| 从总体来看，股指仍没有见到真正底部的迹象，但作为投资者而言，目前并不是卖出股票的时间，尤其是对那些中线跌幅巨大的个股。 <B>市场创历史性跌幅</B> 统计显示，3月份沪指跌幅为20.14%，创下1995年以来的最大纪录，1~3月的季度跌幅为37.63%，也创下了15年来的最大跌幅纪录。从历史上的走势看，即使是2001~2005年4年熊市的过程中，也没有出现如此大的下跌幅度，甚至是在2007年5月31日出台提高印花税之后的大跳水，跌幅也只有20%。可以认为，这种下跌已经超出了牛市调整的范畴，超出了正常的熊市下跌的范畴，这种下跌在很大程度上意味着市场进入了一个全面恐慌的阶段，进入了绝大多数投资者疯狂抛售的阶段，进入了一个市场信心全线溃退的阶段。 但是，对于这种情况，投资者不必过于恐慌，毕竟在下跌2700点之后，沪指已面临3000点整数关口的强大支撑。作为溃败的多方，必将在3000点附近展开激烈的争夺，而且这种争夺将是极为惨烈的，虽然目前还不清楚多空谁能最后胜利，但3000点的振荡阶段正是投资者调整自己的操作策略，调整自己的持仓结构的时候。 <B>战略资金开始流入</B> 虽然指数仍然继续探出新低，但作为市场的核心主流板块，地产、金融两个板块却明显流露出有资金在谨慎地介入的迹象。走势上看，地产、金融从上周开始已陆续显现出企稳迹象，但这种强势并没有刺激到其他的板块，反而引起其它板块的大面积补跌。因此，近期地产、金融能否维持反弹格局，对未来的指数运行具有至关重要的作用。 <B>价值回归仍在延续</B> 昨日带头领跌的是前期始终保持强势的中小市值股，其中中小板指数出现超6%的跌幅，中小板股超过半数跌停，收盘之时只有1只个股上涨。与此同时，中石油、中联通、大秦铁路等权重指标股也联袂走低。 题材股、低价股等也开始受到了明显的抛售压力。从基本面上看，这部分个股业绩较差，市盈率很高，在市盈率水平在20~30倍之间的蓝筹股下跌了50%的大环境下，这种市盈率成百上千的个股就面临着极大的价值回归的压力。这种价值回归仍将延续，只有等其到了真正的底部，市场才有望形成真正的底部。 |
