2070元/吨，均暂时保持平稳态势。广东港口 15%以内水分新玉米成交价在2150-2160元/吨，整体再涨5-10元/吨，港口库存接近40万吨，上周采购数量 较多，但随着节前备货陆续结束，港内库存及到货压力犹在。郑州强筋小麦出库价2330元/吨，持平；江西 九江早稻收购价2100元/吨，水分≤3.5%。

    库存方面：玉米仓单为1199张，郑州强麦仓单为12846张，早籼稻仓单为7577张。

    观点总结：港口玉米南强北弱，短期期价或延续区间震荡，操作上可采取低吸高抛策略；WS1109合约上方2830-2840区间存在压力，短期不建议追多，震荡思路对待；缺乏基本面指引，早籼稻期价上下两难，短期建议观望或震荡思路对待。

 

5 大豆豆粕

 

消息要点：1、中国代表团结束历史上最大一次的美国大豆采购活动，此次签署的大豆贸易协议总价值67亿美元，相当于去年总贸易量的近半数。需要指出的是，这些协议只是意向性的合约，具体的执行价格和数量并不确定。2、CFTC持仓报告显示商品基金继续增持大豆期货净多单。

外盘：美豆期价走低，阿根廷地区天气好转使得多头交易商选择获利了结，但出口销售数据良好抑制了期价的跌幅。美豆3月  1404.5  -7.75

现货市场：1、哈尔滨地区油厂大豆收购报价3820-3860元/吨，大连港口的进口大豆价格能在4250元/吨以上。2、豆粕现货平稳为主，山东地区价格在3500元/吨，广东地区价格报在3600元/吨。节日气氛渐浓，油厂开始陆续停产放假，贸易商反映市场购销也相当清淡。

天气：1、阿根廷地区降雨很大程度上缓解了旱情。2、巴西除北部过于潮湿和南部过于干旱产区外，天气整体有利作物生长。。

盘面分析：国内盘面走高，在连续两个交易日下跌后，期价反弹，从走势看，期价仍处于调整之中。

操作建议：上涨的格局没有改变，操作上目前仍可继续持有前期的多单，短线熟练者可选择高位减仓，低位接回的操作策略，总体仓位不必增加。

化工品

1 PTA

    消息面：NYMEX原油下跌，因沙特石油部长言论引发增产忧虑，NYMEX 3月原油期货下跌1.24美元，收报87.87美元/桶。2、中石化公布1月份合同结算价：半光切片12500元/吨、有光切片12500元/吨、工业丝级12500元/吨、全消光长丝级13300元/吨。3、我国12月聚酯实际产量86.5万吨，与去年同月减少15.4%。今年1-12月聚酯累计产量1189.1万吨，同比增长2.7%。

    现货价格：华东PTA市场现货气氛清淡，大多仍封盘不对外报价，少量报盘在11200-11300元/吨附近，持货商大多较为谨慎，低价惜售，市场未有成交听闻。亚洲PTA现货气氛清淡，少有报盘，个别听闻台产货报盘在1450美元/吨附近，买家询盘问市不少，但少有购买意向，实盘稀少。

    库存数据：交易所仓单为12061张，与上一交易日持平。

观点总结：亚洲PX价格保持强势，国内主流PTA供应商1月合同结算价出台为10750元/吨；现货市场报价坚挺，贸易商均做封盘处理，下游呈现观望，气氛清淡。江浙涤纶丝整体多数稳定，受天气影响，产销较为清淡；聚酯切片高位震荡，货源偏紧加之大雪运输不便部分工厂暂不报价，买盘偏淡。PTA1105合约封于涨停，期价高开后快速拉升至涨停，持仓继续增加，短线将进一步测试前期高点。操作上，回落短多交易为主。

 

2 沪油

    外盘走势：NYMEX原油期货收低，因沙特石油部长言论引发增产忧虑。NYMEX 3月原油期货合约收跌124美分或1.4%，至每桶87.87美元，为该合约自12月16日以来最低收盘水准。

消息方面：

    1、2010年，我国石油进口量大幅增长，原油净进口量首次突破2亿吨，对外依存度超过55%。

    2、CFTC公布的报告显示，投机客上周削减在美国原油期货上的净多头头寸。数据显示，截至1月18日当周，投机客持有的NYMEX原油净多头头寸降至191,203手，前一周为195,665手。当周，近月美国原油价格从每桶91.11美元微幅上涨至每桶91.38美元。

    现货方面：24日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价554.10美元，到岸贴水14.5-15.5美元，新加坡高硫380美金价548.27美元。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4630-4640元/吨；库提价4640-4650元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4400-4450元/吨，均价持平。

观点总结：国际原油延续回调走势，跌至90美元关口下方，对燃料油市场走势有所压制；华东燃料油市场延续清淡，船用油需求回归平静，贸易商出货以优惠为主，油浆需求一般；华南地区燃料油报价暂以稳抗跌，市场暂未有实际交易达成，渣油非标油市场依然挺稳，市场成交氛围冷清。沪油1105合约小幅收跌，期价位于4780一线窄幅整理，上方面临5日线压力，延续弱势震荡局面。操作上，短线交易为主。

 

3连塑

    消息面：1、2011年中国将继续进口大量石化产品 2、2010年中国乙烯产量同比增长31.7%

    现货市场： LLDPE现货价格保持平稳。扬子石化DFDA-7042报11300，与昨日持平。亚洲乙烯继续小幅攀升。东北亚乙烯报1264——1276美元，东南亚乙烯报1140——1142美元，均涨10美元。市场交投清淡。

    仓单库存：交易所仓单报22298张，较昨日减少67张

    观点总结：昨日连塑依托20日均线大幅反弹，成交量也明显放大，显示市场人气有所恢复。基本面上，亚洲乙烯价格稳步攀升对连塑形成一定的支撑。但下游需求不振、现货市场成交低迷对LLDPE形成打压，预计连塑上行空间不大，节前将延续区间整理格局，操作上建议投资者以日内交易为主。

 

4  PVC

    消息面：1、保障房建设提速 中国住房双轨制逐步确立  2、产能过剩严重 纯碱行业竞争环境恶劣

    现货市场：PVC现货价格保持平稳。华东地区乙烯法PVC报8200元，电石法PVC报7800元，西北电石报3700元华东电石报4000元，均与上一交易日持平。市场观望气氛较浓。

       仓单库存：交易所仓单报7530张，较昨日减少360张

    观点总结：昨日PVC小幅反弹，成交量与持仓量均明显回升，显示8000元一线的支撑仍较为有力。基本面上，亚洲乙烯价格稳步攀升对PVC产生一定的支撑，但下游需求疲软、交易所仓单快速回升对PVC形成一定的制约，预计PVC短期将延续区间震荡格局。操作上，建议投资者以日内交易为主。

 

5 天胶

    外盘走势：昨日TOCOM橡胶继续震荡上行，在刷新近期高点后受获利盘打压而略有回落。6月合约报收于482.1日元，涨4.5日元。经连续上涨后，橡胶短线有一定的调整要求，建议短线投资者手中多单可先获利了结，待其回落到463日元一线再重新介入多单。

    消息面：1、中国12月橡胶及其制品进口量为46.09万吨；2、未来五年轮胎翻新率将大幅提高

    现货市场：上海市场橡胶现货价格大幅走高。云南国标一号胶报41000元，涨700元。泰国3#烟片胶封盘不报。合成橡胶走势相对平稳。顺丁橡胶BR9000报31200元，丁苯橡胶1502报24000元,均与昨日持平。市场成交不活跃。

    亚洲主产区天气

泰国     曼谷            阴   32℃～23℃     风力： 4级转3级

越南     河内            阴   14℃～11℃     风力： 2级

         胡志明市    雷阵雨   31℃～21℃     风力： 3级

马来西亚 吉隆坡      雷阵雨   32℃～23℃     风力： 2级转1级

印尼     雅加达      雷阵雨   29℃～24℃     风力： 2级

    仓单库存：交易所仓单报46525吨，较昨日减少2585吨。

    观点总结：昨日天胶上行遇阻，减仓下行，显示部分获利盘已了结。场内气氛较为谨慎。基本面上：橡胶供应偏紧、现货价格持续走高对天胶形成有力的支撑。预计短线回落的空间不大，投资者待其回落至五日均线处逢低买多，设十日均线为止损位谨慎持有。

 

 

 

 

股指期货

 

瑞达期货 股指早盘评论1月25日

 

瑞达期货：多空对峙，期指持续弱势震荡

 

外盘表现：

外盘指数               收盘            涨跌    涨幅

道琼斯           11980.52    108.68    0.92%

纳斯达克          2717.55     28.01    1.04%

标普500                1290.84      7.49    0.58%

富时100           5943.85     47.60    0.81%

德国DAX           7067.77      5.35    0.08%

法国CAC40         4033.21     15.76    0.39%

C0MEX黄金         1344.50      2.60    0.19%

NYMEX原油           87.87     -1.24   -1.39%

美元指数           78.027    -0.098   -0.13%

小结：周一美国股市大幅收阳，道指创下两年半新高，并于2008年中以来首次逼近12000点关口。投资者对本周将公布的财报和奥巴马的国情咨文持乐观预期，并且工业行业传出了一些并购消息，激励股市上扬。

 

消息面：

1. 央行与银监会高度一致：2011年信贷调控收紧；银监会将重启日度监控。

2. 资源税改革时间表已落定，将在未来五年全面实施；

3.中央施压地方楼市调控：不限购就约谈；调控已迅速蔓延二三线30个城市；

4. 央行四年后重启逆回购，3000亿紧急舒缓流动性；

5. 基金去年四季度盈利1280亿，全部偏股基金年底全面加仓；

6. 周小川：强化宏观审慎政策，养老金将成发展直接融资主力；

7. 全球通胀担忧情绪增强，欧洲央行行长暗示升息；

8. 法国总统萨科齐：美元将维持主要地位，通货膨胀压力及提振国内消费的需求将促使中国允许人民币升值；

9.标准普尔警告：2011年美国州及地方政府债券评级遭下调的情况可能增加。

 

持仓分析：

IF1101上周五到期交割，IF1109合约上市。

周一前20名多头主力持单（IF1102合约）15200手，空头主力持仓19131手，净空持仓3931手，净空持仓增加74手。其中：前5名主力机构（持仓近1000手及以上）净空持仓6608手。较前几日，昨日主力持仓举动若显平静，多空双方均小幅增仓并继续对峙。整体来看，空头仍占据优势。在空头打压下，市场仍处在震荡偏弱格局，后市走势不容乐观。

 

瑞达研究院观点：

周一IF1102合约收盘报2970.2点，预计周二IF1102期货合约的区间在3025-2950之间运行，如上方冲破3025点可以小多，止损上设15个点；如下方破点2950可以介入空单，止损上设15个点。如在区间内窄幅震荡，可以高空低多策略。

 

合约名称   强阻力位    阻力位    支撑位    强支撑位

HS 300     3055        3000       2935       2890

IF1102     3085