| 股神巴菲特堪称是最了解 Wells Fargo & Co. (WFC-US；富国银行) 的人之一，由於透过旗下控股公司 Berkshire Hathaway 买进 Wells Fargo 持股，巴老现為该银行最大股东。他在 Norwest (西北银行) 尚未买下 Wells Fargo 时，即投资该银行。 以下摘录 Buffett 接受《Fortune》杂誌电话访谈，针对 Wells Fargo 提出的部分看法： 问：Wells Fargo 特殊的地方在哪？ 答：很难想像一个这麼大的事业还能有多特殊，你会认為，他们的规模一旦渐渐扩大，就会与其他银行没有差别。但其实不然，Wells Fargo 有自己的一套，当然这不代表他们做的决策都是对的，但他们从来不会盲目跟从其他银行，被迫做些事情，只因為其他银行都这麼做，这就是為什麼其他银行身陷泥沼，因為他们都很盲从。 问：某些分析师曾表示，没有哪一家大型银行可以靠现行的模式存活下来，Wells Fargo 也难以倖免，针对这样的分析，你有何意见？ 答：他们 20 多年前就讲过一样的话了。银行业是非常好的事业，除非你老干些蠢事。你可以很便宜地取得资金，不用干些蠢事。但是银行常会掉入做蠢事的循环，而且是一窝疯地发蠢，就像80年代国际信贷的事情那样。Wells Fargo 表现比其他大型银行好一点的原因就在於，它们的运作模式要好上一点。 问：以保险收益来举例，该公司去年保险部门收益呈现双位数成长，即决策模式的不同？ 答：我会这麼说，大部分批评 Wells Fargo 的人，甚至不知道他们有经营这项事业，光是这项事业就价值数 10 亿美元。还有他们的房贷事业也很庞大。对於银行业界的批评，只适用在其他大型银行，并不适用於Wells Fargo。 问：Dick Kovacevich (Wells Fargo 总裁) 特别交代我要问问您对有型普通股权益资本比率 (tangible common equity) 的看法。 答：我只在意有没有获利的能力。Coca-Cola 不具有型普通股权益资本比率，但是他们的获利能力强大。至於 Wells…你决不能忽略他们的广大的客户群，他们的客户群一季季增加，而客户就是获利的泉源，他们靠著资產积极扩张，加上不做蠢事，吸引了广大的客户。 Wells 对获利空间小的事不感兴趣，也不靠 TCE赚钱，但是你可以从人们给你的资金中赚钱，从汇聚资金的成本与借贷出去之间获利，有些人会把这事跟 TARP 混為一谈，但这不能赚什麼钱，真的赚钱是要靠他们现在拥有的 8000 亿美元的存款基础。而且我敢说，Wells 这8000亿美元的存款基础，其保有成本比 Wachovia 要少得多。 问：如果财政部对资本提出新的要求，会怎样呢？会对 Wells 的获利能力有所损伤吗？ 答：我不认為会损伤 Wells 的获利能力。但是如果让他们大量出售普通股，这会扼杀一堆普通股股东，也无法在未来增强获利能力，反而会增加流通股数。Wells 倘若需要 100 亿美元的普通股权益，他们可以藉由削减股息，在很短的时间内达到。(Wells 在 3 月时削减股息 85%) 但是，这种削减大部分年度股息以恢复 TCE 的作法，并非 Wells 未来该做的事，除非是政府要求他们这麼作，否则 Wells 未来该做的应该是继续以低成本获得资金，再对客户贩售各种服务，拥有比别人大的获利空间。 问：Wells 和你所持股的其他银行有何不同？还有和那些你没有持股的银行有何不同？ 答：Wells 整个态度都不一样，这就是為什麼Kovacevich 自称是零售商，他甚至不喜欢「银行」这词。他希望和数千万的人都能保持不朽的关系，基於此点，他能够用很低的成本获得资金，一旦起头的成本够低，就是事业成功的开始。他就像是个零售商，他不想拥有影响华府的能力，或是成為呼风唤雨的角色，他只是想每天能和数百万的人接洽生意，然后从这数百万人身上赚点小钱。 |
