| 银河证券4日发布行情预测报告表示，节后市场有望迎来开门红，具体分析如下： 本周市场进入业绩、宏观数据、政策面的真空期：上市公司年报、季报公布落下帷幕，4 月份宏观经济数据要待5 月中旬公布，政府的刺激政策要看宏观数据而定暂时不会太大变化。在经历了前期的调整后，市场的风险因素有所释放，对外在的不利因素有所消化，指数有望继续震荡上行。 年报、季报公布落下帷幕，09 年一季报环比略好于预期 截至 4 月30 日，两市上市公司2008 年年报和2009 年一季报全部公布，从整体表现来看净利润都出现了较大幅度下滑，但是从环比来看，09 年一季报表现略好于预期。 全部可比上市公司2008 年净利润同比下降14.5%，公允价值变动以及投资收益都对利润构成了较大拖累，行业之间盈利分化严重。但是，剔除金融以外的实体类上市公司净利润下滑了29.7%，剔除了金融、有色、钢铁、公用事业、石油石化之外的一般性行业的净利润下滑了20.6%，表明大多数行业盈利下降十分显著。信息服务由于中国联通的非经常性收益使得净利润大增147%，其他行业如医药生物、家电、金融、房地产、采掘以及商业贸易实现了正增长，大多数行业的利润都下滑，其中电子元器件、公用事业、交通运输、有色金属、钢铁、化工等行业的下降幅度都在50%以上。 2009 年一季报全部可比上市公司的净利润同比下降了25.3%。其中，公用事业、医药生物、食品饮料、纺织服装、餐饮旅游、信息服务等消费类行业和建筑建材实现了增长，但电子元器件、钢铁、有色、交通运输、轻工等行业利润同比大幅下降。 从环比情况看，2009 年一季度净利润环比大幅增长了497%。其中，医药、食品饮料、服装等保持了较高的稳定增长，电力、石化、通信设备、煤炭、水泥等显著改善，银行、证券业绩同比小幅下滑，但环比快速上升。这些行业的运行趋势较好，值得重点关注。 投资者心态稳定，指数有望震荡上行 在经济基本面不断改善、但是估值没有明显优势的大环境下，市场整体处于胶着状态，大跌和大涨的空间都不大，并更多呈现出以技术面为主导的走势特点。银河证券认为本周市场有望继续震荡上行。一是虽然指数在前期出现较大震荡，但是全市场保证金并没有大规模流出，并且根据以往经验五一节后部分避险资金将回流。二是从技术面来看，前期的两个缺口都已经回补，指数在年线附近也经历了较长时间的反复。三是A 股对外在的不利因素有所消化，对外围市场波动抵抗能力明显增加。上周国际市场不利消息频现，但是国内市场所受影响有限：一方面，美国作为最大的经济体一季度GDP 数据公布，同比下降6.1%，超出市场预期，也是1975 年第一季度以来首次出现连续第三个季度下滑，美国银行和花期银行的压力测试也被告知不合格。另一方面，近期爆发于墨西哥的猪流感疫情给刚现曙光的全球经济复苏蒙上了一层阴影，也给国际证券市场增添了更多的不确定性。A 股的强势表现反映出投资者心态的稳定和积极。 投资机会 在经历了近期的调整后，指数有望维持震荡上行的态势。投资机会上应把握两条主线：一是低估值主线，主要关注估值较低且行业景气度稳定或回升的行业与公司，尤其是2009 年一季报业绩表现不错、环比出现较大改善的板块，包括银行、地产、煤炭、高速公路和石化；二是确定性主题投资主线，主要是指未来确定性程度较高、容易引发市场共鸣的主题性投资机会，如3G、创业板、资产注入与并购。 |
