| <SPAN class=hangju id=zoom> 周三早盘主要信息：在推出创业板后证监会连续表态没有重启IPO意图；比亚迪拟择机发行A股；国际金属期货价格全线上涨，期铜反弹超过3%；欧美股市全线上涨。受较多利好因素影响，周三早盘两市股指双双小幅高开，并震荡上行，在盘中创下本轮反弹的新高2407.08点。至早盘收盘，上证综指数收于2408.02点，涨34.81点，涨幅1.47%，深证成指收于9156.01点，涨174.06点，涨幅1.94%，两市共成交2547.90亿元，成交继续保持活跃。 从板块表现来看，受国际大宗商品反弹的利多影响，国内有色和煤炭板块整体表现出色，涨幅居前。煤炭股中潞安环能、露天煤业、兰花科创、西山煤电和平煤股份涨幅靠前。有色股中西部矿业、西部材料、中色股份、金钼股份、铜陵有色和江西铜业涨幅靠前。汽车及其配件板块在比亚迪将回归A股及美国将着力解决通用汽车等汽车业困局的努力使得汽车板块整体表现出色，其中福耀玻璃、宇通客车、宁波华翔、宗申动力、中通客车、江铃汽车等涨幅靠前。房地产板块下午异军突起，迅速上涨，其中中小地产股运盛实业、浙江广厦、万业企业和苏宁环球等涨幅居前。造纸板块也在午盘拉高，其中太阳纸业、美利纸业和银鸽投资表现较好。信息设备板块3G大投资日趋接近之际，继续表现较好，其中奥维通信、烽火通信和长江通信等涨幅靠前。而周二表现出色的金融股中的保险、券商和电力板块则出现调整，并拖后指数的表现。概念板块方面，在创业板刺激下创投股中的紫江企业、力合股份和同方股份等继续保持活跃。 进入三月份后，在产业振兴计划细则不断出台、充裕的流动性和海外股市大幅反弹等利好因素刺激下，大盘再次震荡上行。市场也在逐步恢复2008年大挫后的投资信心，并有进一步高涨的迹象。市场表现的仍然较为强势，短线机会较多，同时我们综合分析偏冷的宏观经济数据、利多的政策预期、充足的流动性、大小非加速减持这四大因素博弈情况，认为近期在年线和月线之间震荡的概率较大。 首先：偏冷的经济数据VS利多的政策预期 从最新的宏观数据上看。欧盟方面，欧盟统计局3月20日公布的数据显示，欧元区1月份工业产值较12月份下降3.5%，较上年同期下降17.3%，无论较上月还是较上年同期均创下自1990年1月份开始编纂该数据来的最大降幅。日本方面，日本经济产业省3月28日宣布，2月零售额降至99.8亿日元，跌幅5.8%，降幅为七年来最大，也是连续六个月下滑。英国方面，英国最新08年第四季度国内生产总值较前季度下降1.6%，较上年同期降2.0%，创出1980年以来的最大季度降幅。美国方面虽没有最新数据公开，但作为危机发源国，维持一贯悲观的可能性较大。在国内方面，国家统计局3月27日公布的数据显示，今年1-2月份全国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3%，延续了下降趋势。业内人士认为，今年前两个月工业企业增加值继续低位运行，表明很多行业仍处于减库存阶段。因此，期内企业利润不会有太好的表现。从上市公司年报来看，据Wind数据统计显示，截至3月29日，已有695家上市公司披露了2008年年报，实现归属母公司股东的净利润6079亿元，同比-2.90%。可见我国经济在外部需求急速下滑后面临着种种困难。在中央还是地方政府都不希望持续增长30年的中国经济增长势头结束的背景下，中国经济保增长、促就业需要更多的政策措施。如十大产业振兴规划细则的出台；其他像房地产政策、纺织和汽车行业等利好政策可能还会不断加码。同时，财政部财政科学研究所所长贾康3月22日表示，如果4万亿投资拉动效应在一季度之后仍得不到明显体现，二季度各项经济指标低于预期，政府很可能启动新一轮经济刺激计划，扩张政策将大幅加码。因此，在经济偏冷的背景下政策依然有望保持相当高的热度。 其次：充足的流动性VS大小非加速减持 货币政策在去年下半年急剧转弯后，目前持续保持宽裕态势。继1月份和2月份新增信贷分别创下了1.62万亿和1.07万亿的天量后。央行研究局局长张健华日前在清华大学举办的“等待暖春的中国经济”研讨会上透露，3月份前20天的数据显示，贷款增量依然保持高增长。3月份新增信贷总量仍然可能接近8000亿元。清华大学中国与世界经济研究中心则预测，3月份的M2同比增速为18.12%。可见在当前保增长、促就业和通缩压力下，宽松的货币政策依旧值得期待的，市场有望得到流动性方面的支持。但同时，09年仍将是大小非减持套现压力巨大的一年，解禁市值将近4万亿市值，是中国股市有史以来解禁量最高的年份。尤其是在市场反弹到一定高位阶段，减持更是凶猛。WIND数据显示，截至3月25日，3月份51家上市公司发布股东减持公告，118家大小非股东累计减持9.04亿股，环比增长了逾四成，减持金额高达133.60亿元，和2月相比激增79亿元，公告减持规模创出历史新高。可见，以产业资本为主的大小非在高位减持的冲动直接压制了市场流动性和反弹高度。 因此，基本维持前期观点，虽然全球经济一片低迷，但国内出于保增长和促就业的众多政策措施依然有望保持相当高的热度，同时宽松的货币政策也使市场保持充足的流动性。加上09年以来市场的连续上涨已经把市场人气适当恢复，盘面一直保持一定的热度。因此，A股或许在基本面上尚需考验，但在技术上却是得到一定的支撑，预计未来市场仍有望在这些因素合力作用下保持宽幅震荡格局，从近期表现来看，大盘在接近年线时将有一定压力，而在回到月线时则会有较大支撑，可在这区间适当高抛低吸。在操作策略方面，短线上除可继续关注创投、新能源、节能环保、区域开发等主题性投资外。行业方面建议可关注银行板块，一方面它们的累计涨幅较小，估值较低，有补涨要求，同时也将是推动大盘向纵深发展的主力；另一方面，银行的利润70%左右来自存贷利差，只要宏观经济不出大的问题，它们的高拨备率和近期新增贷款增速的加快使得09年盈利也有较大保证。 |
