| <SPAN class=hangju id=zoom> 申银万国今日称，上市公司净利润增速08年四季度已经见底，上市公司基本面支持市场反弹。 申万指出，自上而下预计重点公司整体08年单四季度利润同比增长-48%，09一季度同比增长-22.9%，09单二季度同比增长-10%，从单季利润增速来看，4季度已经见底，而09一、二季度净利增速将逐季回升。 申万还预计，09年一季度由于淡季以及价格处于低位的影响，毛利率为15.8%，低于08四季度的16.8%，而09年二季度随着去库存化告一段落以及政府刺激政策带来的需求环比回升，毛利率也将有所回升，至17%。 “从单季度ROE来看，由于减值准备的计提等因素，预计最低点在08年4季度，为1.9%，而09年一季度和二季度将逐季环比回升，分别为3.4%和4.0%。由于08年存货计提可能不彻底，一季度上市公司业绩仍有可能低于预期。” 申万预计有色、化纤、航运、航空、钢铁、化学原料、造纸、半导体、显示器件等行业09一季度利润增速将大幅负增长；而石化、电力、通信设备、医药、电器设备等行业一季度业绩增速将大幅增长。 “从研究员上调09盈利预测的趋势来看，医药、风电、水泥、黄金、航空等行业未来业绩有超预期的可能；从研究员下调09年盈利预测的趋势来看，建议防范铜、造纸、航运设备、化纤等行业未来业绩继续下调的风险。” |
