| <SPAN class=hangju id=zoom> 提要：本周深沪大盘呈现小幅震荡调整的态势，近期形成的收敛三角形整理形态将面临方向性的选择。大盘摆脱区间震荡格局一方面有赖于更多宏观经济数据的支撑来强化经济复苏的预期;另一方面，市场也迫切期待后续政策引导和市场基础制度的完善来进一步提振市场信心…… [热点聚焦与市场机会] 本周深沪大盘呈现小幅震荡调整的态势，周K线双双以小阴线报收，成交量较上周有明显萎缩，显示当前市场谨慎观望的心态较为明显。从日K线走势来看，本周上证综合指数明显受到20天均线的反压，但在60天均线上方的2080点一线获得一定支撑;从技术形态来看，近期大盘形成的收敛三角形整理形态将面临方向性的选择。 本周央行、国家统计局和海关总署相继披露了2月份的一系列宏观经济数据，其中国家统计局公布的数据显示，2月居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.6%，自2002年12月以来首次出现同比负增长;工业品出厂价格(PPI)同比下降4.5%，降幅比上月扩大1.2个百分点。1-2月，城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。 央行公布2月份货币供应量(M2)增长20.48%;人民币各项贷款增加1.07万亿元，同比多增8273亿元。 而海关统计显示，1至2月我国外贸进出口总值2667.7亿美元，比去年同期(下同)下降27.2%。其中出口1553.3亿美元，下降21.1%;进口1114.4亿美元，下降34.2%。贸易顺差438.9亿美元，增加59.6%。其中，2月份当月我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，比去年同期下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。值得关注的是，2月当月我国贸易顺差仅为48.41亿美元。 由于上述一系列宏观数据喜忧参半，不同的市场参与各方给予不同的理解，使得市场多空分歧逐渐加大，投资心态明显趋于谨慎，最终导致大盘运行方向暂时迷失;而近期大盘的持续整理事实上已充分反映了当前谨慎的市场心态。两会已经闭幕，市场普遍期待的“两会行情”基本落空，由于未来政策强度和后续政策预期存在较大的不确定性，政策效应的减弱将不利于市场人气的重新聚集，同时将对短期大盘运行产生一定的负面影响。 笔者坚持认为，大盘摆脱区间震荡格局一方面有赖于更多宏观经济数据的支撑来强化经济复苏的预期;另一方面，市场也迫切期待后续政策引导和市场基础制度的完善来进一步提振市场信心。 不过值得期待的是，中国国务院总理温家宝13日上午在会见中外记者时表示，“应对这场金融危机，我们做了长期的、困难的准备，我们预留了政策空间。我们已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的‘弹药’，随时都可以提出新的刺激经济的政策”。总理的讲话很显然地再次给当前悲观迷茫的市场带来新的期待;不过，对宏观数据极有重视的机构投资者而言，在目前经济复苏前景尚不完全明朗的背景下，选择大规模做多的可能性仍然值得怀疑，而更多地仍然倾向于继续深挖结构性机会。 [风险提示与策略] 统计显示，本周公开市场到期资金1510亿元，央行回笼1700亿元，本周公开市场净回笼190亿元。 [今日消息面] 周五主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中国人民政治协商会议第十一届全国委员会第二次会议圆满完成各项议程后，12日上午在人民大会堂闭幕。会议号召，人民政协的各级组织、各参加单位和广大政协委员，紧密团结在以胡锦涛同志为总书记的中共中央周围，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，以坚定的信心担负起责任和使命，以昂扬的斗志应对困难和挑战，以扎实的工作完成目标和任务，为夺取改革开放和社会主义现代化建设新的伟大胜利而奋斗。 2、 中国人民银行12日公布的第一季度全国城镇储户问卷调查显示，居民储蓄意愿回落明显，消费和投资意愿回升。其中，认为购买股票最合算的居民占比增至13.8%，比上季增加5.1个百分点，连续两个季度回升。 3、 由于港股权重股汇丰控股(00005.HK)本周一在最后交易时段出现大跌，并被市场人士广泛批评是大额资金利用收市竞价交易规则操纵股价的结果。香港财政司司长曾俊华12日表示，港交所正在讨论取消收市竞价交易时段。当天晚间，港交所发布声明，建议3月23日起中止该所旗下证券市场的收市竞价交易时段。 4、 本周，基金业创新步伐再度迈出，长盛同庆可分离交易型基金获准发行，专户理财投资范围也扩展到海外投资。据悉，基金公司已将房地产信托投资基金(REITs)视为下一步创新的方向，一家大型基金公司已经上报REITs试点方案。 5、 在全球金融危机的冲击下，上市公司由于存货跌价、长期股权投资减值等因素造成的资产损失大幅增加。截至3月12日，沪深两市共有294家公司公布2008年年报，资产减值损失合计101.22 亿元，较之2007年的41.2亿元，增加了60.02 亿元，增幅为145.69%。其中房地产业、金属和非金属等行业的资产减值损失增幅排名靠前。 [今日市况] 周五深沪大盘承接上日探底回升的走势，小幅跳空高开后维持窄幅调整的格局，两市股指双双以带上影线的小阴线报收，显示大盘上行压力依然较大，两市成交约1090.92亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2148.42点小幅高开，并惯性冲高至2166.02点，午盘震荡走弱，最终报收2128.85点。深成指相应呈现小幅冲高后回落整理的态势。 从盘面情况看，两市超过半数个股调整，其中深圳市场涨跌家数比例为240：540，上海市场涨跌家数比例为278：646。涨幅榜方面，三安光电、汕电力A、深鸿基、东方锆业、北斗星通等8只个股涨停;另外ST板块也整体走强。从板块风格来看，部分新能源、节能环保题材表现较为活跃。从跌幅榜来看，纺织、水务、公路桥梁、农业、地产等位居跌幅前列。 周五，上证综合指数以2148.42点开盘，最高2166.02点，最低2124.98点，报收2128.85点，下跌5.03点，跌幅0.24%，成交724.88亿;深成指开盘7963.76点，最高8051.47点，最低7851.91点，收盘7875.74点，下跌57.77点，跌幅0.73%，成交366.04亿。 |
