| 一汽轿车(000800)(进入该股吧，新版行情)是国内最具规模的轿车整车生产基地，具有规模及品牌优势。作为我国汽车工业的骨干企业、吉林省支柱产业的龙头企业，在国家振兴东北老工业基地战略实施中发挥带动作用，公司也因此成为东北税改政策的实质受益者。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.78、0.97和1.15元，对应动态市盈率为22、18和15倍;当前共有31位分析师跟踪，14位分析师建议"强力买入"，15位分析师建议"买入"，2位分析师建议"观望"，综合评级系数1.61。 08年公司业绩亮丽，大幅度超越行业水平;09年一季度公司业绩增速有所放缓，但二季度新车型的上市将助推公司继续增长。公司年报显示，08年公司营业收入同比增长49%，净利润同比增长94%，归属母公司利润同比增长97%，延续07年的高速发展势头的同时大幅度超越行业平均水平，是行业中业绩表现最为优秀的企业。公司09年一季报显示主营业务收入仅同比增长2%，而净利润则同比下降21%。产品价格下降和毛利下滑成为09年一季度公司利润下滑的主要原因。 二季度随着睿翼及B50等新车型上市，销量数据将逐月增加，新产品投放初期费用支出较大，招商证券表示，预计二季度业绩与一季度基本持平;09年下半年将随着新产品逐渐放量，公司毛利率水平将有所上升，而费用支出将逐渐被摊薄，将出现销量与业绩齐飞的局面。 公司主力车型定位高端，较高的毛利水平使得公司盈利能力突出。与行业其他竞争对手(上海汽车、长安汽车)相比，公司主攻中高级轿车市场，即使是A型车奔腾也是同级别中的高端车型，因此公司毛利相对较高。山西证券认为，由于公司09年新推出的车型仍然延续了相对其他公司的高端产品路线，因此公司的高毛利水平将继续维持。 招商证券指出，凭借奔腾和马自达良好的品牌形象和消费者口碑，预计睿翼及B50获得市场认可可能性较大，产品线将成功延伸，长期投资价值进一步加强，维持"强烈推荐"投资评级、短期17元目标价不变。在业绩增长趋势及整体上市预期情况下，不排除股价超出短期目标估值可能性。 风险因素：新产品销量低于预期;自主品牌竞争激烈，投放经费超出预期。 |
