股市天才索罗斯纵横股市的原则（四）

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 1073| 评论: 0|原作者: 摘|来自: 索罗斯

索罗斯是这样说的，也是这样做的，到了1986 年，量子基金公司的财富增加了 42.1 ％，达到 15 亿美元。索罗斯个人从公司中获得的收入达 2 亿美元。 　　能够影响市场行情的人 　　 20 世纪 90 年代初，有限合伙投机公司成为金融市场的主流。主要原因是一些投机公司的经理们赚到了数量惊人的钱。最著名的是索罗斯的量子基金公司。用《商务周刊》的话说，“他们是投资领域的歹徒，但作为投资者则远好于他们过去的同行。” 　　华尔街上的 5 000 家合伙投机公司每年投资额达 5 000 亿美元， ( 其中，索罗斯的投资额为 120 亿美元 ) ，占每年投向市场 5 000 万亿美元资金的很大部分。这些投机公司每天交易量估计为 750 亿美元，是纽约股票交易额的 8 倍多。 　　《金融世界》在 1993 年收入最高者的排名榜上，几乎全是合伙投机公司的经理，前 10 位中就有 8 位。另外，名单上的 l00 名中有 46 人也是投机公司经理，其中有 9 人是为量子基金公司工作的。年收入 10 亿美元的索罗斯名列第一，第 4 名是年收人 2.1 亿美元的德鲁肯米勒。 　　华尔街常常为那些具有创造性、善于抓住机会的人所主导。根据纽约《格兰特利率观察家》的主编詹姆士·格兰特的说法，华尔街巨人们相信他们能够掌握某些事情，也能促成某些事件的发生。“我看索罗斯就是这些人中的一个，部分是神话，部分是现实。人们对这样的人很是忧虑、愤恨和嫉妒。他们认为像索罗斯这样的人在操纵市场，而导致真正的供需关系无法发挥作用，而这样的后果都是索罗斯这些人引发的……在市场疲软时，人们可能成为受害者，但在任何情况下，我想人们都倾向于相信有些人成功，有些人失败，有些人应该为此承担责任。我认为投机公司就是人们所认为的那种，他们以最快的速度聚积财富，他们大胆地从事投机，直到最近达到 10 亿美元。索罗斯便是常常被谈论的这种人。” 　　量子基金公司与美国投机集团之间的最大区别是在税收方面。量子基金的股票持有者大多数不是美国公民，不必交纳资本所得税。美国公民可以投资于量子基金，但他们不享受税收优惠的待遇。 　　一名投资能手 　　华尔街一位不透露姓名的经理，对投机的残酷进行了描述：“令人痛苦、十分紧张。你得有特殊的才能来处理投机，而索罗斯可以很轻松地做到……它需要一种智慧，一种对自己的投机能力的自信，因为一个很小的波动就会产生巨大的影响。 1994 年 2 月美元每天变化 4 到 5 个百分点。这就花费了索罗斯 6 亿美元。我们生活的世界 4 到 5 个百分点的变化是正常的。联邦储备银行的利率上升只有 114 个百分点，道·琼斯工业指数却会下降 97 个百分点。这确实需要冒险，但做起来则应理智。 　　“索罗斯是一名投资的能手。你可以想象出这需要铁石心肠，在赌博中的自信以及对金融市场最基本东西的掌握，你还得确信你是贷款投资的高手。” 投机集团动作的技巧便是卖空。索罗斯就是用这一方法在1992 年 9 月黑色星期三时卖空英镑而获利。 　　这位经理把贷款投机和卖空放在一起考虑。他说，证券分析之父本杰明·格雷厄姆认为股票具有自身价值。实际上，这一自身价值是在一定条件下，以利率、经济状况和公司利润来衡量的。“分析人员和资金管理者的工作就是确认证券价格是否高于自身价值。因此，当证券价格高于自身价值时，传统的投资者就可能抛售，投机商就可能卖空。当价格低于自身价值时，传统投资商就可能买进。传统投资商与投机商的区别就在于前者以现金买入，而后者利用贷款投机以及进行 100 ％多的投资。” 　　投机集团不仅喜欢长期和短期投机，也喜欢投机买卖股权、期货，以及归市场所支配的任何东西。 1988 年，索罗斯交易他的证券 18 次， 1992 年为 8 次。与传统的投资者单纯依赖单一领域或单一市场相比，投机集团在多领域的投机为他们提供了占据世界某些金融市场份额的机会。 　　对于索罗斯来说，他对于制定规则的态度是矛盾的。 　　他有充分理由反对制定规章制度，这是因为他之所以能够获取巨大财富，全赖于没有规章制度的限制。索罗斯喜欢称自己是一名在混乱中获利的专家。一个靠金融市场的混乱来取利的人要什么规章制度呢？但他却支持在国际金融领域中建立中央银行制度。他所矛盾的是：“我会毫不犹豫地在货币市场投机，虽然我认为货币市场应该稳定，我们必须区分出作为参与者和作为公民两者之间的不同。作为一名参与者，你依据规则操作，作为公民，你有义务纠正错误的制度。” 　　无论是在股市还是在朋友聚会时，当索罗斯公开谈论一种货币、一种股票或一个公司时，其市场价格就随之升高，这对他来说似乎很容易。你所应做的就是等待索罗斯的公开谈话，然后冲出去购买这位领袖所提及的证券和股票。 　　但是，他并不经常讲话。 　　怎样才能探究出他将要做什么？别的投资者又是如何知道他正在购买什么呢？ 　　由于人们对索罗斯极有兴趣，相信他在背后操纵股票的波动。事实上，他并没有那样做。“今天使人们很快上当的途径就是说某些事情在迅速变化以及索罗斯正在操纵”。量子基金的交易人员对于他们正在做什么也是三缄其口。当然，有些交易人员有时也能查出索罗斯在市场运作的时间。交易人员仔细听着他们同行的互相之间即席谈话。一个可能说，他卖了大量石油股票而价格并不下降，另一个可能回答他也注意到了。 　　作为一名股市领袖，索罗斯似乎具有点石成金的能力。 　　 1993 年 4 月，索罗斯又瞄准了黄金市场。他认为它的价格将会持续攀升，从而使黄金比股票、房地产债券更具有储存价值。于是，量子公司以每盎司 345 美元的价格购入了价值 200 万到 300 万美元的黄金。他还在一个矿业公司投资了 4 亿美元。

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