| 投资要点： 随着实体经济恢复，IT支出也将得到持续改善。由于不同行业在本轮危机中受损程度以及恢复速度不同，也决定了其在IT支出方面的力度将有所区别。 本轮危机中，国内金融企业由于监管机制健全、资产质量夯实而保持稳健运行。我们预期国内相关银行09年IT支出仍将保持稳健增长态势。无论是机具投放还是卡类投资将持续增长，从而为相关IT企业发展带来商机。 随着市场日趋活跃，金融创新提上日程，创业板即将启动，股指期货引入有望。资本市场持续活跃有助IT厂商业务发展。 在国家系列政策刺激下，国内汽车产销量3、4月份持续创出新高，青岛软控作为轮胎橡胶制造厂商，行业上方乌云渐趋散去。而公司获得伊科思2.6亿订单似乎也在印证着其向化工、医药、食品等非橡胎轮胎制造业的跨越正在加速。 虽然家电下乡对PC出货带动有限，但上网本渐成市场新宠，IDC统计1季全球上网本出货同比增长近7倍。长城电脑已准备分享这一市场成长，它还通过收购香港长城而持有冠杰科技26%权益，重回与IBM合作时代投资业务模式。 国家为拉动内需而启动的基建投资，必将带动包括铁路、机场、电力行业投资，进而带动有关行业IT需求。远望谷、远光软件、川大智胜等均为受益公司。 虽然境外市场经济复苏之路更为漫长，并直接影响相关企业IT外包规模，但我们也同时相信将有更多境外客户基于成本敏感度而提升中国外包比重，以减少本国外包比重。由此使得国内IT企业出口外包份额进一步提升。 实体经济调整同时也为企业并购整合带来机会，相关细分行业龙头正挟资本优势、品牌优势而将竞争对手收编。 目前已无绝对低估品种，参考下游行业复苏情况，比较相对估值优势，我们建议关注广电运通、青岛软控、东软集团、东华合创、恒生电子。 |
