| 国泰君安今日报告指出，目前的流动性并没有想象中强大，在股指泡沫不断高涨的情况下，“未来几个月我们继续谨慎，来观察和等待重要的指标变化。” 市场流动性及其预期是决定未来市场走势的关键。但是通过分析，国泰君安发现，目前3月以来A股换手率、基金的申购赎回情况、基金的新发情况、散户持仓账户数、A 股开户数等都显示市场流动性供给与07年不可同日而语。 “市场流动性只是温和增长。市场上涨的动力来源于新发基金，一些机构投资者的空翻多和部分新入场的私募。”国泰君安指出，在这种没有大泡泡但是估值已经不便宜的情况下，除非企业业绩超预期好转或者流动性真的吹出泡泡，其将继续保持谨慎。 国泰君安认为，目前市场流动性增长难以承受大规模的资金需求。IPO、再融资和大小非大规模减持短期看不到，但大小非减持压力逐渐上升，IPO 开闸预期已开始上升。“短期我们更担心4月份贷款数据低于预期对市场信心带来进一步的冲击。” 国泰君安从相对防御的角度建议在二季度超配银行，机构在配置上的过度偏离基准会给银行股带来相对收益，减配或平配有色、煤炭、水泥、钢铁等强周期行业。 “从主题线索上，中小板和新能源我们近期已经不看好了，我们认为二季度最看好的主题应该也仅应该在并购重组类主题上。” |
