| ★★★★北斗星通(002151)：卫星导航龙头 北斗星通(002151)自4月10日以来，股价加速上扬，6个交易日涨幅逾46%。周五上涨7.51%，换手率32.19%。公司作为国内第一家获得中国北斗卫星导航定位系统授权分理服务单位的公司，直接受益于国家对北斗系统应用的支持。公司产品面临竞争相对较小，部分产品毛利率较高。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.66元和0.80元，对应动态市盈率为52和43倍;当前共有6位分析师跟踪，1位分析师建议“买入”，5位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.83。 公司卫星定位导航产品主要客户为广州南方测绘仪器有限公司和中海达测绘仪器有限公司兩家国内GPS 整机生产厂商，公司主要向其提供OEM板卡产品，由于两家客户的下游应用主要在土地测量、资源勘探、工程测量等基础建设领域，2009年国家展开大规模基础建设投资，将会带动卫星导航定位行业，预计09年公司卫星定位导航产品销售额同比增长30%。 08年公司新增订单数量同比增长123%，其中有39个订单将转入09年执行;每年1Q是公司的销售淡季，目前从1Q情况來看，公司接单情况良好，预计09年1Q公司实现营业收入同比增长15%。 凯基证券表示，08年公司业务围绕“产品+系统应用+运营服务”展开，在国内测绘、港口等领域市场占有率高，业绩增长稳定。09年一方面由于公司所处卫星导航定位行业为朝阳产业，处于上升周期，同时公司在业内已积累了较强的技术优势和品牌效应，预计公司09年业绩有望持续增长。 风险因素：目前公司股价涨幅已超出分析师给出的目标价;未来港口等下游行业可能不景气，给公司未来收入带来一定不确定性;对上游原材料提供商具有依赖性，成本受美元汇率影响较大，如果美元出现升值，原材料成本将有一定增加。 ★★★★★新海宜(002089)：主业增长明确 新海宜(002089)周二强势涨停，换手率14.22%。2009年公司的收入和利润仍有望维持稳定快速增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测值分别为0.39和0.54元，对应动态市盈率为42和30倍;当前共有13位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，8位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.23。 公司08年主营收入大幅增长46.91%，主要是由于：电信重组和3G建设带动电信投资大幅增长，公司网络配线系统相关业务收入增长，通信网络配线系统收入同比增长了27.34%;控股控股51%的子公司易思博软件2007年4月份开始计入报表，而08年全部计入报表，而且受益于华为的快速成长，软外包等业务增加收入3299.54万元;新增控股子公司深圳华海力达通讯技术公司2008年增加营业收入3871.38万元。 公司已发布公告，受益于电信运营商固定资产投资增加，公司2008年一季度净利润预增200%-250%，天相投顾判断这种收入快速增长主要得益于公司网络配线系统业务(主要是DDF产品，占配线系统产量的50%左右)的快速增长。同时由于电信运营商的仍有后续招标，且金额较大，同时考虑到公司在行业的领先地位，网络配线业务(尤其是光纤配线架和光纤槽道业务)在2009年有望取得快速的发展。 东莞证券预计公司2009-2010年每股收益为0.40元和0.61元，对应的市盈率分别为27.8倍和18.3倍，估值相对合理。他们认为公司通信网络配线系统业务和软件外包业务未来两年增长明确，且各控股子公司将逐渐步入收获期，另外，公司1季度国内发货较多，业绩快报中预测1季度业绩大幅增长，因此维持公司“谨慎推荐”的投资评级。 风险因素：(1)配线系统价格下降风险。(2)子公司易思博软件现金短缺风险。 ★★★吉恩镍业(600432)：发展后劲充足 吉恩镍业(600432)周三涨停，全天换手率6.84%。2009年镍价将继续在低位运行，公司业绩很难有大的提升。但公司是我国最大的镍盐生产基地，发展后劲仍然很足。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.35元和0.60元，对应动态市盈率为76和44倍;当前共有12位分析师跟踪，1位分析师给予“买入”评级，11位分析师均给予“观望”评级，综合评级系数2.92。 公司是我国最大的镍盐生产基地，发展后劲仍然很足。近日公告，董事会审议了《关于公司符合非公开发行股票条件》等的议案，拟非公开发行股票数量不超过6000万股(含6000万股)募金约11亿元，投入与Goldbrook公司合作勘探镍资源项目;投资入股加拿大Liberty公司项目;向参股公司中冶金吉投资18,638.1万元合作开发巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿项目以及补充流动资金5亿元。另外，公司还公告将对控股子公司澳大利亚吉恩矿业有限公司进行单方增资400万美元，增资后持股比例上升至96.81%，用于在澳大利亚进行矿产资源收购、开发投资活动及镍原料的采购。 西南证券指出，此次非公开发行投资项目均为海外投资，公司充分利用金融危机的良好契机，实施“走出去”战略，寻找海外后备资源，同时“借船出海”与人合资，有利于提高公司的海外运作经验，增强公司掌握“全球资源”战略实力和能力。 海通证券认为，2009年镍价仍将处于低位运行状态，2009年下半年镍价应该维持在硫化镍矿和红土镍矿生产镍的成本之间波动，即9-15万元/吨的波动区间。他们初步预测公司2009年每股收益在0.15-0.20元，综合考虑维持公司“中性”评级。 风险因素：镍价格超预期波动风险;原材料价格上涨带来的成本压力;逆势扩展经营风险增大。 ★★★★安泰科技(000969)：非晶带材增厚业绩 安泰科技(000969)周四连续第2个交易日涨停，换手率10.67%。非晶带材市场潜力极大，较取向硅钢更具性价比。万吨非晶带材项目是公司的最大亮点，一旦顺利投产将可能改变我国非晶合金变压器的市场格局。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.44元和0.79元，对应动态市盈率为49和27倍;当前共有5位分析师跟踪，2位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.40。 公司连续10年保持增长，2008年营业收入突破30亿元，同比增长15.31%，归属上市公司股东的净利润达到1.48亿，同比增长7.3%，每股收益0.34元，略低于预测，主要源于超硬材料(金刚石制品)海外业务受金融危机影响，非晶项目进展慢于预期半年左右(非标设备调试+奥运会)和汇兑损失及财务费用上升较快。 中投证券表示，目前公司三个新兴项目，按计划，09年都将达到预定可使用状态即投产状态，预测二季度完成非晶项目由热试进入试生产，后续生产线的调试时间将远少于第一条线，年底4万吨生产线将进入投产阶段。渤海证券表示，万吨非晶带材项目是公司的最大亮点，一旦顺利投产将可能改变我国非晶合金变压器的市场格局。 上海证券表示，鉴于公司股价在过去4个多月里涨幅巨大，而且关键的非晶带材项目能否顺利进入正常生产状态仍不确定，因此暂时下调公司投资评级至“大市同步”，待公司首条1万吨非晶带材生产线正式进入生产状态再上调投资评级。中投证券则认为，作为一家拥有自主知识产权能够给行业带来革命性突破的公司，他们给予未来6-12月公司股票目标价格为26.0—31.2元。 风险因素：河冶科技免税期已过，能否继续享受优惠对公司业绩有一定影响，公司非晶项目还处于调试阶段，试生产效果还需进一步跟踪。 ★★★福田汽车(600166)： 09年业绩有望反转 福田汽车(600166)周二开盘即迅速上行，约上午10点15分涨停，全天换手率7.52%。公司2008年主业盈利大幅下降，2009年业绩有望反转，新能源客车业务和合资公司有望发力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.59元和0.65元，对应动态市盈率为19和17倍;当前共有26位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”，15位分析师建议“买入”，6位分析师给予“观望”评级，1位分析师给予“适度减持”评级,综合评级系数2.15。 公司是“汽车下乡”政策的主要受益者之一，09年1-2月公司轻卡销量达49,313辆，同比增长4.17%，扭转了08年4季度销量同比下滑趋势;公司3月份重卡订单出现回升，预计3月份重卡销量将超过5,000辆，逐步从行业低谷中走出;08年计入损益的政府补贴高达1.71亿元，同比增长571%;08年预提费用超过1亿元，为09年业绩保持平稳预留一定空间。 与康明斯和戴姆勒合资公司是未来增长点。康明斯发动机项目是全球唯一的4.0以下柴油机的合资公司，09年年底开始批量生产，初期给福田自用，未来可外销。但短期内国内高端轻卡市场较小，初期难以盈利。预计最近两年仍将贡献负的投资收益。中重卡通过与戴姆勒合作，未来生产奔驰品牌重卡和采用奔驰发动机的福田重卡，但价格较昂贵，国内市场仍需培养，但有望进入国际高端市场。 国都证券表示，公司在发展战略屡次进行了非常精准的决策，在进入重卡、客车等领域取得了相当好的效果，是一家具有长远发展前景的公司。上海证券给予公司股票目标价为11.4-12.9 元。 风险因素：汽车下乡政策低于预期，800 辆新能源客车订单不能按时执行;北京福田康明斯发动机公司08年亏损5,849万元，预计2010年实现盈利的可能性较小。 ★★★★贵航股份(600523)：资产注入可期 贵航股份(600523)周四放量涨停，并创今年以来的新高，换手率16.29%。公司将成为中航通用未来整合航空整机、航空配件和汽车配件的上市公司平台，2009年拟资产注入，盈利能力将迅速提升。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2010年综合每股盈利预测分别为0.77元和0.90元，对应动态市盈率为20和17倍;当前共有8位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，5位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.88。 公司作为贵航集团3大上市公司之一，在“两航”合并后，被定位于通用航空资产的整合平台。公司将与力源液压、中航三鑫为集团搭建起航空、重机、机电3个业务板块，用3年时间实现中航通用的整体上市。 09年资产注入大幅提升业绩。公司09年2月公布了新的资产注入预案，拟以8.03元/股向大股东增发收购风雷航空军械、天义电器、中国航空工业标准件制造公司三家公司股权，中信建投表示，考虑资产注入后公司08年备考EPS为0.46元，对公司08年业绩增幅高达91%，并且资产注入后公司将构建汽配和航空产品并重的二元结构，有助于抵御汽车行业出口和国内市场调整压力并大幅改善公司现金流。 公司计划09年实现收入16亿元，即在08年收入的基础上增长10%。假设此次资产收购于2009年年底前并表，西南证券保守估算公司2009年、2010年和2011年可实现营业收入27.32亿元、30.88亿元和37.06亿元，净利润2.15亿元、2.62亿元和3.15亿元，则摊薄后每股收益分别为0.52元、0.79元和0.91元，给与公司20~25倍市盈率较合适，则目标价16元/股，建议“增持”。 风险提示：资产注入无法顺利完成及公司汽车零配件的大幅下滑。 |
