| 市场弱市震荡 上周沪深两市呈现出震荡下行、反复拉锯的状态,虽然道琼指数在上周产生了强劲反弹,但由于其反弹的内因与国内市场不同,对A股市场影响没有起到明显的作用。由于2月份宏观数据和政策面变化均没有达到市场预期,在没有新的催化剂情况下,短线市场有望维持弱势震荡格局。 从一系列宏观数据来看。2月信贷增速达1.07亿、1至2月城镇固定资产投资增速为26.5%,但1-2月份工业增加值增长仅为3.8%,同时,贸易顺差仅为48亿美元,出现较大幅度下滑。数据表明,政策对经济的支持正处于时滞期,出口的蒌缩冲抵了固定资产投资的增长,短期内经济运行的数据还没有看到明显的好转。在这种环境下,上市公司年报和一季报可能并不乐观,在政策刺激没有产生明显效应前,资金缺乏持续建仓的动力。 从政策面变化看。“两会”结束后,并没有实质性的利好政策出台,但温总理表示:为了应对金融危机,预留了政策空间,使得投资者对未来政策变化留下了预期。我们认为,国内政策会为“保八”做好准备,但资本市场对政策面因素已有提前反映,政策对于二级市场的边际效应有所递减。 我们认为,虽然市场普遍预期在财政投资增多和信贷增速加大的情况下,下半年宏观经济会有所好转,但在新的国际经济局势下,目前宏观经济仍未出现明朗的状况。同时,市场焦点仍集中在主题投资类个股上,其脉冲式的上涨,难以形成持续的赢利效应。因此,短期内市场难以突破向上。 总体看,股指的缩量震荡显示投资者交易积极性并不高,由于“两会”期间并没有推出超出市场预期的利好政策,在前期的题材股被反复炒作后,外围资金的入市积极性已逐步降低,短线将考验2000点至2050点区域的支撑。 |
