| “我认识巴菲特先生已经有11年了,这11年来中国发生了巨大的改变。而巴菲特先生的变化却很小,最大的变化就是他开始在中国投资了,最为看好能源行业。”5月18日,巴菲特全球唯一授权创作的“官方”传记——《滚雪球》作者爱丽丝·施罗德,在中国巡讲周深圳分论坛中这样表示。论坛中,爱丽丝·施罗德与深圳金融业内人士共同探讨了股神眼中的金融危机和中国股市走向。这是继5月17日的北京高峰论坛后,这位巴菲特投资哲学的使者中国巡讲周的第二站,接下来,她将分赴南京、上海进行巡讲,继续跟当地的投资者分享巴菲特的投资秘籍。 最看好能源股 施罗德曾担任摩根士丹利的董事总经理,因撰写伯克希尔·哈撒韦公司的研究报告而与巴菲特相识。通过5年2000小时的贴身采访,她成为最了解巴菲特投资理念及其精髓的人之一。 施罗德表示,在最近召开的股东大会中,巴菲特表示对于比亚迪的投资是合伙人的想法,把他自己和比亚迪的距离拉得很远。巴菲特表示,合伙人是科学迷,对新技术、新能源和生物技术非常感兴趣,所以他们拿自己手头上的资金购买的,而且赚了比较多的钱。但是在购买中石油时则不同,他做了大量的研究,在购买中石油股份时与股东产生了很多争议,但是依然对中石油进行了投资。 施罗德称,在金融风暴之前,巴菲特在美元上赚了一些钱,因为那个时候已经预测到很多人会囤积美元,他对于美元长期还是比较不看好的,觉得美元长期来说会走低、比较疲软。所以他曾经有一次投资港元,港元因为与美元挂钩。巴菲特也考虑过投资人民币,他希望中国政府能够开发中国市场,增加人民币兑换的灵活度。 人们因为巴菲特最近的投资失败,纷纷质疑“股神老矣,尚能战否”,巴菲特依然可以从容面对自己的得失,他虽然承认做了错误的投资,但并不代表他会甘心失败。施罗德表示,对于巴菲特来说,这场金融危机就是一场机遇,市场走高的时候他不会投资,但市场下滑他发现了很多投资机会。 Ａ股适合价值投资 施罗德表示,巴菲特的价值投资的理念可以放在不同的地方实践,但对于新兴市场和成熟市场两个不同的市场来说,怎么被公司利用、赢得更大的收益,这是有所不同的。在中国有一些公司,由于出了很好的评估、投资的决策,获得了收益。而对于一些历史较短的小公司来说,他们其实也有可以快速参与到价值投资方面的途径。中国的投资者应该学习巴菲特,投资之前要进行大量信息收集工作,包括诚信、管理层风格等。同时,股东如果持有股票和债券,对于新兴市场来说流动性更大,也将取得投资成功。 合赢投资总裁曾昭雄认为,Ａ股的投资者相信主题投资、波段操作,但其实对于Ａ股来说,巴菲特的价值投资理念是最有效的。他认为,从1996年至2008年中国经历了两波牛熊的交替过程,在这个过程里面,每一次波段都踏准,所能获得的收益是36．8倍,但是成功几率仅用1．2％。坚持对优质上市公司的投资,收益率为17．6倍,但是成功几率则为5％至25％。13年来我们的市场涨了75％,有80％的股票涨了十倍。20％的股票经过重大重组所获得巨大的涨幅,另外80％都是因为公司经营、盈利能力不断提高,基本面的不断改善而使股价得到大幅上涨。所以价值投资对Ａ股是非常有效的法则,只要每股盈利上升,股价的涨幅幅度可以跟上ＥＰＳ上涨的幅度,不管上涨是否可以持续。假如一个股票持续每年得到20％以上的复合增加率,股价也可以得到这样的回报。投资就是看一个公司的盈利能力,持续性、增长和现金流等,这在每个市场、每个时间段,绝大部分时间都是一样的。 |
