| <SPAN class=hangju id=zoom> 做空动能有待释放 <!--pic_cnt_start--> 市场展望：昨日股指出现大幅回落，不但回补了4月1日的向上跳空缺口，也使得沪指重新回到前期的箱体平台整理中，盘中券商板块、创投板块大幅下跌，对股指产生明显拖累。一方面，投资者预期信贷的快速扩张将引发监管层的关注，并导致对借贷资金流向的清查;另一方面，经过前期的大幅上涨，市场积累的获利盘需要消化，在年报和季报披露的情况下，部分炒作过高的题材股的估值需要继续修正。 我们认为，股指虽然在前期突破了2402点的高点，且自1664点以来形成的上升通道仍然成立，但资本市场缺乏外部因素的持续刺激，同时，流动性的充裕也难以缓解资金成本偏高的困局，因此股指的反复的上冲和回落将是未来股指运行的常态。 我们注意到，近期市场分歧加大，资金难以形成合力。短期内市场热点开始分散，且均呈现出脉冲式的上攻，其持续性和成交量均有所减弱。在3月份股指相对高位的情况下，大小非减持的情况明显增多，同时，基金等机构投资者有分歧加大、资金流出的迹象，并不愿意继续持仓。 总体看，在股指急跌后，市场可能出现技术性反抽，但考虑到前期累积的获利盘较多的情况，做空动能仍有一个释放的过程。 |
