| 通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，当前投资评级最高的是博瑞传播(600880)(进入该股吧，新版行情)，综合评级系数1.46。当前投资评级排名前20名的股票主要分布在医药、电力设备、机械制造和房地产等行业，其中医药类股票占比依旧最高。虽然我国医药流通行业目前仍处于初级阶段，但在产业政策背景下，行业整合日渐加速，产业格局正在发生变化，未来提升空间巨大。现就医药流通细分行业做简要分析。 作为连接医药制造以及医疗机构和最终消费者桥梁的医药流通行业，伴随着经济的快速发展以及卫生水平的提高，医药流通行业在近几年也得到了较大的发展。数据显示，中国药品市场总量从2001年的1782亿元增长到2007年的4114亿元，复合增长率高达14.96%，而同期GDP复合增长率仅为10.02%。今后，在新医疗改革背景下，政府卫生投入增加，医保覆盖面扩大，以及经济增长、人口老龄化等众多因素拉动下医药经济将继续快速增长。 海通证券预测，到2020年，药品市场规模将是目前的3倍以上，总规模将超过1.2万亿。医药流通业作为医药市场扩容的最直接受益者，将有非常大的成长空间。未来两年，医药流通行业收入规模的增长可维持在20%以上，2010年将达到6950亿元，是目前市场规模的1.73倍，2020年将达到12078亿元，是目前市场规模的3倍，2007-2020年行业的年复合增长率有望达到8.81%。 我国医药市场正处于快速增长期，但医药流通行业仍处于初级阶段。医药流通企业主要依靠于传统的商业模式，如医院纯销和批发业务，盈利主要来源于药品及医疗相关产品的购销差价，企业核心竞争力取决于代理的产品、终端客户的数量以及企业资金实力。由于我国医药流通企业数量众多，管理相对落后，导致行业竞争极其激烈。企业盈利能力差和行业集中度低是行业的主要特征。 天相投顾表示，根据美国、日本的历史经验以及国内产业政策和上下游对行业的挤压，中国医药流通行业集中度提高是大势所趋。同时医药流通企业，向上下游延伸也有望提升其盈利能力。向上游延伸，与制药企业整合，流通企业参股、控股和兼并制药企业;采取OEM模式贴牌生产;采取总代理模式等都是具体方式之一。 进一步分析，海通证券指出，新医改下，大型医药流通企业将更受益。目前的产业政策和产业环境更有利于大型医药流通企业的发展。新一轮的GSP 认证将增加行业的准入门槛，加速行业的优胜劣汰，而且渠道扁平化、税控电子化等因素同样挤压了小企业的生存空间，大型医药流通企业将通过规模化、集约化化发展，成长成为区域性或者跨区域的医药流通龙头企业，这些企业崛起也提高了整体行业的运营质量。而且购并、重组、联合仍是未来医药流通行业发展的亮点，随着行业并购的加速，市场集中度将进一步的提升，企业规模效益也将逐步显现。基于此，他们建议与行业龙头共成长。 |
