| 上海经济的发展从传统社会到经济起飞再到走向成熟，正是中国工业化道路的一个缩影，一方面对研究中国未来的路怎么走有很强的借鉴意义，另一方面，上海作为地区经济的领头羊，其在经济变迁的过程中也遇到了巨大的挑战和机遇。上海在这轮世界经济调整中遭遇到了前所未有的危机，经济下滑速度超过全国的平均水平，如何使下滑的经济重新恢复往日的辉煌是上海的挑战所在。在这种背景下国家出台和酝酿出台多项政策以保证上海的国际竞争力，上海本地上市公司也成为主题投资机会最多的板块之一。国务院近日再次批复了上海市《关于撤消南汇区建制将原南汇区行政区域划入浦东新区的请示》，同意撤消上海市南汇区，将其行政区域并入上海市浦东新区。我们注意到，除了南汇区并入浦东新区外，在上海区域已经出现世博、迪斯尼、国资整合、两个中心建设、崇明生态岛等五大投资机会，本次南汇区并入浦东新区标志着上海区域性投资机会“五箭齐发” 上海经济未来的定位仍是在第三产业 从区域经济的角度来看，上海是长三角地区的“增长极”，对于地区经济的发展起着十分重要的作用，它的发展必将对整个区域经济产生影响，而这一发展过程在空间上则体现为区域空间结构的变化，也就是说，作为区域经济的空间体现的区域空间结构的演进是区域内城市形成与交互发展的过程，其最终形态是区域内各城市空间博弈的结果。上海由于独特的地理位置，从解放前就是东亚的金融中心之一，便捷的海陆空交通和东西方文化使得这里更趋向于多元化发展，因此，金融、航运、贸易、旅游等产业一直是上海经济的优势。但是上海并没有完全像香港一样依赖于服务业的发展，上海经济中的第二、第三产业发展比较平衡，有强大的产业支撑，而第一产业也在发展，只是这种发展比较缓慢。从土地和人口这两大生产要素来讲，上海未来的经济发展仍是在第三产业，而2010年的世博会和随之即将到来的迪斯尼项目都是继续推动第三产业发展的良机。世博会和迪斯尼项目之所以引人关注，不但项目本身的经济效益可观，更重要的是它们的区域特征对一个地区的经济会产生持续和深远的影响，主要表现在短期投资一次性拉动，旅游消费产业的持续性等等，它们对资本市场的影响也是长远的。 第一箭：注重世博主题的前期布局 2010年世博会即将在上海举办。从历史经验看，世博会将带动举办城市相关产业的发展。历史经验显示，对举办城市来说，世博会背后蕴藏着丰厚的世博经济发展机遇，将会给举办城市的基础设施、建筑、旅游、交通、房地产、商业、会展业等行业创造一定的投资机会。上海证券表示，一般来说，世博会主要包括三个阶段，第一阶段，即世博会筹备期，以场馆和配套基础设备投资建设为主，基建和房地产开发等行业将会受益;另外，受交通基础设施完善及经济活动增加导致大量需求的原因，仓储物流板块也将会受益。第二阶段为世博会运营期，以消费需求为主，旅游、餐饮、批发零售业行业将会受益;第三阶段为后世博效应期，受交通设施完善及城市价值提升，交通运输、房地产等行业将长期受益。当前上海处于世博会第一阶段，应重点对基础建设、房地产开发行业进行主题配置。 第二箭：进入迪斯尼时代 迪斯尼是上海另外一个重要的发展机遇。虽然现在迪斯尼项目还未具体落实，但是资本市场对此已经有所反应，投资者对此也寄予较高的期望。长江证券认为，在上海建设迪斯尼是大势所趋，这个建设周期比较长，预计为5-7年的时间，建成前后对经济的拉动是相当可观的。对于最受益的行业来看，申银万国认为，首先将带来大量的游客，预计将新增游客1500万人次以上，开业初期将超过香港迪斯尼的水平，年接待量约在500-1000万人次。其次，有助于提升并延续上海旅游行业，尤其是酒店行业的景气度，预计开业后上海酒店的出租率和房价均将有较大幅度的提升。此外，还有助于提升中国尤其是上海的知名度，从而使得上海成为国内外更为重要的旅游目的地。 第三箭：国资国企改革蕴含投资机会 未来上海国资国企改革的重点将着力于完善产业布局、整合经营资源、提升竞争力以及推动资产证券化进程。换言之，未来几年，上海国资系统相关企业将不可避免地迎来一场整合及重组大潮，而资本市场中的上海板块势必逐步壮大，其中蕴含的投资机会则不言而喻。从将注入的资产来看，截至2007年底，上海地方国有资产总量约10222亿元，其中经营性国有资产7000多亿元。按照资产证券化率提高22%至40%计算，未来将注入或新上市的国资国企资产超过1540亿元。招商证券认为，可根据以下几个思路挖掘相应的投资机会：1)集团拥有大量优质资产而旗下上市公司的资产规模和盈利能力都相对较小，未来集团有进一步将优质资产注入上市公司的动力;2)未来整合方向比较明确，且集团公司主营业务相对简单，上市公司作为资产正和平台的定位非常清晰，上市公司获益前景较确定;3)有相当数量的企业存在主营业务不突出、产业分布过于分散等问题，特别是，部分企业旗下多家上市公司存在同业竞争现象，这类企业未来有望通过整合旗下上市资产，简化产业布局，从而形成规模效应，此外，未来跨集团的产业整合也是必然趋势。 第四箭：双中心建设带来长远利好 国务院公布《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，上海“双中心”建设路线图逐渐清晰。日信证券认为，双中心建设将会为上海本地的金融、航运、基础设施建设等板块带来长远利好影响，虽然从上月开始，相关股价已经对此有所表现，但“双中心”建设是一个长达11年的规划，将持续为相关股票注入成长潜力，可积极关注四类机会：1、密切关注其中金融资产整合可能带来的交易性机会。2、航运业投资机会。3、“双中心”建设将会带来增加上海本地的房地产物业、基础设施建设等要求，地产和基建类公司将从中受益。4、此次公布的《意见》与此前的《关于率先形成服务经济为主的产业结构，加快推进上海国际金融中心和国际航运中心建设的意见》相比，主要增加关于发展先进制造业的描述，因此，先进制造业也蕴涵丰富的投资机会。 第五箭：建设现代化生态岛区 崇明岛是我国第三大岛，现有面积1267平方公里，户籍人口63.5万人，仍以农业为主导产业。即将竣工的长江隧桥工程有望解决崇明岛与外界的交通瓶颈。届时浦东新区五好沟至崇明陈家镇的行车时间将缩短至20分钟之内。陈家镇-东滩举世瞩目：1、美国《商业周刊》：世界十大新建筑奇迹之一;2、世界首个低碳排放城;3、规划84平方公里，其中：24平方公里国际湿地公园、27平方公里生态农业园、其余生态城镇;3、建筑不超8层;森林覆盖率55%;屋顶草坪、植物隔热;用电依靠风能、太阳能和生物质能;出行靠步行、清洁能源公交车、太阳能水上出租车;建立集水和水处理再利用系统。崇明岛开发的投资机会：1、由于生态岛不可能有大规模建筑，土地为稀缺资源;2、交通瓶颈打破刺激旅游发展。主要受益行业：房地产、建筑、交通运输、商业、旅游、酒店。目前涉及的上市公司中华企业和上实发展分别在崇明岛分别有3000亩和32平方公里土地，用地性质目前都为农业用地，但在崇明岛外部交通环境改善后，上述用地都有希望变更性质进行商业开发。 第六箭：大浦东概念关注土地资源类公司 国务院近日同意撤消上海市南汇区，将其行政区域并入上海市浦东新区。土地问题的解决将为“大浦东”发展提供新动力（净值，档案，基金吧），如浦东迪斯尼项目等将不会受土地指标的制约，并可能打造成美国海外最大的迪斯尼中心;此外，也将带动南汇区城镇化进程。因此，更看重拥有资源类的上市公司，即拥有大量土地资源以及强大股东背景的公司。因为迪士尼、“两个中心”建设以及两区合并概念主要受益都是黄浦江以东的公司，因此未来有“大浦东”概念的上市公司将获得更多关注。 上海的区域建设也拉开我国区域振兴促增长序幕 国信证券认为，未来主要经济区区域发展规划审议加速将成为现实趋势。政策导向、区域发展再平衡将凸现相关板块主题投资机会。结合我国区域发展战略及重点开发区域划分、以及各地区的区位与资源优势，更看好海峡西岸、中西部的成渝地区、武汉都市圈、长株潭地区等区域经济振兴中的投资机会。 |
