| 经过本轮大幅调整行情之后，包括金融、房地产、能源煤炭、有色金属、钢铁行业等重点行业的估值水平都已经大幅下降，包括受到国家政策大力扶持的重点行业，由于未来增长确定性较高，完全具备重新走强的潜力周一深沪大盘在上一交易日探底反弹的基础上，展开了久违的强劲反弹行情。深沪股指分别大涨5.88%和4.45%，从而基本上摆脱了近期大盘持续下跌的低迷格局。尤其值得关注的是，两市股指双双突破了10日均线的反压。而10日均线作为研判大盘中期运行趋势的重要参考指标之一，周一两市股指成功突破该均线，在一定程度上意味着大盘中期趋势有望逐步回暖。 实际上，笔者近期反复强调，大盘经过近半年来的调整，无论从技术上还是从估值角度来看，后市继续调整的空间已经十分有限。在这次大幅调整过程中，市场风险得到了较为充分的释放，所谓的“市场泡沫”也已经得到有效挤压，甚至出现矫枉过正的现象。 从估值角度来看，目前市场整体估值已经下降到合理水平并具备一定的吸引力。随着年报业绩的进一步披露和2008年一季报业绩的明朗，在良好业绩示范效应下，市场已有条件逐步摆脱持续低迷的运行格局，而当前操作策略的重点在于如何更好地把握超跌反弹的机会。 从周一的盘面表现来看，有色金属、能源煤炭等资源板块展开强劲反弹。对于能源煤炭行业而言，注意到从2004年以来，在旺盛需求和价格持续上涨的推动下，煤炭行业利润大幅增长。尤其是2006年以来，煤炭行业整体利润呈现加速上涨态势，而2008年前两个月，全行业利润增长超过60%，预计2008年能源煤炭行业将继续保持景气。 随着煤炭资源市场化和煤炭价格市场化进程的加快，我国煤炭资源价格仍存在进一步上涨的动力，因此，拥有资源优势的煤炭企业会被市场赋予更高的溢价而成为投资亮点。 除了资源板块之外，其他的超跌蓝筹品种也展现出强劲反弹的内在要求。笔者认为，经过本轮大幅调整行情之后，包括金融、房地产、能源煤炭、有色金属、钢铁行业等重点行业的估值水平都已经大幅下降，包括受到国家政策大力扶持的重点行业，由于未来增长确定性较高，完全具备重新走强的潜力。 此外，大部分次新蓝筹股也进入了相对的低风险区域，总体上机会明显大于风险。 |
